慧通綜合報(bào)道：

北京時(shí)間10月7日凌晨消息，俄羅斯盧布兌美元匯率周一進(jìn)一步下跌，從而引發(fā)了有關(guān)俄羅斯當(dāng)局能如何嘗試讓俄羅斯盧布自由流通，同時(shí)又不會(huì)帶來(lái)過(guò)高通脹的問(wèn)題。

在周一盤中交易中，俄羅斯央行所謂的“歐元-美元籃子”兌俄羅斯盧布的匯率大幅上升至44.55俄羅斯盧布，而美元兌俄羅斯盧布的匯率首次突破40俄羅斯盧布。自俄羅斯與烏克蘭之間的關(guān)系在3月份開始變得緊張以來(lái)，俄羅斯盧布在幾個(gè)月時(shí)間里都一直承壓。在莫斯科市場(chǎng)接近收盤的交易時(shí)段中，俄羅斯盧布匯率略微有所上漲，兌“歐元-美元籃子”匯率回升至44.51俄羅斯盧布，兌美元匯率也回升至39.90俄羅斯盧布。

分析師稱，上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁，起到了推升美元兌新興市場(chǎng)貨幣匯率的作用；但分析師同時(shí)指出，俄羅斯央行可能會(huì)被迫采取額外措施來(lái)穩(wěn)定俄羅斯盧布的匯率，尤其是因?yàn)槎砹_斯盧布的大跌會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口成本上揚(yáng)，從而推動(dòng)俄羅斯的通脹率上升。

阿爾法銀行的分析師指出：“我們重申，提早加息對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將是一個(gè)正面信號(hào)，而如果不這么做，則將意味著俄羅斯央行可能在向俄羅斯盧布自由流通過(guò)渡的過(guò)程中面臨障礙。”俄羅斯央行在上個(gè)月決定將其基準(zhǔn)利率維持不變，該行將于10月31日召開下一次貨幣政策會(huì)議。對(duì)于俄羅斯盧布周一的大幅下跌，該行并未置評(píng)。

俄羅斯央行稱，該行正在密切關(guān)注金融市場(chǎng) 狀況，尤其是外匯市場(chǎng)，并重申了此前的貨幣政策立場(chǎng)。該行表示：“俄羅斯央行擁有所有確保金融穩(wěn)定性的必要工具。”

俄羅斯盧布因資本外流、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩以及西方國(guó)家制裁而遭遇重創(chuàng)，在過(guò)去幾個(gè)星期時(shí)間里一直都面臨日益加重的賣壓，原因是原油價(jià)格已經(jīng)下跌至每桶100美元下方，而原油是俄羅斯的主要出口產(chǎn)品。周一交易中，倫敦ICE歐洲期貨交易所11月份交割的北海布倫特原油期貨價(jià)格收盤上漲48美分，報(bào)每桶92.79美元，漲幅為0.5%，但這一價(jià)格較俄羅斯2014年預(yù)算計(jì)劃中所預(yù)期的平均價(jià)格低了10美元左右。

另外，俄羅斯盧布承壓的另一原因則是，俄羅斯本土市場(chǎng)對(duì)硬通貨的需求增長(zhǎng)，其原因在于受西方國(guó)家制裁的影響，銀行和公司面臨著越來(lái)越難以獲得外部融資的困境。復(fù)興資本（Renaissance Capital）駐莫斯科的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oleg Kouzmin指出，如果油價(jià)在每桶95美元到100美元之間，那么俄羅斯盧布的公允價(jià)格應(yīng)該在每美元36俄羅斯盧布附近。

Kouzmin指出：“如果俄羅斯本土市場(chǎng)上短缺美元流動(dòng)性的問(wèn)題能得到解決，那么俄羅斯盧布應(yīng)該會(huì)回到第一季度中的水平，隨后在2015年底時(shí)貶值至（每美元）37到38俄羅斯盧布。但是，如果美元流動(dòng)性緊張的問(wèn)題仍舊存在，則俄羅斯盧布（兌美元）匯率可能保持在39俄羅斯盧布附近。”

俄羅斯央行則表示，該行并未設(shè)定特定的俄羅斯盧布匯率目標(biāo)，并將從2015年開始允許這種貨幣自由流通；但與此同時(shí)，如果俄羅斯盧布的疲弱表現(xiàn)可能會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定性帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，則該行將保留干預(yù)市場(chǎng)的權(quán)力。上周，俄羅斯央行和俄羅斯財(cái)政部否認(rèn)了有關(guān)該國(guó)正在準(zhǔn)備采取資本控制措施的猜測(cè)。

就目前而言，俄羅斯央行還在繼續(xù)采取干預(yù)措施。上周五，該行將“歐元-美元籃子”兌俄羅斯盧布匯率的成交區(qū)間調(diào)整了10戈比，至每美元35.50到44.50俄羅斯盧布，這將允許俄羅斯盧布的貶值幅度略微提高。光放數(shù)據(jù)顯示，上周俄羅斯央行至少?gòu)钠渫鈪R儲(chǔ)備中抽出了7億美元資金，用于限制俄羅斯盧布的下跌走勢(shì)。此外，俄羅斯央行還將在周二公布新的成交區(qū)間。

俄羅斯央行通常會(huì)實(shí)施可以預(yù)見(jiàn)的貨幣政策，但在3月初則出人意料地采取了加息措施，并同時(shí)采取了重度干預(yù)措施來(lái)推升俄羅斯盧布，當(dāng)時(shí)這種貨幣由于俄羅斯入侵克里米亞半島事件所帶來(lái)的影響而遭遇重創(chuàng)。與3月份時(shí)相比，目前俄羅斯央行的干預(yù)程度較低，不會(huì)對(duì)其黃金和外匯儲(chǔ)備帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。俄羅斯的黃金和外匯儲(chǔ)備全球排名第四，截至9月底為4570億美元。

為了滿足渴求美元的市場(chǎng)，俄羅斯央行上周承諾將推出一種新的借貸工具，也就是通過(guò)外匯回購(gòu)協(xié)議來(lái)向市場(chǎng)提供外匯。但是，對(duì)于這項(xiàng)措施是否足以阻止俄羅斯盧布進(jìn)一步貶值，分析師持有懷疑態(tài)度。VTB Capital分析師發(fā)布報(bào)告稱：“現(xiàn)在俄羅斯市場(chǎng)的主要問(wèn)題在于，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否以及將于何時(shí)對(duì)外匯波動(dòng)性作出大膽的回應(yīng)。”

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