慧通綜合報(bào)道：

(2014年5月30日)巴克萊銀行周四公布的一份報(bào)告指出，中國(guó)人民銀行可能正在準(zhǔn)備宣布一組規(guī)模可觀的貨幣寬松措施。

巴克萊銀行的首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健在這份報(bào)告中寫道，“我們認(rèn)為有越來(lái)越大的可能性，包括（有針對(duì)性的）利率，或者是對(duì)存貸款準(zhǔn)備金率的下調(diào)在內(nèi)，規(guī)模更大的貨幣寬松措施將會(huì)在未來(lái)幾周內(nèi)被宣布。”不過(guò)她也強(qiáng)調(diào)，“（雖然）方向是明確的，但是人民銀行下一次行動(dòng)的細(xì)節(jié)還是不太確定。”

放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)使得投資者懷疑，中國(guó)人民銀行可能很快推出寬松措施來(lái)防止經(jīng)濟(jì)的硬著陸。中國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速是7.4%的18個(gè)月以來(lái)最低水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于僅僅在2010年的時(shí)候還有的，兩位數(shù)百分比的增長(zhǎng)率。

常健認(rèn)為，下一輪寬松措施可能有三個(gè)方向：推出刺激特定行業(yè)信貸可用性的措施；降息；或者是降低存貸款準(zhǔn)備金率。

降低準(zhǔn)備金率將使得各銀行被要求在資產(chǎn)負(fù)債表上保留的現(xiàn)金規(guī)模更低，也就是增加了可供放貸的資金數(shù)量。中國(guó)人民銀行在4月的時(shí)候已經(jīng)降低了部分城鎮(zhèn)農(nóng)村商業(yè)銀行的存貸款準(zhǔn)備金率。

常健據(jù)此指出，“在我們看來(lái)，考慮到經(jīng)濟(jì)內(nèi)高企的杠桿比例，以及一方面弱勢(shì)的需求，一方面充裕的流動(dòng)性，還有對(duì)未得到解決的隱含擔(dān)保和‘道德危機(jī)’等問(wèn)題，相比全面降低存貸款準(zhǔn)備金率，降息是一個(gè)更好地政策行動(dòng)。”

也有其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國(guó)人民銀行不會(huì)很快做出任何大膽的政策決定?；ㄆ焱顿Y研究部的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)局從2014年開(kāi)始以來(lái)一直都在悄然地進(jìn)行寬松，他認(rèn)為中國(guó)政府會(huì)繼續(xù)以這種風(fēng)格行事。

丁爽說(shuō)，“更有可能的是維持這樣的做法，繼續(xù)提供充分地流動(dòng)性，但是不實(shí)行所謂總體上的政策寬松。”他相信，全面降低存貸款準(zhǔn)備金率的可能性是非常低的，因?yàn)檎€是急于在不過(guò)分緊縮從而導(dǎo)致一次硬著陸的前提下，控制過(guò)度的信貸增長(zhǎng)。

丁爽表示，“似乎是，相比決策制定者而言，市場(chǎng)處在一個(gè)更加驚慌失措的狀態(tài)下。”他指出，多名國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人都發(fā)言表示，他們并不擔(dān)心中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。

丁爽說(shuō)，就像過(guò)去一樣，中國(guó)政府更有可能采取針對(duì)性的寬松路徑。這包括了近期宣布的，在相關(guān)行業(yè)出現(xiàn)弱化跡象的時(shí)候，對(duì)政府鐵路投資項(xiàng)目的升級(jí)。丁爽說(shuō)，中國(guó)放緩中的房地產(chǎn)市場(chǎng)可能是下一個(gè)被提振的行業(yè)，“可能會(huì)有更多措施來(lái)支持房地產(chǎn)需求，包括放寬購(gòu)房的限制，或者是提供更多，可負(fù)擔(dān)性更強(qiáng)的抵押貸款。”

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