慧通綜合報道：

北京時間1月8日凌晨消息，因為被市場視作美聯(lián)儲非正式公共溝通渠道而被稱為“美聯(lián)儲通訊社”的知名記者喬恩-希爾森拉特（Jon Hilsenrath）在周二聯(lián)署文章中指出，2014年，美聯(lián)儲進入了領(lǐng)導(dǎo)層更迭，隨著經(jīng)濟逐漸轉(zhuǎn)強，應(yīng)該如何結(jié)束部分寬松貨幣政策的討論繼續(xù)開展的一年。

如果一切都如決策制定者們的計劃，珍妮特-耶倫將會很快接替伯南克成為聯(lián)儲主席，并馬上面臨多重挑戰(zhàn)，包括制定聯(lián)儲政策，在存在摩擦的決策委員會內(nèi)部形成共識，以及磨練她的對外溝通技巧。

國會參議院在1月6日批準(zhǔn)了對耶倫的聯(lián)儲主席提名，她將在2月1日接替八年任期結(jié)束的伯南克，后者還會在1月28日和29日主持任內(nèi)的最后一次聯(lián)儲決策會議。聯(lián)儲官員們將會在會議中圍繞是否繼續(xù)縮減旨在壓低長期利率，刺激經(jīng)濟增長和雇傭的資產(chǎn)采購項目的規(guī)模展開討論。聯(lián)儲在12月的會議中指出，更光明的經(jīng)濟狀況足以確保聯(lián)儲決定從1月開始將資產(chǎn)采購項目的規(guī)模從每個月850億美元減少到750億美元。

伯南克在當(dāng)時的新聞發(fā)布會上說，如果經(jīng)濟狀況繼續(xù)如預(yù)期中改善，聯(lián)儲官員們將繼續(xù)以每次會議100億美元的速度來減少債券采購力度。但是他也強調(diào)，這個進程并沒有預(yù)設(shè)的路徑，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人失望，可能就不會在會議中對每個月的采購規(guī)模進行調(diào)整；如果經(jīng)濟增長勢頭超過預(yù)期，還有可能以更大的力度進行縮減。

聯(lián)儲決策者們在債券采購項目的好處上依然意見不一。聯(lián)邦公開市場委員會內(nèi)的有表決權(quán)委員，波士頓聯(lián)儲主席埃里克-羅森格倫（Eric Rosengren）在12月的會議中是異議委員。他說，現(xiàn)在就開始減少資產(chǎn)采購規(guī)模還為時太早，失業(yè)率還是太高，而通貨膨脹率還遠遠低于2%的聯(lián)儲目標(biāo)。還有一些委員從一開始就反對這個項目，對債券采購措施的好處存有疑慮，擔(dān)心這樣有帶來更高通貨膨脹，增加金融不穩(wěn)定性的風(fēng)險。

到耶倫作為聯(lián)儲主席第一次主持決策例會的3月，聯(lián)儲官員們將有幾個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可供評估。如果數(shù)據(jù)給出的是一個明確的情況，她可能能夠輕松說服他們達成協(xié)議，如果情況混亂，她將有非常艱難的工作要做。

其他耶倫和她的同事們需要解決的政策問題還包括，確保聯(lián)儲的寬松貨幣項目不會引發(fā)新的金融泡沫，同時也不會太快結(jié)束這個政策，而對經(jīng)濟造成傷害。

聯(lián)儲還將在2014年迎來一些新成員。奧巴馬總統(tǒng)將會提名前以色列央行行長史丹利-費希爾（Stanley Fischer）擔(dān)任聯(lián)儲副主席。聯(lián)儲決策機構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會中已經(jīng)有一個空缺，在2014年內(nèi)會再有一個空缺；克利夫蘭聯(lián)儲還需要為定于2014年早些時候離職的主席桑德拉-皮亞納爾托（Sandra Pianalto）尋找一個繼任者。

一旦決策委員會確定了他們要做什么，耶倫女士將會是那個對市場，國會以及大眾解釋他們的政策以及想法的人。她從2010年起擔(dān)任聯(lián)儲副主席，之前領(lǐng)導(dǎo)舊金山聯(lián)儲長達六年，具有公開發(fā)言的經(jīng)驗。但是耶倫更喜歡精心準(zhǔn)備的演講，而不是即興的公開講話，作為聯(lián)儲副主席，她也無需出席國會的聽證會。

作為聯(lián)儲副主席，耶倫也從未主持過新聞發(fā)布會，但是在成為聯(lián)儲主席之后就必須依照伯南克制定的政策這么做了。她是否會遵循伯南克的其他對外溝通做法還有待觀察，例如接受電視訪問，通過網(wǎng)絡(luò)講授公開課并接受學(xué)生提問等。

投資銀行KBW在華盛頓的分析師布萊恩-嘉德勒（Brian Gardner）認為，耶倫女士還要面對所有新上任聯(lián)儲主席都會面對的挑戰(zhàn)，那就是“建立她自己的信譽”。他說，伯南克在接替格林斯潘的時候遇到過，格林斯潘接替保羅-沃爾克（Paul Volcker）的時候也遇到了，“對任何接替一個任職多年，享有巨大聲譽的前任的人來說，這都是很必須的。”

布萊恩-嘉德勒強調(diào)，耶倫女士“需要建立她自己的信譽，自己的形象，自己的聲譽。只有時間能完成這些，沒有什么魔法棒可用。”

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