慧通綜合報(bào)道：

現(xiàn)在斷言中國(guó)對(duì)大宗商品的需求不振，或許言之過早。

先說(shuō)壞消息：中國(guó)6月份主要工業(yè)大宗商品的進(jìn)口量幾乎全都較5月份有所下降。6月份鐵礦石進(jìn)口量較5月份下降9%；原油進(jìn)口量下降15%，達(dá)到七個(gè)月低點(diǎn)；銅進(jìn)口量下降近18%。

大宗商品進(jìn)口量下降與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的大背景相符。但6月份環(huán)比進(jìn)口數(shù)據(jù)存在誤導(dǎo)性。這是因?yàn)橹袊?guó)進(jìn)口商為了利用國(guó)內(nèi)外價(jià)差（國(guó)際價(jià)格高而國(guó)內(nèi)價(jià)格低）提供的套利機(jī)會(huì)而大規(guī)模囤積進(jìn)口商品的行為令5月份的進(jìn)口數(shù)據(jù)受到了扭曲。這種國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格存在差異的局面是中國(guó)的市場(chǎng)保護(hù)以及部分大宗商品在全球供應(yīng)過剩所導(dǎo)致的。正是由于這個(gè)原因，中國(guó)5月份的棉花進(jìn)口量突破了501,000噸，是上年同期的3.5倍。

然而，與上年同期相比，中國(guó)6月份的大宗商品進(jìn)口量增長(zhǎng)迅猛。6月份鐵礦石進(jìn)口量較上年同期增長(zhǎng)14%；原油進(jìn)口量增長(zhǎng)10%；銅進(jìn)口量增長(zhǎng)24%；大豆進(jìn)口量環(huán)比和同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

未來(lái)資產(chǎn)證券(Mirae Asset Securities Co.)研究部門負(fù)責(zé)人劉曉寧(Henry Liu)表示，在2008和2009年，大宗商品的需求完全陷入低迷；而現(xiàn)在，盡管需求增長(zhǎng)微弱，但仍有消費(fèi)。

中國(guó)政府已經(jīng)加大了經(jīng)濟(jì)刺激措施的力度，自去年12月以來(lái)已三次降息，并向汽車和家電消費(fèi)提供了財(cái)政補(bǔ)貼，而且還積極推進(jìn)金融業(yè)的市場(chǎng)化改革。

有跡象表明這些措施已經(jīng)產(chǎn)生了影響。高盛(Goldman Sachs)稱，6月份中國(guó)東部主要沿海市場(chǎng)的住房銷量較上年同期增加了50%。作為金屬需求的另一個(gè)主要推動(dòng)力的汽車銷量5月份同比增加了22.6%，增幅遠(yuǎn)高于4月份的12.5%。從福特汽車公司(Ford Motor Co., F)和通用汽車公司(General Motors Co., GM)的銷售數(shù)據(jù)可以看出，6月份中國(guó)汽車市場(chǎng)的需求依然旺盛。

中國(guó)6月份貿(mào)易數(shù)據(jù)帶來(lái)的一個(gè)好消息就是進(jìn)口商仍在買進(jìn)，并且采購(gòu)量龐大。一些分析師預(yù)計(jì)，貨幣政策的進(jìn)一步放松將會(huì)使下半年需求增加。若果真如此，中國(guó)對(duì)主要大宗商品的進(jìn)口或?qū)⒏吒杳瓦M(jìn)。

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