慧通綜合報道：

3月1日公布的2月中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.2%，并創(chuàng)出8個月新低。

受多重因素影響，2月企業(yè)開工率普遍不高，中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）特約分析師張立群表示，從當前市場需求和一些行業(yè)的生產(chǎn)情況來看，預計未來經(jīng)濟增長總體仍會呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢。應充分考慮可能的風險因素，進一步完善宏觀經(jīng)濟政策儲備，不斷鞏固經(jīng)濟平穩(wěn)增長態(tài)勢。

2月PMI連續(xù)三個月回落
從去年11月開始，制造業(yè)PMI指數(shù)就顯示回升乏力。當月為51.4%，結(jié)束連續(xù)4個月小幅回升，轉(zhuǎn)為持平，12月回落至51%；今年1、2月又相繼回落0.5和0.3個百分點，回落至50.2%的較低水平。

CFLP報告指出，指數(shù)在開年連續(xù)回落也是宏觀調(diào)控 “穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”雙重效果的反映。據(jù)調(diào)查，以鋼鐵為代表的基礎(chǔ)原材料行業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)持續(xù)回落；但技術(shù)含量較高的裝備制造業(yè)以及計算機通信電子設(shè)備制造業(yè)仍然保持較快發(fā)展。

從分項指數(shù)來看，2月新訂單、積壓訂單分別環(huán)比回落0.4個百分點、0.6個百分點，其中新出口訂單更是環(huán)比下降1.1個百分點至48.2，創(chuàng)下近半年內(nèi)新低。

交通銀行分析師陳鵠飛告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，2月三大訂單均有回落，且新出口訂單降幅明顯大于新訂單降幅，再現(xiàn)了“外需弱于內(nèi)需”的不利局面。

CFLP報告提醒說，PMI指數(shù)在波動中下降，與之相伴經(jīng)濟增速持續(xù)回落。今年是全面深化改革的開局之年，更需要一個穩(wěn)定的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，要警惕經(jīng)濟走勢再次出現(xiàn)波動。

陳鵠飛認為，從歷年同期PMI的絕對數(shù)值看，2014年2月當月PMI為50.2，相比2013年2月50.1的絕對值仍有改善，整體延續(xù)了弱勢擴張態(tài)勢。

但他提醒說，2月PMI從業(yè)人員指數(shù)環(huán)比下降0.2個百分點至48.0%，絕對數(shù)值創(chuàng)下近一年新低。雖然春節(jié)前后“員工返鄉(xiāng)、企業(yè)招工不足”等因素能在一定程度上解釋就業(yè)指數(shù)的下滑，但是在中國經(jīng)濟增速步入中高速增長的新階段，短期內(nèi)就業(yè)壓力仍不容忽視。

需求不足抑制經(jīng)濟增長
除訂單指數(shù)外，產(chǎn)成品庫存指數(shù)連續(xù)兩個月回升，2月份回升1.3個百分點，回升幅度有所擴大。

CFLP研究員陳中濤表示，產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升，同企業(yè)為后期市場啟動增加備貨有一定關(guān)系，但結(jié)合新訂單和生產(chǎn)指數(shù)的變化來看，更多的反映是市場需求偏弱，供過于求的矛盾有所發(fā)展。

而陳鵠飛也表示，從原材料庫存、產(chǎn)成品庫存“背離”的經(jīng)驗走勢看，產(chǎn)成品庫存的被動增長將可能擠壓生產(chǎn)企業(yè)原材料采購意愿，短期內(nèi)企業(yè)補庫存動力可能有所弱化。

一些行業(yè)正面臨庫存的嚴峻壓力。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月上旬全國粗鋼日產(chǎn)量206.6萬噸，旬環(huán)比上升5.2%，市場供需矛盾有進一步加劇的趨勢，其直接體現(xiàn)就是，鋼材社會庫存上升速度明顯加快。

據(jù)監(jiān)測顯示，截至2月21日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1795.63萬噸，比上一周增加143.16萬噸，上升了8.66%，上升速度加快了4.33個百分點。

與PPI高度相關(guān)的購進價格指數(shù)自去年10月份以來連續(xù)回落，今年前兩個月回落到50%以內(nèi)。2月份為47.7%，繼1月份下降13.4個百分點以后，又下降1.5個百分點，也是上游工業(yè)企業(yè)較為困難的佐證。

摩根大通首席經(jīng)濟學家朱海斌表示，結(jié)構(gòu)性改革會利于中國中長期實現(xiàn)可持續(xù)的增長，但在短期結(jié)構(gòu)調(diào)整可能造成經(jīng)濟下滑的壓力。

交通銀行報告稱，預計自二季度起國內(nèi)制造業(yè)庫存擴張、景氣復蘇將會逐步有所顯現(xiàn)。

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