慧通綜合報(bào)道：

市場(chǎng)分析國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩之勢(shì)仍未改
昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布，7月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月微降0.1個(gè)百分點(diǎn)，略高于臨界點(diǎn)。同日，匯豐銀行也公布7月份PMI終值升至49.3%，而6月份終值為48.2%。

官方與民間PMI數(shù)據(jù)再次打架，顯得中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)更加凸顯不確定性。不過(guò)，市場(chǎng)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行料還將持續(xù)一段時(shí)間。

官方PMI應(yīng)為季節(jié)性下降
7月份官方PMI從6月份的50.2小幅降至50.1，創(chuàng)下去年11月份以來(lái)49.0之后的最低水平。而7月匯豐PMI的終值則微升。據(jù)了解，匯豐報(bào)告主要以中小企業(yè)為主，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局則主要是以大企業(yè)、大范圍的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做統(tǒng)計(jì)。

對(duì)此，花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽在接受媒體采訪時(shí)表示，7月份官方PMI并非真的下降，因?yàn)檫€未完全進(jìn)行季節(jié)性因素調(diào)整，總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)是改善而不是惡化了，只是改善的幅度不像人們預(yù)計(jì)的那么大。根據(jù)丁爽的計(jì)算，自2005年官方PMI開(kāi)始發(fā)布以來(lái)，每逢7月份該指數(shù)平均下跌1.1個(gè)百分點(diǎn)，這意味該指數(shù)沒(méi)有充分進(jìn)行季節(jié)性因素調(diào)整。

根據(jù)官方的報(bào)告顯示，從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，只有原材料庫(kù)存指數(shù)略升，其余指數(shù)均不同程度下降。

其中，新訂單指數(shù)降幅縮小，需求趨穩(wěn)。新訂單指數(shù)為49.0%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)連續(xù)3個(gè)月持續(xù)下滑，5月份回落幅度高達(dá)到4.7個(gè)百分點(diǎn)。

而根據(jù)匯豐的報(bào)告，7月新訂單指數(shù)延續(xù)上半年下滑的態(tài)勢(shì)，且下滑幅度有所加深，主要經(jīng)濟(jì)體走勢(shì)疲弱意味著未來(lái)我國(guó)出口增速仍可能繼續(xù)下滑。

此外，匯豐報(bào)告顯示，就業(yè)指數(shù)從6月的48.8降至7月的47.7，為2009年3月以來(lái)的低點(diǎn)，已連續(xù)五個(gè)月低于50。其中原因可能包括雇員退休、公司縮減規(guī)模，以及因新訂單量減少而精簡(jiǎn)人員。

經(jīng)濟(jì)下行還將持續(xù)
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于PMI指數(shù)透露的信息解讀顯得較為悲觀。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)在一份報(bào)告中表示，官方PMI數(shù)據(jù)表明制造業(yè)狀況非常糟糕，需要獲得政策支持，該數(shù)據(jù)越疲軟，需要采取的刺激舉措力度就越大。

昨日，廣州社科院研究員彭澎在接受新快報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為：“根據(jù)公布的PMI數(shù)據(jù)判斷，三季度制造業(yè)是否會(huì)反彈還要打問(wèn)號(hào)。”PMI指數(shù)在生產(chǎn)建設(shè)淡季回落甚微，則顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正在逐漸筑底，后期將延續(xù)趨穩(wěn)走勢(shì)。但當(dāng)前需求偏弱、供大于求的下行壓力仍未消除。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析認(rèn)為，受前期政策寬松起效拉動(dòng)，雖有所回升，但外需繼續(xù)走弱，就業(yè)市場(chǎng)承壓，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)仍未明顯逆轉(zhuǎn)，期待政策層繼續(xù)加大穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)力度。匯豐認(rèn)為，除去兩次降息之外，日前將營(yíng)改增試點(diǎn)擴(kuò)大到十個(gè)省市，以及對(duì)基建相關(guān)投資加大資金支持等都將對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)構(gòu)成支撐。鑒于通脹仍在繼續(xù)回落，未來(lái)加大政策寬松的力度仍有空間。

匯豐一篇報(bào)告中稱(chēng)，兩項(xiàng)PMI報(bào)告顯示出，第三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，不過(guò)幅度較為溫和。報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩還未完全扭轉(zhuǎn)，下行壓力還將維持一段時(shí)間。

廣東7月PMI繼續(xù)回落至50.0%
廣東省經(jīng)信委1日公布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，廣東省7月份PMI為50.0%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)今年3月以來(lái)逐月回落態(tài)勢(shì)，顯示制造業(yè)低迷狀況短期內(nèi)難以改觀。但近四個(gè)月以來(lái)廣東PMI降幅正在縮窄，專(zhuān)家預(yù)計(jì)三季度或?qū)⒊蔀檗D(zhuǎn)折點(diǎn)。

根據(jù)報(bào)告顯示，新訂單指數(shù)（產(chǎn)品訂貨）為49.8%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，這顯示了7月廣東省制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)品訂貨呈回落態(tài)勢(shì)，是近半年來(lái)首次回落到臨界線以下。

昨日，彭澎在接受新快報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為：“廣東的經(jīng)濟(jì)發(fā)展通常有下半年增勢(shì)超過(guò)上半年的規(guī)律，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)指數(shù)雖然不容樂(lè)觀，但是政府近來(lái)的投資比較多，可見(jiàn)政府也在想辦法刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”彭澎認(rèn)為，現(xiàn)在銀根再次放松，國(guó)家未來(lái)將要出臺(tái)一系列的政策刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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