慧通綜合報(bào)道：

9月11日，騰訊財(cái)經(jīng)與騰訊大遼網(wǎng)在大連聯(lián)合舉辦了騰訊達(dá)沃斯酒會(huì)，渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩、中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征、海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家紹宇等投行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家參與了本次會(huì)議。

投行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐美目前存在的風(fēng)險(xiǎn)可控，明年GDP增速或轉(zhuǎn)正。外部環(huán)境不確定性減少，中國(guó)內(nèi)部的利率市場(chǎng)化獲得推進(jìn)良機(jī)。

歐美復(fù)蘇在即

對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走勢(shì)，渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩認(rèn)為，2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP增長(zhǎng)3%或者多一點(diǎn)。歐洲最近三個(gè)月看到了見(jiàn)底的跡象，PMI指數(shù)已經(jīng)轉(zhuǎn)好，2013年歐洲可能是負(fù)增長(zhǎng)，但2014年增長(zhǎng)率或?yàn)?%或1.5%。

中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇，有三個(gè)方面比較明顯。第一個(gè)是在生物制藥方面。第二個(gè)是傳統(tǒng)行業(yè)的復(fù)蘇，比如房?jī)r(jià)在上升，最主要的是按揭利率的提高，這就說(shuō)明QE在退出。第三QE退出有了大概的時(shí)間。歐洲衰退在正在結(jié)束，目前不敢說(shuō)會(huì)有一個(gè)復(fù)蘇，但是有跡象表明股票的衰退到底，2014年可能會(huì)轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。

曹遠(yuǎn)征指出，現(xiàn)在的問(wèn)題是發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始下行，十五年前的亞洲金融危機(jī)對(duì)亞洲來(lái)說(shuō)是記憶非常深刻的，但如今發(fā)生危機(jī)是小概率事件。

東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家紹宇對(duì)全球形勢(shì)比較樂(lè)觀。QE退出預(yù)期出現(xiàn)，全球之所以有資本流動(dòng)，一定是來(lái)源于新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的增速之差。中央銀行合美聯(lián)儲(chǔ)做了壓力測(cè)試，測(cè)出了底部。如果發(fā)現(xiàn)全球兩大銀行都在收縮的話，最壞的是上證綜述指數(shù)到1849點(diǎn)。目前人們把整個(gè)世界分成5分，極度避險(xiǎn)的是去美國(guó)，然后去歐洲，然后新興市場(chǎng)又分為三個(gè)層次，最前面是中國(guó)，然后是印度、印尼，然后是其他國(guó)家。

利率市場(chǎng)化行進(jìn)中

在外部環(huán)境確定性增強(qiáng)的同時(shí)，中國(guó)內(nèi)部正以金融改革為契機(jī)，尋求改革的成功之路。其中剛剛重啟的國(guó)債期貨被認(rèn)為是金融改革的重要環(huán)節(jié)。

海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，中國(guó)的市場(chǎng)越來(lái)越大，像股指期貨、商品期貨都已退出，商品期貨將來(lái)一些新的品種也會(huì)不斷推出。這對(duì)股市上來(lái)說(shuō)有分流資金的作用。但是國(guó)債期貨十八年前就有，現(xiàn)在重新再恢復(fù)，跟十八年前完全是不一樣的。十八年前只有兩個(gè)選擇，要么做國(guó)債期貨，要么做股市，國(guó)債期貨好的時(shí)候股市就非常低迷，國(guó)債期貨停掉的話股市就出現(xiàn)井噴行情?，F(xiàn)在不一樣了，現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)非常大了，所以不會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)市場(chǎng)起來(lái)，會(huì)對(duì)另外一個(gè)有致命的打擊。

李迅雷表示，現(xiàn)在隨著資本市場(chǎng)工具創(chuàng)新越來(lái)越多，套利手段也會(huì)增加。非常期望將來(lái)包括像匯率期貨等等也能夠推出，這樣的話使得整個(gè)資本市場(chǎng)更加有利于機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展。

東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家紹宇認(rèn)為，國(guó)債恰或是改革信號(hào)的釋放。因?yàn)榻鹑诟母锸且惑w的，最終目標(biāo)可以定義為人民幣國(guó)際化。人民幣國(guó)際化一定要有一個(gè)關(guān)口要過(guò)，就是資本賬戶開(kāi)放。在之前有三個(gè)條件，利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化，足夠深度的資本市場(chǎng)。如果能夠培育出有全球競(jìng)爭(zhēng)力的金融機(jī)構(gòu)，就可以PK海外的機(jī)構(gòu)。

國(guó)債期貨推出、放開(kāi)貸款利率的下限或者是轉(zhuǎn)讓存單，都是豐富金融產(chǎn)品，是利率市場(chǎng)化以及匯率市場(chǎng)化伴生的計(jì)劃。會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)管理形態(tài)更加豐富，而且便于機(jī)構(gòu)投資者管理匯率和利率的理解。

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