慧通綜合報道：

 

北京時間8月26日凌晨消息，媒體周一分析文章指出，歐洲市場在本周開始之際以普遍的上漲對歐洲央行行長德拉吉的鴿派發(fā)言表達了歡迎的態(tài)度。他在上周五的杰克遜霍爾美聯(lián)儲年度研討會期間涉及范圍廣泛的一次演講被很多人視作歐洲央行政策言論的一個重要轉(zhuǎn)折點。

 

德拉吉在當時的發(fā)言大大提高了市場對于歐洲央行將會有更多政策寬松的預(yù)期，這種希望也導(dǎo)致歐股市場在周一普遍上漲。

 

與此同時，歐元兌美元匯率迅速跌至1.3189美元，是2013年9月以來的最低水平。歐洲央行將會開始大規(guī)模資產(chǎn)采購項目的預(yù)期也造成了德國主權(quán)債務(wù)收益率同期的下挫。

 

德國商業(yè)銀行的固定收益策略主管克里斯托弗-瑞格爾（Christoph Rieger）在接受訪問時說，“這極有可能成為德拉吉一生中最重要的講話之一，標志著歐洲央行正在進行另一個政策上的轉(zhuǎn)變。”

 

德拉吉在上周五緊跟在美聯(lián)儲主席珍妮特-耶倫之后發(fā)言，在其中提及了歐元區(qū)內(nèi)弱勢的通貨膨脹，而這也引起了分析人士特別的關(guān)注。有市場人士指出，德拉吉的發(fā)言內(nèi)容非常廣泛，而且與事先公布的發(fā)言稿并不一致。

 

德拉吉在當時的發(fā)言中提及了歐元區(qū)通貨膨脹率進一步下跌的風險，這個指標在7月時候僅為0.4%。他說，央行將會使用其法定職責內(nèi)一切可用工具來確保物價在中期范圍的穩(wěn)定；德拉吉也在發(fā)言中強調(diào)，市場中的長期通貨膨脹預(yù)期在最近也有下降。

 

巴克萊銀行的分析師菲利普-古廷（Philippe Gudin）將德拉吉的這一次講話形容為一次“重大突破”，并稱他對通貨膨脹的言論是央行可能已經(jīng)準備好在近期就采取更多寬松措施的信號，也就是推出所謂的量化寬松項目。

 

菲利普-古廷在周日晚些發(fā)布的一份研究報告中寫道，“發(fā)言是歐洲央行政策用語的一次顯著突破，對于歐洲各國政府之間即將開始的，就避免‘三輪衰退’，跌入直接地通貨緊縮局面所必需采取的政策方面的大討論而言，這可能是一個非常明顯的暗示。”

 

菲利普-古廷也指出，德拉吉呼吁在經(jīng)濟的需求和供應(yīng)這兩方面都應(yīng)該有所行動，而這也標志著歐洲央行政策用語的一次轉(zhuǎn)折，“這可能是歐洲央行的行長第一次指出，總體的需求需要得到提振。”

 

巴克萊銀行的經(jīng)濟學(xué)家們說，他們現(xiàn)在認為德拉吉將宣布直接的量化寬松手段的可能性更大了，但是他們也不認為這樣的宣告會在年底之前出現(xiàn)。

 

丹麥丹斯克銀行的分析師對此表示贊同。他們指出，德拉吉在提及量化寬松的時候并沒有提到他之前曾說起過的一些關(guān)鍵性注意事項，這也就是說，資產(chǎn)采購項目將會啟動的機會已經(jīng)變大。

 

野村證券在周一的時候調(diào)整了對于歐洲央行貨幣政策的預(yù)期，認為所有關(guān)鍵利率會在9月4日的央行決策例會中被再降低10個基點的可能性已經(jīng)提高到了60%。

 

歐元區(qū)的經(jīng)濟復(fù)蘇在剛剛過去的主權(quán)債務(wù)危機之后遲遲未能站穩(wěn)腳跟，歐洲央行一直維持基準利率在紀錄低水平，希望以此刺激貸款規(guī)模。央行在6月宣布了一組寬松性措施，但是經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)有令人失望的表現(xiàn)。歐元區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值在第二季度中持平，而意大利再度陷入衰退狀態(tài)，甚至德國經(jīng)濟都出現(xiàn)了萎縮走勢。

 

周一時候，弱勢的經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍在延續(xù)——衡量德國企業(yè)信心的Ifo的經(jīng)濟景氣指數(shù)在8月時候連續(xù)第四個月下滑。

 

太平洋投資管理公司創(chuàng)始人，現(xiàn)任首席投資官比爾-格羅斯（Bill Gross）說，他相信德拉吉需要對外表示歐洲央行會在一個很長時間維持寬松——即使美聯(lián)儲和英國央行都在尋求逆轉(zhuǎn)它們的政策走向，開始提高利率。比爾-格羅斯說，結(jié)構(gòu)性改革在一定程度上是有幫助的，但是資產(chǎn)采購項目將會壓低歐元匯率，提高區(qū)域的競爭力。

 

與此同時，克里斯托弗-瑞格爾也指出，投資者應(yīng)該小心他們在德國國債中的風險敞口，關(guān)注任何進一步的價格下跌。他還指出，西班牙主權(quán)債務(wù)看起來也是有吸引力的，應(yīng)該會繼續(xù)有超過市場的表現(xiàn)。

 

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