慧通綜合報(bào)道：

多種跡象顯示宏觀經(jīng)濟(jì)基本面正在逐漸趨穩(wěn)。

昨日（2014年4月27日），國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1~3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額12942.4億元，同比增長10.1%，增速比1~2月份提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。

其中，3月份實(shí)現(xiàn)利潤總額5131.6億元，同比增長10.7%，增速比1~2月份提高1.3個(gè)百分點(diǎn)，并且重回雙位數(shù)軌道。

結(jié)合近期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)生的新變化，瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴記者，基于出口復(fù)蘇、投資審批和建設(shè)進(jìn)度加快、信貸保持穩(wěn)健增長，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長將在二季度回升，同比增速將提高至7.7%~7.8%。

增速重回兩位數(shù)
前3個(gè)月，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有及國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額3548.4億元，同比增長2.9%；集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額171億元，增長1.1%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額7550.5億元，增長9.1%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額3011.2億元，增長12.5%。

相比之下，私營企業(yè)顯然更具活力，該類企業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)利潤總額4191.4億元，并且達(dá)到14.2%的增長。

從行業(yè)角度來看，41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)前3個(gè)月的表現(xiàn)各異，33個(gè)行業(yè)利潤總額同比增長，1個(gè)行業(yè)持平，7個(gè)行業(yè)下降。

主要行業(yè)利潤有增也有減，比如農(nóng)副食品加工業(yè)利潤總額同比增長8.2%，紡織業(yè)增長12.4%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長3.4%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長10%。

但上游行業(yè)表現(xiàn)則不盡如人意，主要采礦及原材料行業(yè)利潤明顯下降。因需求不足、價(jià)格下降，1~3月份，煤炭開采和洗選業(yè)利潤同比下降41.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降19.9%，有色金屬礦采選業(yè)下降15.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降13.6%，石油和天然氣開采業(yè)下降6.3%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這5個(gè)行業(yè)利潤合計(jì)同比減少394.6億元，下降17.7%。

就3月工業(yè)企業(yè)利潤增速抬升，國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士解讀時(shí)提到了兩個(gè)原因，一是電子行業(yè)的拉動(dòng)，二是在主營業(yè)務(wù)收入增速與1~2月份基本持平的情況下，3月份利潤增長加快，與去年同期利潤基數(shù)偏低有較大關(guān)系。

3月份，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤同比增長63.4%，而1~2月份同比下降14.1%，拉動(dòng)全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增幅上升3.3個(gè)百分點(diǎn)。

企穩(wěn)跡象漸顯
一季度我國GDP增速為7.4%，創(chuàng)下近年來低點(diǎn)，三大需求都較為低迷，令人擔(dān)憂，但一些好的跡象逐漸在出現(xiàn)。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1~3月份，新增利潤最多的行業(yè)是：汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)以及非金屬礦物制品業(yè)等五個(gè)行業(yè)，它們對全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長的貢獻(xiàn)近八成。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這幾個(gè)行業(yè)都屬于高端制造業(yè)范疇，說明我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)取得一定成效，企業(yè)也能有效與市場需求相銜接。

上周公布的4月匯豐制造業(yè)PMI初值也報(bào)喜，該數(shù)值較3月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)也脫離此前創(chuàng)下的19個(gè)月低點(diǎn)。

摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴記者，4月份匯豐制造業(yè)PMI初值的溫和上升終止了去年11月至今年3月連續(xù)五個(gè)月的下滑趨勢。

“這是自去年8月以來的第二低數(shù)值，而且整體PMI連續(xù)第四個(gè)月低于50的枯榮線，表明工業(yè)活動(dòng)的放緩趨勢可能已經(jīng)觸底，但短期內(nèi)的增長勢頭仍偏弱。”朱海斌表示。

華泰證券研報(bào)分析，投入價(jià)格及產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)也較上月有所回升，產(chǎn)成品及采購庫存略有回落，但采購量指數(shù)略有回升，這或許意味著生產(chǎn)和需求持續(xù)收縮的情況有所緩解，政策的效果開始初顯。

該報(bào)告稱，盡管經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況還需更多數(shù)據(jù)驗(yàn)證，但該值為二季度宏觀經(jīng)濟(jì)開了好頭，市場對經(jīng)濟(jì)在二季度企穩(wěn)預(yù)期將會(huì)增強(qiáng)。

外需也在向好的方面發(fā)展，深圳市進(jìn)出口商會(huì)常務(wù)副秘書長曾曉華表示，由于第一季度是行業(yè)淡季，所以出口貿(mào)易量相較而言較少。預(yù)計(jì)今年外貿(mào)情況將略好于去年，而人民幣的貶值對出口企業(yè)利好。

穩(wěn)增長政策助力
在經(jīng)濟(jì)增速下行背景下，政策也開始向“穩(wěn)增長”傾斜，并將成為支撐經(jīng)濟(jì)小幅上揚(yáng)的主要力量之一。

朱海斌坦言，對未來經(jīng)濟(jì)逐步溫和復(fù)蘇的前景展望是建立在外需小幅復(fù)蘇及近期溫和的促增長措施得到落實(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施投資有所反彈的基礎(chǔ)上。

他預(yù)計(jì)未來將出臺(tái)更多促增長措施，但規(guī)模不會(huì)太大，并且會(huì)聚焦在鐵路和保障房建設(shè)、環(huán)保和清潔能源投資，以及加快結(jié)構(gòu)性改革步伐，以釋放包括民間投資在內(nèi)的潛在的國內(nèi)需求。

國務(wù)院總理李克強(qiáng)4月23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定進(jìn)一步落實(shí)企業(yè)投資自主權(quán)的政策措施，決定在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域推出一批鼓勵(lì)社會(huì)資本參與的項(xiàng)目。

中信證券評論道，從此次會(huì)議規(guī)劃的7個(gè)放權(quán)領(lǐng)域和80項(xiàng)示范工程來看，屬于增量投資政策，并且明確提出未來還將擴(kuò)大至油氣勘查、公用事業(yè)、水利和機(jī)場等四大領(lǐng)域，直至涵蓋所有基礎(chǔ)設(shè)施和重大工程項(xiàng)目。

“此次政策部署兼顧了短期穩(wěn)投資和長期促進(jìn)國企改革轉(zhuǎn)型的目的。在短期確保經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，也逐步實(shí)現(xiàn)三中全會(huì)規(guī)劃的轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)景。”報(bào)告稱。

對于政策執(zhí)行的效果，去年三、四季度基建投資走勢極具參考性。去年7月31日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署了城市軌道交通和管網(wǎng)相關(guān)投資后，基建投資增速從8月的14%迅速反彈至9月的24%。

本次政府宏觀調(diào)控節(jié)奏的把控獲得一致認(rèn)可，主要原因就是對貨幣政策的使用。朱海斌說，未來預(yù)計(jì)央行將堅(jiān)持中性的信貸政策，但會(huì)作部分微調(diào)，以支持促增長措施，短期內(nèi)人民幣的弱勢將持續(xù)更長時(shí)間，從而為出口提供支撐。

“央行希望維持流動(dòng)性穩(wěn)定和將同業(yè)利率維持在較低水平，而且時(shí)間長于此前的預(yù)期，從而穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本。”朱海斌說道。

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