慧通綜合報道：

如果將歐元區(qū)危機(jī)解決進(jìn)程看作是一張巨大的拼圖，那么其中缺失的部分可能正在被填上。——《華爾街日報》

德國憲法法院放行歐洲永久性救助基金(ESM，又叫歐洲穩(wěn)定機(jī)制)，在遏制主權(quán)債務(wù)危機(jī)和穩(wěn)定歐元區(qū)的道路上，歐洲掃清了一些關(guān)鍵的障礙。市場上，歐元一掃頹勢，似有觸底反彈的趨勢。利好傳來，歷時3年之后，歐元區(qū)能否撥得云開見日明？

有條件的放行
歐洲央行在9月6日提出一項紓困計劃，可以不限規(guī)模購買受困國的國債。不過根據(jù)歐盟規(guī)定，歐元區(qū)還需要經(jīng)過出資額最大國家——德國的同意動用ESM。

德國當(dāng)然不會無條件的放行，從目前提出的條件不像很多人此前擔(dān)心的那么苛刻：一是德國對ESM的出資額不能超過1900億歐元。二是德國議會必須擁有對ESM所有行動的完全知情權(quán)。

分析人士把近期歐元區(qū)的一系列舉動看成是歐元區(qū)里程碑事件。放貸能達(dá)5000億歐元的ESM，再加上歐洲央行的購債計劃，構(gòu)成防御體系的“兩大基石”。

多數(shù)專家認(rèn)為，央行的救助以受困國首先加入ESM為前提，而后者緊急時也需要央行的印鈔機(jī)作為后盾。二者將基本確保“歐元不被逆轉(zhuǎn)”。

也有人把這二者視為可靠的安全網(wǎng)，并分析，如果西班牙和意大利按計劃實行了財政緊縮和結(jié)構(gòu)改革，歐債危機(jī)有望在兩三年內(nèi)結(jié)束。

就連末日博士魯比尼也說，歐洲央行為政客爭取到修改歐元設(shè)計缺失的時間。而在之前，這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家以“慢速鏡頭下的火車對撞”來形容歐債危機(jī)。

政治時間中的短板
德國《明鏡》周刊說，德國憲法法院的判決做出后，克服歐元危機(jī)完全成為一項純粹的政治作業(yè)，也宣告歐洲的“政治時間”開始了。

相關(guān)人員摩拳擦掌。歐盟主席巴羅佐在一年一度的“國情咨文”中，呼吁建立歐盟“聯(lián)邦”，以期在政治一體化上更進(jìn)一步，以配合成員國為協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)和財政政策更緊密合作。

這一點(diǎn)不禁讓人想到德國前總理科爾的警告：近代史告訴我們，沒有政治聯(lián)盟，要長期維持一個經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟是一種荒謬的想法。雖然這種警告在1991年發(fā)出。

不過政治家們似乎忽視了一個問題，就是如何恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長和增加就業(yè)。

希臘在實現(xiàn)其財政和經(jīng)濟(jì)改革目標(biāo)上遭遇了一連串的失敗以及歐元區(qū)小國塞浦路斯和斯洛文尼亞遭遇了金融困境。

有些人也擔(dān)心，法國不能削減公共支出，或者不能進(jìn)行歐元區(qū)其他國家正在實施的結(jié)構(gòu)性改革。

意大利也面臨著一些問題，總理蒙蒂將于明年4月結(jié)束任期，大選結(jié)果可能會引發(fā)政治僵局,或者產(chǎn)生一個弱勢政府。蒙蒂的改革進(jìn)程誰來延續(xù)？

潑一潑冷水
也許經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對形勢的估計過于樂觀。

歐洲央行的決議是孤立德國取得的“勝利”，德國的代表在表決時投了反對票，但最終不敵多數(shù)，不過，這是歐元區(qū)不應(yīng)該出現(xiàn)的事情。因為德國評論界一致認(rèn)為，德國納稅人將為此埋單，惡性通脹即將到來。

雖然歐洲央行略勝一籌，但孤立德國的做法，卻最終影響了歐洲央行的整體宏觀經(jīng)濟(jì)政策力度。

更為嚴(yán)重的問題是，歐元區(qū)是建立在條約和承諾基礎(chǔ)之上，但在一次次違背這些條約和承諾時，導(dǎo)致的只是它們的可信度下降，信心能不能恢復(fù)是個問題。有分析者嘲諷，把歐元區(qū)甚至整個歐洲的未來建立在如此不牢靠的基礎(chǔ)之上，還有比這個更天真的嗎？

建立政治聯(lián)盟的想法總是“看起來很美”，巴羅佐的話估計連他自己也不相信，“在全球化時代，分享主權(quán)意味著更多而不是更少的力量。”

目前各國在是否向歐盟讓渡主權(quán)的問題上分歧嚴(yán)重，巴羅佐的話可能激化歐元區(qū)內(nèi)部的政治沖突。

外部的威脅依然存在，美聯(lián)儲終于推出了第三輪量化寬松，美元的貶值對歐元來說并不是好事。

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