慧通綜合報(bào)道：

俄羅斯央行12月16日實(shí)施了自1998年債務(wù)違約以來最大幅度的加息，但盧布繼續(xù)其跌勢(shì)，截至16日晚間發(fā)稿，美元/盧布盤中突破80大關(guān)。

繼15日大跌10%之后，俄羅斯盧布16日再度崩潰。美元/盧布盤中最高升至80.10，盧布單日跌幅超20%。俄羅斯股指RTS指數(shù)大跌19%，創(chuàng)1995年以來最大跌幅。

俄羅斯總理梅德韋杰夫表示，俄羅斯16日將就經(jīng)濟(jì)問題召開會(huì)議。 花旗分析師表示，不排除俄羅斯實(shí)施資本管制的可能性。瑞典北歐斯安銀行(Skandinaviska Enskilda Banken AB)首席新興市場(chǎng)策略師Per Hammarlund表示，俄羅斯距離資本管制又近了一步。

俄羅斯過半的財(cái)政收入依賴油氣出口，然而原油價(jià)格自今年6月的高點(diǎn)已經(jīng)暴跌近50%。即使俄羅斯央行前后多次累計(jì)加息1150個(gè)基點(diǎn)，并拋售了800億美元干預(yù)匯市，盧布年內(nèi)跌幅仍然接近60%。16日原油繼續(xù)大跌，當(dāng)前布倫特原油和WTI原油跌幅接近3.5%。

資本管制可能性增加

面對(duì)盧布持續(xù)暴跌，俄羅斯央行的處境很困難。12月16日，俄羅斯央行緊急加息650個(gè)基點(diǎn)，宣布將關(guān)鍵利率上調(diào)至17%，為數(shù)年來首次，此前盧布匯率一度暴跌15%。同時(shí)俄羅斯央行上調(diào)存款利率650個(gè)基點(diǎn)至16%，上調(diào)回購利率650個(gè)基點(diǎn)至18%。

俄羅斯央行在聲明中說：“這個(gè)決定是為了限制大幅增加的盧布貶值風(fēng)險(xiǎn)和通脹風(fēng)險(xiǎn)。”

實(shí)際上，2014年以來，俄羅斯已經(jīng)六次加息，之前投入超過800億美元外匯儲(chǔ)備也未能阻止盧布貶值49%。從走勢(shì)上看，在美元兌盧布突破61關(guān)口后，俄央行可能賣出10億美元，將匯率短暫地打到60關(guān)口。

但這次突然加息也顯示了俄羅斯決策者手上可用方案是多么有限。俄羅斯央行今年花了至少750億美元力挺盧布，但收效甚微。

央行希望通過穩(wěn)定貨幣降低金融恐慌和減少貨幣外逃。今年，俄羅斯已經(jīng)有1000億美元以上的資本外逃。俄羅斯央行數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年累計(jì)有近750億美元資本外逃，是2013年同期的2.2倍，超過了2013年全年的627億美元。截止到目前，俄羅斯國際儲(chǔ)備約4200億美元，較2014年年初減少786億美元，縮水將近16%。

但加息也可能扼制增長(zhǎng)。俄羅斯經(jīng)濟(jì)已經(jīng)因油價(jià)下跌受挫，而石油和天然氣構(gòu)成了俄羅斯出口所得的60%。

周一早間，俄羅斯央行宣布，如果油價(jià)跌至平均60美元一桶，預(yù)計(jì)本國經(jīng)濟(jì)在2015年將衰退4.5%。目前油價(jià)已經(jīng)跌至該水平階段。

國泰君安宏觀分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，盡管俄羅斯經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，但1998年金融危機(jī)重現(xiàn)可能性小。盡管2014年以來，俄羅斯已經(jīng)拋售了約700億美元來挽救匯率市場(chǎng)，外匯儲(chǔ)備迅速減少13%，但相較1998年能夠動(dòng)用外匯儲(chǔ)備的杯水車薪來說，如今俄羅斯對(duì)外匯市場(chǎng)的管理已經(jīng)不可同日而語。國際借款方面，俄羅斯1998年對(duì)外借款高達(dá)607億美元，是其外匯儲(chǔ)備的7.8倍，俄羅斯即便想償還外債也是心有余而力不足?，F(xiàn)如今俄羅斯外匯儲(chǔ)備相對(duì)充足，對(duì)外借款約為外匯儲(chǔ)備的50%，再次發(fā)生大規(guī)模延緩支付外債的可能性比較低。

然而，進(jìn)行資本管制的可能性卻進(jìn)一步增加。瑞典北歐斯安銀行(Skandinaviska Enskilda Banken AB)首席新興市場(chǎng)策略師Per Hammarlund表示，俄羅斯距離資本管制又近了一步。瑞銀、花旗在內(nèi)的一系列國際投行也均表示，俄羅斯外匯管制或?qū)⑻崆啊?/p>

中國在俄投資受影響

一旦執(zhí)行資本管制，中方在俄羅斯進(jìn)行的投資或?qū)⑹艿絿?yán)重影響，而其在貿(mào)易層面的影響并不如想像中嚴(yán)重。

中國社科院俄羅斯東歐中亞研究所研究員李建民表示，俄羅斯對(duì)中國出口以大宗商品為主，主要以美元計(jì)價(jià)。自上月石油輸出國組織宣布2015年石油不減產(chǎn)后，與國際油價(jià)息息相關(guān)的盧布貶值步伐加快。受此影響，中俄邊境口岸開始出現(xiàn)俄羅斯游客數(shù)量減少，出口貨物量下降的現(xiàn)象，旅游、貿(mào)易行業(yè)遇冷。

不久前，中俄兩國央行簽署了規(guī)模為1500億元人民幣／8150億盧布的雙邊本幣互換協(xié)議。在人民幣與盧布實(shí)現(xiàn)直兌的情況下，盧布走勢(shì)不穩(wěn)，也不利于中國對(duì)俄出口的增長(zhǎng)。俄羅斯科學(xué)院遠(yuǎn)東研究所副所長(zhǎng)安德烈·奧斯特洛夫斯基認(rèn)為，在當(dāng)前情況下，俄羅斯勢(shì)必會(huì)擴(kuò)大出口、減少進(jìn)口，中方應(yīng)對(duì)此變化做好準(zhǔn)備。中國商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國際市場(chǎng)研究部副主任白明建議，中國企業(yè)可以利用盧布走弱的時(shí)機(jī)擴(kuò)大從俄羅斯進(jìn)口的規(guī)模。

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