慧通綜合報道:
今年(2012年)8月以來,人民幣兌美元中間價顯現(xiàn)疲軟,14日中間價盡管上漲13個基點,但仍接近八個月以來低點。
連續(xù)兩個月正增長后,今年8月14日,央行金融機構人民幣信貸收支表顯示,7月末中國外匯占款余額為人民幣25.658萬億元,較6月末減少38.2億元,再現(xiàn)負增長。
“不管是由于資金跨境流動,還是境內(nèi)機構和個人持匯行為發(fā)生變化,主要原因還是人民幣匯率預期在改變。”獨立研究機構北京福盛德經(jīng)濟咨詢有限公司(FOST)首席經(jīng)濟學家馮建林說。他曾任國家發(fā)改委國民經(jīng)濟綜合司副處長。
今年8月以來,人民幣兌美元中間價顯現(xiàn)疲軟,14日中間價報6.3443,盡管上漲13個基點,但仍接近八個月以來低點。“主要原因是7月數(shù)據(jù)顯示中國外貿(mào)和中國經(jīng)濟在進一步放緩。另外,可能讓人民幣略微貶值,以穩(wěn)定出口。”馮建林說。
即期價較中間價跌幅縮窄
去年四季度,外匯占款曾連續(xù)三個月負增長,為近十年來首見。今年一季度逆轉,前三月外匯占款分別增加1409億元、251億元和1246億元。4月外匯占款再現(xiàn)負增長605億元,但5月、6月隨即恢復正增長234億元、490億元。
值得注意的是,國家外管局公布的二季度國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示,一季度轉為順差后,二季度資本和金融項目再次轉為逆差(含凈誤差與遺漏)714億美元。外匯局承認,上半年我國出現(xiàn)了一定程度的資本外流。
資本外流與人民幣貶值恰如一枚硬幣的兩面。此前,盡管市場做多美元氣氛濃厚,但中間價仍設定在較高水平。8月人民幣兌美元中間價震蕩下行,10日跌至6.3447,13日續(xù)跌至6.3456,連續(xù)兩日創(chuàng)八個多月新低。截至8月14日,中間價當月貶值138個基點,跌幅0.2%。
同時,銀行間即期市場人民幣兌美元成交價較中間價的跌幅也大為縮窄,14日成交價最低達6.3640,較中間價下跌197個基點,跌幅僅0.2%。而7月20日,人民幣兌美元一度觸及6.3743,與當日6.3112的中間價比跌幅近1%,為4月擴大人民幣波幅以來首次觸及“跌停”,之后幾個交易日盤中最低匯價較中間價的跌幅亦接近1%。
“中間價下行表明央行有意引導匯率更接近市場水平。”一外資行交易員稱。
有效匯率維穩(wěn)策略
7月是傳統(tǒng)出口旺季,但最新數(shù)據(jù)顯示,中國7月出口同比僅增長1.0%,遠低于上月的11.3%,是自2009年11月(除去農(nóng)歷新年)以來單月出口增速的最壞表現(xiàn)。
“二季度美元指數(shù)走強,很多貨幣的實際有效匯率明顯貶值,但人民幣卻堅持不貶值。這雖然促進了經(jīng)常項目趨于平衡,但給出口帶來壓力。”馮建林說。
這與去年下半年的情況不謀而合。他認為,今年央行匯率政策基調(diào)有所改變,人民幣兌美元略有貶值,有效匯率則保持基本穩(wěn)定。6月,人民幣名義有效匯率指數(shù)和實際有效匯率指數(shù)分別為106.5和108.65,與2011年12月相比僅升值1.6%和0.5%。
“歐債危機將繼續(xù)發(fā)展,近兩三個月美元仍將強勢。中國穩(wěn)出口的壓力也較大。因此,人民幣對美元可能出現(xiàn)階段性貶值。不過,貶值幅度會相當有限,會在雙向波動中逐步略有貶值。”馮表示。
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