慧通綜合報(bào)道：

(2014年4月23日)外媒周二文章指出，日本央行可能在下周提高對(duì)物價(jià)的預(yù)期，以此重申央行正在實(shí)現(xiàn)其通貨膨脹目標(biāo)的軌道上，淡化私營(yíng)部門經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)央行策略有效性的質(zhì)疑。

在日本央行行長(zhǎng)黑田東彥于近期的發(fā)言中排除了未來(lái)一段時(shí)間將會(huì)有其他貨幣寬松措施出臺(tái)的可能性之后，央行如果再提高對(duì)通貨膨脹的預(yù)期，將進(jìn)一步消除任何市場(chǎng)中所存在的，對(duì)央行將會(huì)提前增加刺激措施力度的預(yù)期。

黑田東彥在本月早些時(shí)候的這番言論曾讓投資者們頗感失望，日本證券市場(chǎng)的股價(jià)一度下滑，出現(xiàn)了兩年以來(lái)最大的一周跌幅——這也被認(rèn)為證明了市場(chǎng)是在如何密切地關(guān)注著央行在寬松政策上的立場(chǎng)。

對(duì)央行決策思路有了解的消息人士表示，央行是否對(duì)通貨膨脹預(yù)期進(jìn)行提升的關(guān)鍵因素可能是來(lái)自政府，將在本周晚些時(shí)候公布的最新物價(jià)數(shù)據(jù)。

很多市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，央行可能無(wú)法在2015年春季實(shí)現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)，但是也有央行官員對(duì)通貨膨脹率可能上漲太快表達(dá)了擔(dān)憂。消息來(lái)源說(shuō)，這些官員對(duì)物價(jià)的“加速上漲表達(dá)了一些不安”。這名消息人士指出，緊縮的勞動(dòng)力市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)中額外產(chǎn)能的消失，企業(yè)新出現(xiàn)的，對(duì)提高零售價(jià)格的急切心態(tài)都是造成央行官員擔(dān)憂的因素。

市場(chǎng)預(yù)期日本央行在4月30日舉行的例會(huì)中不會(huì)對(duì)貨幣政策進(jìn)行任何調(diào)整，央行的九人決策委員會(huì)將會(huì)在之后公布就物價(jià)和增長(zhǎng)率前景的最新報(bào)告。

在1月剛剛更新過(guò)的這份半年期報(bào)告將會(huì)涵蓋于本月開始的日本當(dāng)前財(cái)年和未來(lái)兩年的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)。而經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將主要關(guān)注物價(jià)預(yù)測(cè)，以確定央行是否傾向于對(duì)已經(jīng)是海量的寬松項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)張。在這個(gè)已經(jīng)執(zhí)行一年的項(xiàng)目中，央行購(gòu)買了相當(dāng)于總量70%的新發(fā)行政府債券和其他資產(chǎn)，試圖以此達(dá)到其通貨膨脹目標(biāo)。任何對(duì)通貨膨脹率預(yù)測(cè)值的削減都將提高進(jìn)行后續(xù)寬松行動(dòng)的可能性，而上行的調(diào)整則是會(huì)有相反的效果。

但是消息人士表示，如果本周晚些時(shí)候公布的4月物價(jià)數(shù)據(jù)顯示東京都市圈的價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勁，央行并不會(huì)在最新的報(bào)告中降低對(duì)通貨膨脹率的預(yù)測(cè)，而是可能考慮提高將2014財(cái)年中的預(yù)期值從目前的1.3%予以提升。

這個(gè)消息來(lái)源說(shuō)，央行官員們認(rèn)為將會(huì)有強(qiáng)勁的物價(jià)增長(zhǎng)。很多企業(yè)已經(jīng)提高了零售價(jià)格，而幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國(guó)銷售稅本月早些時(shí)候所提升的三個(gè)百分點(diǎn)。日本的銷售稅從4月1日開始由5%提高至8%。受到國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇的鼓勵(lì)，這些企業(yè)可能希望利用消費(fèi)稅提升的機(jī)會(huì)趁勢(shì)提高產(chǎn)品定價(jià)，以此將日本多年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯局面中沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)率加成兌現(xiàn)。

另一個(gè)消息來(lái)源指出，東京核心物價(jià)指數(shù)“非常可能造成央行對(duì)當(dāng)前財(cái)年的物價(jià)評(píng)估有0.1%或者0.2%的增長(zhǎng)”。而華爾街日?qǐng)?bào)和日本經(jīng)濟(jì)新聞社所進(jìn)行的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)期東京核心物價(jià)指數(shù)在4月會(huì)有2.8%的同比增長(zhǎng)。

由于這一指數(shù)所追蹤的很多項(xiàng)目并不承擔(dān)消費(fèi)稅，而在4月所支付的水電費(fèi)用也還沒(méi)有被更高的稅率所影響，日本央行可能從4月的數(shù)字中減去1.7%，用于對(duì)真實(shí)的通貨膨脹水平進(jìn)行評(píng)估。東京核心物價(jià)指數(shù)的3月值是1.0%。

消息人士說(shuō)，日本央行可能將2015財(cái)年和2016財(cái)年的通貨膨脹率預(yù)測(cè)值確定在2%左右。這可能引發(fā)金融市場(chǎng)中圍繞央行將從什么時(shí)候開始縮減貨幣政策的激烈討論。央行曾說(shuō)，將會(huì)在“穩(wěn)定的”2%通貨膨脹目標(biāo)被實(shí)現(xiàn)的時(shí)候結(jié)束當(dāng)前的寬松政策。

也有消息來(lái)源說(shuō)，即使央行真的將未來(lái)兩年的通貨膨脹率預(yù)測(cè)值提高到2%，認(rèn)為央行將會(huì)立即將政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向在未來(lái)如何結(jié)束資產(chǎn)采購(gòu)項(xiàng)目也將是一個(gè)錯(cuò)誤的認(rèn)知。他強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)狀況未來(lái)三年還存在相當(dāng)可觀的不確定性。

第一個(gè)消息來(lái)源也說(shuō)，直到通貨膨脹預(yù)期穩(wěn)定在2%之前，央行也很難宣布其目標(biāo)已經(jīng)達(dá)成。為了讓企業(yè)和家庭確定地相信2%的通貨膨脹率將會(huì)得以維持，央行的首要需求將是讓通貨膨脹目標(biāo)顯得“過(guò)分”。

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