慧通綜合報道：

央行最新公布的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，3月央行口徑外匯占款新增1741.26億元。此前公布的3月份銀行全口徑新增外匯占款為1892.97億元。與2月份數(shù)據(jù)類似，3月份央行口徑的新增外匯占款依然低于全口徑數(shù)據(jù)。

3月份，人民幣對美元即期匯率(詢價)貶值730個基點(diǎn)，幅度1.19%。

多位分析人士對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，央行口徑外匯占款增量低于銀行全口徑說明有一部分外匯留在了銀行系統(tǒng)，但由于差別太小，并不能說明太多問題。

“相對1月份，3月份的新增外匯占款增量依然是大幅減少的。實(shí)際上，2月份新增外匯占款的大幅下降就已經(jīng)證偽了央行直接引導(dǎo)人民幣貶值的說法。”國際金融問題專家趙慶明表示。

3月央行口徑外匯占款公布

央行最新公布的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，3月外匯占款為272149.14億元人民幣，其中新增外匯占款為1741.26億元。此前公布的3月份銀行全口徑外匯占款為293851.92億元人民幣，新增部分為1892.97億元。與2月份數(shù)據(jù)類似，3月份央行口徑的新增外匯占款規(guī)模再次或低于銀行全口徑。

“客觀來看，2月、3月份全口徑新增外匯占款的數(shù)據(jù)比央行口徑略大，表明商業(yè)銀行結(jié)匯量略大于央行的結(jié)匯量，意味著商業(yè)銀行更愿意持有外匯。”趙慶明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，但兩者之間的差額其實(shí)很小，所以并不能從根本上說明什么問題。

招商銀行總行金融市場 高級分析師劉東亮也持類似觀點(diǎn)，他向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這兩個數(shù)字比較接近，說明不了太多問題，商業(yè)銀行把大部分的結(jié)匯都給了央行，只留了一少部分。“150億人民幣的差額，也就是20多億美元，實(shí)際上現(xiàn)在外匯市場每天的成交量也遠(yuǎn)不止這些。在這里看不出央行是否有干預(yù)匯市，也看不出銀行有多大的積極性持有外幣。”

劉東亮指出，如果非要說有一部分外匯留在銀行體系，證明商業(yè)銀行愿意持有更多的美元敞口，道理上也講得通，但可能比較牽強(qiáng)，因為兩者之間的差額是在太小了。

“2月、3月份新增外匯占款的擴(kuò)大幅度本身并不是問題，關(guān)鍵要看每個月的新增規(guī)模是多少。近兩個月1000多億元人民幣的規(guī)模，我覺得算是一個比較正常的水平。”劉東亮表示，畢竟整體上還是一個“雙順差”的局面，雖然3月份貿(mào)易順差的數(shù)據(jù)比較小，但如果考慮到FDI(外商直接投資)、以及其他的資金流入，應(yīng)該可以算是回歸到一個正常的水平，并不是很多。此外，這些新增外匯占款里也許還摻雜著一些跨境逃離的資金。

人民幣3月貶值近1.2%

記者注意到，3月份人民幣對美元即期匯率(詢價)累計貶值730個基點(diǎn)，貶值幅度為1.19%，波幅為2.23%(1370個基點(diǎn))。截至目前，人民幣對美元即期匯率(即期)最低一度跌至6.2676，創(chuàng)出2012年10月17日以來新低。

趙慶明對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一般而言，新增外匯占款大幅擴(kuò)大，往往代表著人民幣匯率升值預(yù)期的走強(qiáng)。從去年9月起，新增外匯占款增長一直很快，直到今年1月份達(dá)到峰值，這一時期人民幣的升值預(yù)期也很強(qiáng)。然而，無論央行口徑還是全口徑數(shù)據(jù)，相對1月份的數(shù)據(jù)，今年2月、3月份的新增外匯占款的量都是比較小的，這也說明人民幣升值的預(yù)期變?nèi)酢?月份新增外匯占款增加，客觀上也能說明人民幣升值預(yù)期的回歸，但由于數(shù)據(jù)變化太小，不能說明實(shí)際問題。

趙慶明還表示，接下來幾個月，新增外匯占款的變化不會很大，尤其是4月份的新增外匯占款，無論是擴(kuò)大還是減少，預(yù)計變化都不會太大，因為市場對人民幣匯率的預(yù)期已經(jīng)處于一個相對均衡的狀態(tài)。

劉東亮則認(rèn)為，未來幾個月的新增外匯占款的表現(xiàn)不會太差，有可能會比3月份規(guī)的模更大。因為按照貿(mào)易規(guī)律，春節(jié)前后往往是全年的貿(mào)易逆差出現(xiàn)的時間點(diǎn)，到4月、5月份就會逐漸回升，達(dá)到一個比較正常的水平，比如順差達(dá)到100多億美元或200多億美元。這樣光是貿(mào)易順差就貢獻(xiàn)了1000多億元人民幣的外匯占款，如果再考慮到外商直接投資、熱錢流入等因素，那么4月、5月份的新增外匯占款達(dá)到2000億元人民幣都是較正常，甚至超過2000億元也不奇怪。

“如果人民幣重新轉(zhuǎn)入升值，對資金流入的吸引力會更大一些，但兩者之間的直接關(guān)系不明顯。”劉東亮還表示，最近這兩年，熱錢流入已經(jīng)不再是賺匯差，而是賺利差，所以只有境內(nèi)外利率水平的差異才是決定目前資金流入、流出的根本原因，匯率因素的占比已經(jīng)不大。

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