慧通綜合報(bào)道：

在9月、10月CPI連續(xù)兩個(gè)月同比增長(zhǎng)1.6%以后，多數(shù)機(jī)構(gòu)判斷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入低通脹階段。這一判斷被近日發(fā)布的各地區(qū)價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國(guó)31個(gè)?。▍^(qū)、市）中超過(guò)一半地區(qū)的10月CPI同比增速低于全國(guó)。

多方分析認(rèn)為，四季度CPI增速很難超過(guò)2%，2015年個(gè)別月份甚至可能回落至1%以下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)通貨膨脹水平偏低的階段。這給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了壓力，但也給深化價(jià)格改革創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

現(xiàn)狀16省10月CPI增速低于全國(guó)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布了全國(guó)31個(gè)省（區(qū)、市）的10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI），超過(guò)一半地區(qū)低于1.6%的全國(guó)CPI平均水平，其中5?。▍^(qū)、市）低于1%，北京市甚至只有0.5%。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，有16個(gè)?。▍^(qū)、市）的10月CPI同比增速低于全國(guó)，其中北京市、天津市、山西省、內(nèi)蒙古和陜西省低于1%，此外山東省增速與全國(guó)持平。青海省10月CPI同比增3.6%，西藏增2.9%，這兩個(gè)西部省份是拉動(dòng)當(dāng)月全國(guó)CPI走高的主要地區(qū)。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示，在31個(gè)省（區(qū)、市）的10月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）中，同樣有16個(gè)?。▍^(qū)、市）低于全國(guó)，其中最低的山西省同比負(fù)增長(zhǎng)8.5%，河北省負(fù)增長(zhǎng)6.2%緊隨其后，新疆、黑龍江省和海南省以-5.7%、-5.2%、-4.9%分列三至五位。

華創(chuàng)證券研究所首席金融分析師牛播坤認(rèn)為，在目前產(chǎn)能過(guò)剩以及國(guó)際大宗商品價(jià)格下行的大周期下，我們判斷PPI還將在同比負(fù)增長(zhǎng)的道路上徘徊很長(zhǎng)時(shí)間。

交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，國(guó)際市場(chǎng)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格整體低位運(yùn)行，全球工業(yè)原料初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)延續(xù)下跌趨勢(shì)，連續(xù)三個(gè)月走低至151.67點(diǎn)，歐洲PPI負(fù)增長(zhǎng)幅度持續(xù)擴(kuò)大，帶來(lái)輸入性通貨緊縮壓力加大。上游原材料持續(xù)價(jià)格走低制約了工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格的反彈?？紤]到目前一些積極因素正在醞釀，資源型產(chǎn)品及工業(yè)中間產(chǎn)品的限產(chǎn)減產(chǎn)有助于價(jià)格穩(wěn)定，新一批穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目有望提振需求，預(yù)計(jì)PPI同比跌幅有可能收窄，但負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)難以在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)。

中國(guó)價(jià)格水平漲勢(shì)趨緩，與全球經(jīng)濟(jì)變動(dòng)密不可分。資料顯示，從歐元區(qū)，到以色列，再到日本，低通脹正在席卷全球。彭博數(shù)據(jù)顯示，在2015年通脹預(yù)期下滑最大的10個(gè)國(guó)家里，有8個(gè)國(guó)家要么已經(jīng)處于通貨緊縮之中，要么正在致力于讓本國(guó)貨幣貶值。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉公開(kāi)表示，為了避免通縮，歐元有必要進(jìn)一步走低。9月歐元區(qū)通貨膨脹率僅0.3%，遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥9月曾表示，希望日元進(jìn)一步走低，以幫助其實(shí)現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)。本月初，日本央行將每年基礎(chǔ)貨幣刺激目標(biāo)加大到80萬(wàn)億日元，而此前是60萬(wàn)億到70萬(wàn)億日元，大約相當(dāng)于每年印鈔4萬(wàn)多億元人民幣。

壓力低通脹恐影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
鑒于這樣的國(guó)際背景，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)四季度CPI增速難超2%，明年甚至有的月份跌至1%以下。

海通證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師姜超表示，10月CPI中非食品價(jià)格同比增長(zhǎng)1.2%，創(chuàng)2010年以來(lái)新低。11月以來(lái)豬價(jià)、菜價(jià)繼續(xù)下跌，預(yù)測(cè)11月CPI同比降至1.4%。11月以來(lái)油價(jià)仍在下跌，預(yù)測(cè)11月PPI同比降幅擴(kuò)大至2.6%。內(nèi)需低迷制約核心CPI上行，預(yù)測(cè)2014年CPI增長(zhǎng)2%，2015年增長(zhǎng)1.5%，其中部分月份CPI或?yàn)?%以下。中金公司報(bào)告稱，油價(jià)下跌開(kāi)始拉低物價(jià)總水平。無(wú)論10月進(jìn)口價(jià)格、還是PPI、CPI均受油價(jià)下跌傳導(dǎo)，且這一影響仍在深化。預(yù)計(jì)2015年CPI可能只有1.4%，未來(lái)通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)高于通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

通貨膨脹增速放緩會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定壓力。根據(jù)比對(duì)，10月CPI同比增速低于1%的5個(gè)省（區(qū)、市）中，前三季度地區(qū)生產(chǎn)總值增速排在20名開(kāi)外的有3個(gè)；而排名后三位的省份全部包含在PPI降速最快的5個(gè)省（區(qū)、市）中。

澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，由于PPI連續(xù)32個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)以及CPI降至全球金融危機(jī)以來(lái)的最低水平，中國(guó)正進(jìn)入去通脹化的過(guò)程。在此期間，房地產(chǎn)市場(chǎng)走軟帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)各個(gè)行業(yè)均將造成影響，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緩慢而痛苦的杠桿化過(guò)程。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所副研究員原磊更強(qiáng)調(diào)PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的傷害。他表示，8月我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降0.6%，兩年之后再次負(fù)增長(zhǎng)；9月情況雖略有好轉(zhuǎn)，也不過(guò)僅同比增長(zhǎng)了0.4%。預(yù)計(jì)未來(lái)工業(yè)企業(yè)仍會(huì)面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力。原因包括：勞動(dòng)力成本、資金成本繼續(xù)上升不可避免；未體現(xiàn)在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)范圍之內(nèi)的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況比規(guī)模以上企業(yè)更為困難；部分行業(yè)庫(kù)存很高，尤其是在商業(yè)流通環(huán)節(jié)，消化這些庫(kù)存需要時(shí)間，會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成壓力；房地產(chǎn)行業(yè)投資將繼續(xù)低迷，與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在短期之內(nèi)難以回升。

制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力在今年進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為融資問(wèn)題，由于現(xiàn)金流回收困難，企業(yè)愈發(fā)依賴貸款，導(dǎo)致資本市場(chǎng)價(jià)格畸高。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所研究員羅仲偉對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，當(dāng)前中小企業(yè)面臨的最大問(wèn)題不是市場(chǎng)需求不足，而是資金鏈瀕于斷裂。

利好深化價(jià)格改革條件成熟
不過(guò)，通脹走低同時(shí)給中國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)價(jià)格改革創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

15日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定，要充分考慮競(jìng)爭(zhēng)條件和對(duì)市場(chǎng)、社會(huì)的影響，以逐步有序的方式，改革能源、交通、環(huán)保等價(jià)格形成機(jī)制，疏導(dǎo)價(jià)格矛盾，穩(wěn)步放開(kāi)與居民生活沒(méi)有直接關(guān)系的絕大部分專業(yè)服務(wù)價(jià)格。“價(jià)格改革難度很大，但它有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)，是建立市場(chǎng)機(jī)制必須要闖的一道‘坎’。”國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在會(huì)上說(shuō)，“價(jià)格改革不推進(jìn)，市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵問(wèn)題就等于沒(méi)抓??！這是一項(xiàng)啃硬骨頭的改革，是一場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)。”

李克強(qiáng)說(shuō)，目前在價(jià)格方面，的確仍存在一些政府不該管、也管不好的事項(xiàng)。價(jià)格改革是推進(jìn)市場(chǎng)化改革的重要內(nèi)容，是政府職能轉(zhuǎn)變的重要組成部分，也是壓縮權(quán)力尋租空間的重要制度建設(shè)。價(jià)格改革事關(guān)全體民眾的切身利益，必須按照改革已積累的經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)社會(huì)的承受能力，統(tǒng)籌考慮、穩(wěn)步推進(jìn)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，關(guān)于資源品的價(jià)格形成機(jī)制改革和市場(chǎng)化定價(jià)，最近幾年一直在討論和醞釀。然而受制于通貨膨脹壓力，定價(jià)機(jī)制改革并未實(shí)質(zhì)性落地。目前中國(guó)PPI持續(xù)為負(fù)，CPI低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)今明兩年通貨膨脹水平都將穩(wěn)定在2%左右，這給了價(jià)格改革一個(gè)很好的契機(jī)。

國(guó)資委研究中心研究員胡遲對(duì)記者表示，前些年在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高企時(shí)期，通脹水平較高，政府唯恐推動(dòng)價(jià)格改革會(huì)進(jìn)一步拉升物價(jià)總水平。應(yīng)該說(shuō)，在目前的環(huán)境下，全面深化價(jià)格改革的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，通脹處于溫和水平，推高物價(jià)水平的壓力已經(jīng)大為緩解，而且前期也有許多改革的舉措可以作為下一步價(jià)格改革的參考與借鑒。

更有利的是，價(jià)格改革同樣有助于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。胡遲認(rèn)為，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的市場(chǎng)化改革，我國(guó)經(jīng)濟(jì)中超過(guò)95%的產(chǎn)品與服務(wù)已經(jīng)完全“隨行就市”定價(jià)，而余下5%的則是包括水、石油、天然氣、電力等十分重要的公共基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格仍然由政府掌控。這些產(chǎn)品的屬性較為復(fù)雜，一方面其具有市場(chǎng)屬性，但也含有公共屬性和保障性。所以多年來(lái)，其改革步伐一直較慢。十八屆三中全會(huì)要求，完善主要由市場(chǎng)決定價(jià)格的機(jī)制。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的部署無(wú)疑是在貫徹落實(shí)三中全會(huì)精神。未來(lái)價(jià)改應(yīng)當(dāng)在前期改革的基礎(chǔ)上有序、穩(wěn)步地予以推進(jìn)。價(jià)格改革的實(shí)施必將提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)資源配置的效率，給新常態(tài)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)提供新的動(dòng)力。15日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議可以看作是深化價(jià)格改革的重要信號(hào)

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