慧通綜合報道：

北京時間6月5日凌晨消息，外媒周三文章指出，在拖延數(shù)月之后，歐洲央行已經(jīng)做好準備對非常低的通貨膨脹率采取行動，越來越多的證據(jù)顯示，低迷的物價漲幅正在傷害歐元區(qū)自債務危機中的復蘇走勢。

周二的報告顯示，歐元區(qū)18國的通貨膨脹率在5月降低至四年低位的0.5%，凸顯了歐洲央行在這個周四的決策制定會議之前面臨的挑戰(zhàn)。通貨膨脹率目前遠遠低于央行所定的的，接近但是略低于2%的目標。而包括美國在內(nèi)的其他主要經(jīng)濟體中，物價正在穩(wěn)定地上漲，逐漸接近更加正常的水平。

歐洲經(jīng)濟的復蘇顯然是卡在了低檔位，這也引發(fā)了政治上的不滿。這一點從選民在近期的歐洲議會選舉中的反彈，多個老牌政治團體在多個國家中落敗得到了印證。

多個國家的政府受到高額債務負擔的限制，歐洲央行成為貨幣聯(lián)盟唯一可以依靠的，有能力采取行動帶動經(jīng)濟增長的機構。不過，它也苦苦尋求一個正確的回應方式。

歐元區(qū)的5月通貨膨脹率從4月時候的0.7%進一步下滑。摩根大通的分析師指出，這個指標可能在6月的時候進一步降低到0.4%，并在整個夏季維持這個水平。如果消費者和企業(yè)開始預期物價可能下跌，他們將會推遲采購決定，從而進一步弱化經(jīng)濟增長的走勢。

加拿大皇家銀行資本市場的經(jīng)濟學家詹姆斯-阿什利（James Ashley）說，“這是一記警鐘，確實存在歐洲央行采取激進行動的真實需要。”他表示，如果歐洲央行僅僅是給出了小規(guī)模的措施，比如將利率下調(diào)一點點，“那么有很大的可能性，市場將會大喊，‘真的嗎？你們就這點能耐？’”

更低的食品和能源價格，因為強勢歐元的放大作用，造成了歐元區(qū)18國通貨膨脹率的表現(xiàn)低迷。但是即使是排除了大宗商品波動性的核心物價指數(shù)，也是長期地弱勢。再加上高企的失業(yè)率和很多國家的沉重債務負擔，都對薪酬，開支以及需求的增長形成了拖累。

反過來，通貨膨脹的缺失使得受影響最嚴重的國家更難減少他們的政府和家庭債務，或者是降低勞動力成本來更好的與德國這個區(qū)域最強勁的經(jīng)濟體進行競爭。

無黨派立場倫敦智庫組織歐洲改革中心的副主管西蒙-蒂爾福特（Simon Tilford）說，“通貨膨脹率越低，西班牙或者是意大利就越難解決各自的債務負擔。”

這個周四的決策會議正在成為央行行長德拉吉兩年半任期以來最為重要的一個決策機會。來自意大利的他在之前也曾采取過大膽的措施，包括提前降息，以及對銀行業(yè)的放款項目。他在2012年7月誓言將會采取“一切可能措施”挽救歐元，被認為在穩(wěn)定歐洲國債市場中起到了非常重要的作用。

不過，歐洲央行還從未在通貨膨脹這個方面采取過重大行動，雖然物價穩(wěn)定是其作為中央銀行的一個主要目標。

德拉吉在最近將一些暫時或者是統(tǒng)計性的因素指為造成物價增長弱勢的原因，包括復活節(jié)假期在2014年的時候比往年稍晚的時機。

央行理事會中的24名成員在過去幾個月中就刺激通貨膨脹的多種措施展開過討論，包括了大規(guī)模的資產(chǎn)采購，但是除了在2013年通過兩次小幅度的降息，將主要的借款利率降低至0.25%以來，并沒有做過太多事情。

市場廣泛期待歐洲央行會在周四的會議中繼續(xù)降息。由于其存款利率已經(jīng)是在零點，再次降低意味著這個基準指標將會使得商業(yè)銀行在央行的隔夜資金有負的利率，也就是需要為在歐洲央行保留資金繳納費用。

丹麥央行和瑞典央行都曾進行過負存款利率的實驗，成效不盡相同，而歐洲央行將是有這類嘗試的最大一家央行。負存款利率有望刺激銀行間借貸，并最終影響到對私營部門的借貸。負利率也會讓歐元資產(chǎn)對投資者的吸引力下降，幫助弱化歐元匯率，通過進口價格的增加來提高通貨膨脹率。

市場也預期歐洲央行會承諾為銀行提供無限制的信貸直到2016年，也就是說，它可能會是全球最后一家考慮加息的大央行。另一個可能的措施是，對銀行提供更多超低成本的貸款，而條件是它們需要更自由地向企業(yè)提供資金。

也有經(jīng)濟學家指出，即使是這樣的措施也是力度不足，時機太晚，任何利率的變化都可能需要幾個月時間才能對經(jīng)濟發(fā)揮作用。

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