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新聞:8月新增貸款符合預(yù)期 四季度貨幣政策寬松預(yù)期增強
時間:2014-09-18 07:29 來源:慧通綜合報道 作者:admin 點擊:
2014年8月份社會融資規(guī)模為9574億元,比上月多6837億元,比去年同期少6267億元。當(dāng)月人民幣貸款增加7025億元,同比少增103億元。多數(shù)分析人士認(rèn)為,四季度GDP增速仍面臨較大下行壓力,貨幣政策料持續(xù)定向?qū)捤?,全面降?zhǔn)或降息可能性進(jìn)一步提高。

慧通綜合報道:

央行最新數(shù)據(jù)顯示,2014年8月份社會融資規(guī)模為9574億元,比上月多6837億元,比去年同期少6267億元。當(dāng)月人民幣貸款增加7025億元,同比少增103億元。多數(shù)分析人士認(rèn)為,四季度GDP增速仍面臨較大下行壓力,貨幣政策料持續(xù)定向?qū)捤桑娼禍?zhǔn)或降息可能性進(jìn)一步提高。

8月新增貸款符合預(yù)期
分析人士認(rèn)為,與去年同期相比,社會融資規(guī)模的下降,與8月份不景氣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有直接聯(lián)系。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的8月份最新數(shù)據(jù)顯示,8月工業(yè)、電力、投資等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速均出現(xiàn)一定程度的回落,其中規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.9%,比7月份回落2.1個百分點;全國房地產(chǎn)開發(fā)投資58975億元,同比名義增長13.2%,增速比1-7月份回落0.5個百分點;全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)305786億元,同比名義增長16.5%,增速比1-7月份回落0.5個百分點。

國家統(tǒng)計局人士郭同欣認(rèn)為,8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的下降,有多方面的原因。就外部環(huán)境來看,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期,外需增長放緩,而出口增速回落又影響了工業(yè)生產(chǎn)的放緩。

不過,8月信貸總額較7月卻有了較大幅度的提高。在社會融資規(guī)模連續(xù)兩月下降的情況下,信貸增速依然有所回升,與央行一直延續(xù)的引導(dǎo)降低融資成本的政策有關(guān)。據(jù)統(tǒng)計,8月銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為3.17%,分別比上月和去年同期低0.24個和0.27個百分點;質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為3.11%,分別比上月和去年同期低0.30個和0.34個百分點,延續(xù)緩慢下行的趨勢。

招商證券研究部高級分析師謝亞軒表示,8月短期貸款及票據(jù)融資貢獻(xiàn)了信貸環(huán)比增量中的90%,顯示月末貸款沖規(guī)模特征明顯;而企業(yè)中長期貸款占比大幅下滑,顯示實體經(jīng)濟(jì)投資需求仍然疲軟??偟膩碚f,除M2增速外,8月數(shù)據(jù)整體波瀾不驚。M2增速依然受到存款規(guī)模的影響,近期波動性明顯上升。信貸規(guī)模雖然符合預(yù)期,但企業(yè)中長期貸款未見明顯回升,說明實體經(jīng)濟(jì)投資需求依然低迷。社會總量回升雖然有利于穩(wěn)定廣義信貸供給,但非標(biāo)業(yè)務(wù)由大幅負(fù)增長轉(zhuǎn)為小幅正增長意味著防范金融風(fēng)險壓力未減。

貨幣政策預(yù)期偏松
高層日前在出席今年天津夏季達(dá)沃斯論壇時表示,在國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新常態(tài)下,我們應(yīng)更加關(guān)注結(jié)構(gòu)調(diào)整等長期問題,并不隨單項指標(biāo)的短期小幅波動而起舞。今年后四個月,將繼續(xù)在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上加強定向調(diào)控,推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革與調(diào)整。

中金公司方面認(rèn)為,預(yù)計三季度GDP同比增速放緩至7.3%。由于內(nèi)需環(huán)比動能弱,加上去年較高的基數(shù),四季度GDP增速仍面臨較大下行壓力,政策平衡穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)難度加大。經(jīng)濟(jì)增速放緩加大政策放松壓力,除定向?qū)捤赏?,全面降?zhǔn)或降息可能性進(jìn)一步提高。華融證券分析人士也預(yù)計,今年后4個月貨幣政策穩(wěn)增長力度增加,可能會出臺一些較有力度的定向放松措施。表外融資將有所增加,都會在一定程度上刺激經(jīng)濟(jì),因而市場利率下行幅度有限。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示,如果接下來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走低,經(jīng)濟(jì)特別疲軟,貨幣政策的方向“不好說”。“就目前的態(tài)勢發(fā)展下去,我覺得下一步還是應(yīng)該繼續(xù)堅持微刺激和定向?qū)捤?,但現(xiàn)在看不到一下子全面寬松的跡象。”

不過,社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張斌認(rèn)為,貨幣政策方面的調(diào)整余地已經(jīng)不大,尤其是總量調(diào)整的余地不大,不過結(jié)構(gòu)的、定向的調(diào)控還是會繼續(xù)。預(yù)計貨幣政策會保持一種相對穩(wěn)定的趨勢。“現(xiàn)在雖然說是穩(wěn)健的貨幣政策,但看銀行間的利率水平已經(jīng)比較低了,進(jìn)一步再放松的空間不大。”

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