慧通綜合報道：

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年，一些重大投資項目將陸續(xù)落地，積極財政政策有望持續(xù)加碼，鐵路公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、棚戶區(qū)改造、城市地下管網(wǎng)建設(shè)等將是財政政策發(fā)力重點領(lǐng)域?！渡罨敹愺w制改革總體方案》明確了財稅體制改革時間表，財稅改革有望在下半年提速。

財政支持力度將加大
申銀萬國報告認(rèn)為，出于穩(wěn)增長需要，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速需保持回升態(tài)勢，財政政策和貨幣政策需保持寬松。財政政策除加快財政支付進(jìn)度及定向支持部分領(lǐng)域外，將通過結(jié)構(gòu)性減稅等方式，減少企業(yè)生存壓力，實現(xiàn)穩(wěn)增長。

民族證券報告顯示，財政部5月底發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)財政支出預(yù)算執(zhí)行管理的通知》。這意味著，未來數(shù)月財政政策穩(wěn)增長力度將繼續(xù)加大。預(yù)計將會有更多穩(wěn)增長政策出臺，基建投資增速將會提升。但是，財政政策效果受財政收入增速放緩制約，其具體效果尚待觀察。

申銀萬國報告稱，在不擴(kuò)大今年財政赤字的情況下，財政支出規(guī)模受全年財政收入約束，當(dāng)前財政支出高速增長預(yù)計還能持續(xù)3個月左右。如果今年房地產(chǎn)銷售大幅低于預(yù)期，帶來財政收入尤其是地方財政收入嚴(yán)重縮水，在財政赤字保持不變的情況下，財政支出保持高速增長難度更大。

分析人士說，目前政策走向是提前進(jìn)行財政支出，加快支出節(jié)奏。這樣，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的情況下，稅收收入提高將帶動整體財政收入穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，5月全國財政支出同比增長24.6%，近1.28萬億元，與前四月全國財政支出增速相比增幅明顯。民族證券報告認(rèn)為，前五月全國財政支出占全年支出比重為2007年以來高點，顯示在經(jīng)濟(jì)增速下行壓力下積極財政政策力度加大。

“支出增速逐月回落是肯定的，但首先要經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。”這位分析人士表示，4月和5月經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和財政支出加快有很大關(guān)系。在基建投資方面，地方政府基建投資增速要求不是很高，對資金需求的壓力在下降。從目前已投資項目看，此前有關(guān)部門在信息產(chǎn)業(yè)等方面的投資效果已開始顯現(xiàn)，由此推測，在產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向下的投資項目將為經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)提供動力。

穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)并舉
從財政支出重點看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大項目是抓手，將兼具穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)功效。申銀萬國報告稱，財政支出穩(wěn)增長效應(yīng)，主要通過拉動基礎(chǔ)設(shè)施投資體現(xiàn)。在財政支出中，投入固定資產(chǎn)投資的部分主要體現(xiàn)在國家預(yù)算內(nèi)資金，而在國家預(yù)算內(nèi)資金中近60%投向基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。雖然在財政支出結(jié)構(gòu)中投向民生的力度也較大，但是民生領(lǐng)域的投資對經(jīng)濟(jì)的拉動作用需長時間慢慢體現(xiàn)。

近幾個月，多地出臺穩(wěn)增長措施。例如，黑龍江省在6月底公布65項促進(jìn)穩(wěn)增長的措施，計劃投資超過3000億元，涵蓋深化資源配置市場化改革、確保農(nóng)業(yè)穩(wěn)定增長等8個方面。其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一項超過2300億元。分析人士認(rèn)為，財政收入增速和經(jīng)濟(jì)總量增速高度相關(guān)，地方政府加大支出將穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，財政收入才能有保證。

“對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整而言，財稅動用的資源及對國民經(jīng)濟(jì)的影響和地位可想而知。”業(yè)內(nèi)人士表示，與往年粗放又與產(chǎn)業(yè)缺乏關(guān)系的投資相比，今年整個資金投向重點放在基礎(chǔ)設(shè)施工程和同產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型高度相關(guān)的方面。

國家發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司司長黃民近日表示，在經(jīng)濟(jì)增長中投資所起的作用非常關(guān)鍵，很多領(lǐng)域都需要投資。

分析人士認(rèn)為，從目前中央和地方財政支出方向看，棚戶區(qū)改造、民生保障、三農(nóng)支出等已成為支出“高頻詞”。目前財政支出向民生領(lǐng)域傾斜，這一趨勢在下半年應(yīng)不會有明顯調(diào)整。“與2008年底的情況有所不同，現(xiàn)在棚戶區(qū)改造都是同民生直接掛鉤的，而2008年時還包括房地產(chǎn)。”

財稅改革深化
財稅改革將是下半年的一大看點?！渡罨敹愺w制改革總體方案》明確了重點推進(jìn)3個方面的改革。財政部財政科學(xué)研究所所長賈康(微博)認(rèn)為，此次的總體方案是頂層設(shè)計。“中央強(qiáng)調(diào)的是‘牽一發(fā)而動全身’。現(xiàn)在講的就是配套。”他表示，以地方政府債務(wù)問題為例，之前財政部及中央文件已對此有較為清晰的表述，此次配套措施會與之前有所聯(lián)系但不是重點。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年的財稅改革已開啟試驗，路線比較清晰。一方面，會繼續(xù)目前已有改革；另一方面，會對尚未推行的改革給出具體時間表，無論遇到多大阻力都將繼續(xù)推行。

民生證券研究院副院長管清友(微博)認(rèn)為，本輪財稅改革有兩大重點。一是結(jié)構(gòu)性減稅，助力調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長。擴(kuò)大營改增試點范圍至鐵路運輸、郵政服務(wù)、電信及一些生活服務(wù)業(yè)。繼續(xù)加大小微企業(yè)減稅力度，包括進(jìn)一步降低企業(yè)所得稅率，降低優(yōu)惠門檻。二是調(diào)整中央和地方的財政關(guān)系，為地方政府減負(fù)。管清友表示，2014年財稅改革再出發(fā)，目標(biāo)是遏制地方債務(wù)擴(kuò)張沖動，化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化資源配置。

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