慧通綜合報(bào)道:
2014年3月17日,銀行間即期外匯市場人民幣對(duì)美元匯率波幅擴(kuò)大至2%的首個(gè)交易日,與中間價(jià)小幅上漲“背離”的是,即期市場昨日繼續(xù)貶值,收盤創(chuàng)約11個(gè)月的新低,全天最低下探6.1818,較當(dāng)日中間價(jià)跌幅逾0.8%。
業(yè)內(nèi)人士指出,從波幅“翻番”的首個(gè)交易日來看,市場力量推動(dòng)了即期市場創(chuàng)階段性新低,顯示市場對(duì)短期內(nèi)的人民幣走勢有分歧,階段性貶值預(yù)期仍存。但從中長期來看,有充分彈性的雙向波動(dòng)將成為常態(tài)。
短期貶值壓力仍存
從1%到2%,是歷史上人民幣對(duì)美元即期市場匯價(jià)日波幅的第三次擴(kuò)大。昨日是波幅“翻番”的首個(gè)交易日,早間,備受關(guān)注的中間價(jià)報(bào)在6.1321,較前一交易日上漲了25個(gè)基點(diǎn)。
央行15日宣布,自2014年3月17日起,銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由1%擴(kuò)大至2%,標(biāo)志著匯率改革又邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。
但昨日中間價(jià)的上漲,并未影響到當(dāng)日即期市場的表現(xiàn)。17日,即期市場匯率一路震蕩走低,尾盤收?qǐng)?bào)6.1781,創(chuàng)下了近11個(gè)月來的新低。盡管波幅已擴(kuò)大至2%,但昨日人民幣對(duì)美元的日間波幅僅最大為0.8%左右。
“昨日也沒感覺到央行干預(yù),主要還是市場力量推動(dòng)。”上海某銀行交易員對(duì)記者表示,波幅擴(kuò)大后首個(gè)交易日,即期市場上還是對(duì)人民幣貶值有一定預(yù)期,鑒于今年前兩個(gè)月我國宏觀數(shù)據(jù)不理想,關(guān)于人民幣貶值壓力較大的預(yù)期依然存在。
回顧兩年前央行第二次擴(kuò)大波幅后,從2012年4月中旬開始至2012年6月末,人民幣也出現(xiàn)了階段性的貶值行情。數(shù)據(jù)顯示,此間,人民幣即期匯率去年4月16日的6.3150,一路下跌至6月末的6.3541。
對(duì)此,民生銀行金融市場部市場研究中心湯湘濱指出,本次央行再次擴(kuò)大人民幣波動(dòng)區(qū)間的背景與2012年有非常相似之處,都是市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長放緩以及債務(wù)問題的擔(dān)憂明顯上升。因此,預(yù)計(jì)今年人民幣在二季度也或?qū)⑹艿诫A段性貶值的壓力。
雙向浮動(dòng)時(shí)代真正來臨
值得一提的是,與央行宣布擴(kuò)大波幅相比,更被業(yè)內(nèi)人士津津樂道的是央行新聞發(fā)言人就擴(kuò)大波幅答記者問中的表態(tài)。
該負(fù)責(zé)人指出,此次擴(kuò)大人民匯率浮動(dòng)區(qū)間是增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性的制度安排,與人民幣匯率升貶沒有直接關(guān)系。隨著匯率市場化形成機(jī)制改革的推進(jìn),未來人民幣將與國際主要貨幣一樣,有充分彈性的雙向波動(dòng)會(huì)成為常態(tài)。
“央行新聞發(fā)言人的表態(tài),意味著人民幣正大步邁向同美元、歐元、日元等主流貨幣比肩的陣營,無論是日間波幅還是階段性波幅,都會(huì)大幅擴(kuò)大。”招行金融市場部高級(jí)分析師劉東亮指出,預(yù)計(jì)持續(xù)數(shù)年的人民幣單邊升值已經(jīng)告一段落,雙向浮動(dòng)階段已經(jīng)真正來臨。
不過,央行也指出,若匯率出現(xiàn)異常大幅波動(dòng),央行也將實(shí)施必要的調(diào)節(jié)和管理,以維護(hù)人民幣匯率的正常浮動(dòng)。對(duì)此,北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明表示,預(yù)計(jì)貨幣當(dāng)局能容忍本波匯率向下調(diào)整幅度為3%,若連續(xù)“跌停”,央行定會(huì)出來維穩(wěn)。
盡管昨日即期匯率依舊走低,但對(duì)于人民幣匯率未來的走勢,更多的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,人民幣的貶值壓力僅為階段性的,中長期人民幣匯率保持穩(wěn)定,升值趨勢仍將持續(xù)。
摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌昨日指出,雖然最近的增長率下調(diào)隱含著一些人民幣小幅貶值的傾向,但這并不意味著人民幣正由升值通道轉(zhuǎn)向貶值通道,因?yàn)橹袊鴵碛蟹€(wěn)定的經(jīng)常賬戶余額,促進(jìn)人民幣國際化的努力和來自主要貿(mào)易伙伴的政治壓力,共同指向人民幣的穩(wěn)定或小幅升值。
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