慧通綜合報(bào)道:
歐央行將于本周四舉行議息會議,隨著歐元區(qū)近期公布的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟,加之通脹率持續(xù)低迷,使該區(qū)域通縮風(fēng)險激增,市場對歐央行將再度放寬貨幣政策預(yù)期明顯升溫,此前預(yù)計(jì)在今年年底前不會推出的歐版量化寬松措施(QE)很可能提前出爐。
通縮揮之不去
研究機(jī)構(gòu)Sentix4日公布的最新數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)8月投資者信心指數(shù)僅為2.7,創(chuàng)下2013年8月以來的最低值,遠(yuǎn)低于預(yù)期的9.0以及前一個月的10.1,顯示出投資者對歐元區(qū)前景并不看好。
此外,歐元區(qū)今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)僅環(huán)比增長0.2%,低于去年四季度。近期多家機(jī)構(gòu)也下調(diào)了其今年二季度的GDP增速預(yù)期,由此前預(yù)測的0.4%—0.5%下調(diào)至0.2%—0.3%。
除增長動能疲軟外,通縮漸近是困擾歐元區(qū)的更大問題,也是歐央行面臨再寬松的最大壓力。歐盟統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,歐洲區(qū)7月CPI初值年率僅為0.4%,差于預(yù)期和前值0.5%,創(chuàng)2009年10月以來最低,已經(jīng)連續(xù)第十個月不及通脹目標(biāo)2%的一半。
荷蘭國際集團(tuán)首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍特對此表示,歐元區(qū)通脹率進(jìn)一步下滑至0.4%的水平,說明該區(qū)域根本沒有脫離通縮“危險區(qū)”,而且如果其不能在短期內(nèi)開始上升,歐央行將承受更大的壓力,盡管該央行管委會內(nèi)部對再寬松持強(qiáng)烈的保留意見。特別是隨著地緣緊張局勢持續(xù),歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景很可能受到損害,有關(guān)通貨緊縮的擔(dān)憂情緒不可能很快消散。
或提前推出再寬松措施
歐洲央行在6月的議息會議上下調(diào)了三大關(guān)鍵利率,其中存款利率首次降為負(fù)利率,并公布了一項(xiàng)新的寬松計(jì)劃,包括從9月開始將向主要銀行提供定向長期再融資操作,以激勵這些銀行增加放貸。市場人士曾認(rèn)為,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭將持續(xù),且歐央行還有時間來評估降息措施效果,因此在今年年底前該行不會采取進(jìn)一步行動。但目前來看,由于經(jīng)濟(jì)疲軟、通縮預(yù)期升溫,該行很有可能提前出臺歐版QE。
路透社對分析師的最新調(diào)查顯示,歐洲央行將于9月和12月的定向長期再融資操作中提供4000億歐元資金,而銀行料將申購3000億歐元。有分析師指出,目前預(yù)計(jì)長期再融資對市場影響會相對有限。歐央行可能不會等到9月定向長期再融資操作的集中投放,而在本周四的議息會議上就推出以購買資產(chǎn)抵押證券(ABS)形式的歐洲版量化寬松。
而花旗分析師則認(rèn)為,歐央行也有可能等到第一次集中投放結(jié)束后,通過觀察該區(qū)域金融機(jī)構(gòu)申請貸款額度的熱情來評估長期再融資刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性,以及該區(qū)域CPI后續(xù)數(shù)據(jù)是否好轉(zhuǎn)來決定是否推出QE。如果刺激力度仍不夠,該行會在10月議息會議上再度放寬貨幣政策。
法國興業(yè)銀行也指出,歐央行6月推出存款負(fù)利率等寬松貨幣政策對消費(fèi)等促進(jìn)有限,更多人對物價持續(xù)走低的嚴(yán)重后果開始擔(dān)憂,認(rèn)為這將影響消費(fèi)和就業(yè),因此市場期待本周歐央行能夠推出再寬松政策,同時希望能在本次會議上尋找到歐版QE的更為明確的信號。法興銀行表示,即使歐洲央行在今年底前不考慮采取更多的大膽行動,那么美國在2015年開始加息之前,歐洲央行將僅有一個很小的機(jī)會窗口來采取行動。
不過也有市場人士強(qiáng)調(diào),歐洲央行行長德拉吉曾在7月數(shù)次表示,歐洲央行采取的一系列措施已有所成效,且市場已經(jīng)出現(xiàn)了積極的信號。歐洲央行仍會繼續(xù)使用負(fù)利率和長期再融資計(jì)劃為市場注入流動性,歐版QE的推出會相對謹(jǐn)慎。
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