慧通綜合報道：

7月30日，中共中央政治局召開會議，要求“把握好宏觀調(diào)控的方向、力度、節(jié)奏，使經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間”，并提出十項具體要求。此前24日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，進一步公平稅負、促進貿(mào)易便利化、加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè)三項提振經(jīng)濟的新舉措。這兩次會議標志著，穩(wěn)增長已經(jīng)從此前的領(lǐng)導(dǎo)表態(tài)階段轉(zhuǎn)入到了更進一步的具體部署實施階段。

中央最近的這些舉措，在某些人看來，似乎和前一階段經(jīng)濟工作的指導(dǎo)思想存在出入。他們認為，前階段的工作思路有三大支柱：不推出經(jīng)濟刺激政策、結(jié)構(gòu)性改革和去杠桿，所以政府應(yīng)該容忍增長率的短期下行，以換取經(jīng)濟的長期可持續(xù)增長。

這種看法可能存在過度解讀的傾向。從新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體履新后的一系列表態(tài)來看，強調(diào)的是改革與增長并重，并不是絕對不會推出經(jīng)濟刺激政策，只是力度不會太大，而且一項政策的推出往往要統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革這三重目標。相應(yīng)的在財政支出方面，去杠桿的提法也過于絕對化，政策的目標并非去杠桿，而是調(diào)控當前杠桿上升速度。一個明顯的例子是6月26日推出的棚戶區(qū)改造方案，被認為同時兼顧了改善民生和穩(wěn)增長。

上述政策特點是與當前經(jīng)濟發(fā)展形勢相適應(yīng)。首先是財政政策調(diào)控空間在收窄。一方面，由于地方財政資金匱乏，政府資金難以撬動規(guī)劃項目，今年沒有出現(xiàn)地方經(jīng)濟增長的“換屆效應(yīng)”；另一方面，靠積極的財政政策大上項目直接拉動G D P的邊際效應(yīng)在下降，尤其是在當前產(chǎn)能嚴重過剩的條件下，傳統(tǒng)政府投資拉動效能趨弱。據(jù)清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心計算，我國投資1元錢能形成的固定資產(chǎn)已經(jīng)從幾年前的0.9元變?yōu)?.7元。

貨幣政策的調(diào)控空間也在變窄。我國社會融資總量增速從去年一季度的負值陡升至今年一季度的58.8%.但工業(yè)增速卻在下滑，說明貨幣供應(yīng)的擴大沒能產(chǎn)生經(jīng)濟實效。據(jù)測算，近年來貨幣供應(yīng)的邊際效應(yīng)銳減，2005年至2008年，l元社會融資能帶動4元G DP，到2012年只能帶動1.93元。此外，通貨膨脹的陰影始終籠罩在中國經(jīng)濟上空。由于經(jīng)濟的潛在增長率下降，刺激手段一旦過激，就有可能帶來物價的快速上漲。在匯率政策方面，適當調(diào)低匯率有助于緩解出口企業(yè)壓力，但又可能帶來資金外流的風(fēng)險。

此外，近兩年來風(fēng)電、光伏等新興產(chǎn)業(yè)的勃興以及隨后迅速陷入泥潭，說明以往政府給地、幫助融資直接拉動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式同樣已經(jīng)不合時宜。隨著我國技術(shù)實力和產(chǎn)業(yè)層次大幅提升，橫向競爭色彩越來越濃，尋找短平快項目難度正在加大。

盡管當前經(jīng)濟下行的主因在于需求不足，但是在需求端面臨的種種掣肘使得政策選擇只能指向供給端。供給端管理雖然見效慢，但是可以兼顧短期和長期。從供給端管理來看，經(jīng)濟的發(fā)展取決于企業(yè)的活力，核心就是要降低企業(yè)的負擔，提高企業(yè)的競爭力。國務(wù)院常務(wù)會議決定進一步公平稅負，暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅，就是這一原則的集中體現(xiàn)?？偫硪呀?jīng)明確表示，經(jīng)濟的“下限”就是穩(wěn)增長、保就業(yè)，當前國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境十分復(fù)雜，可以預(yù)見，更多的穩(wěn)增長的措施還會陸續(xù)出臺。

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