慧通綜合報(bào)道：

QE3推出后，期貨市場(chǎng)交易信息上周顯著特點(diǎn)即是美元指數(shù)的持倉大變盤。多頭大幅減倉45.92%，空方則加倉30.36%。多頭的減倉比例為美元指數(shù)期貨1993年1月5日成立至今第二大，僅次于1997年8月5日亞洲金融風(fēng)暴時(shí)的減倉，當(dāng)時(shí)多頭持倉從11209手合約驟減至5471手，減倉力度51.2%。此前兩次QE，美元指數(shù)無論多頭減倉還是空頭加倉力度都遜于本次。

究其原因，一是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)并未定死執(zhí)行時(shí)間與額度，逐月延續(xù)的策略，使得可能投入規(guī)模略微超出了市場(chǎng)預(yù)期；二是歐元區(qū)利空逐漸消餌，歐元的回穩(wěn)也使美元有更大的下行空間。持倉數(shù)據(jù)顯示，歐元兌美元三個(gè)月期貨的多頭持倉上周加倉5.32%，目前持倉手?jǐn)?shù)已達(dá)到了2012年來的新高，而空頭持倉較2012年五六月份希臘選舉前后高點(diǎn)下跌了57.3%。三是本次預(yù)期內(nèi)的QE3前后，大宗商品的價(jià)格已有明顯的提前反應(yīng)，當(dāng)大宗商品追高風(fēng)險(xiǎn)甚于前兩次QE的時(shí)候，投機(jī)者反而將投資目標(biāo)放回了美元指數(shù)?？梢宰⒁獾降氖?，上周黃金與銅期貨多頭加倉力度分別為4.94%與2.94%，而空頭加倉力度也達(dá)到了4.59%與2.09%，幾乎與多頭持平。

在美國(guó)三大股指迭創(chuàng)新高的同時(shí)，美國(guó)投資者居然開始大買美國(guó)國(guó)債。2012年1到7月份，美國(guó)投資人持有的美國(guó)政府債券增加了10.7%，達(dá)到了3.61萬億美元，而外國(guó)人購(gòu)買的政府債券數(shù)額同期增長(zhǎng)6.9%。去年全年美國(guó)人持有的國(guó)債數(shù)額減少了4.6%，外國(guó)人持有數(shù)額則增加了13%，這樣美國(guó)人買債多于外國(guó)人的現(xiàn)象是兩年來第一次。公共債務(wù)，尤其對(duì)外公共債務(wù)的累積一直是美國(guó)政府擔(dān)憂的問題之一，7月之前量化寬松的預(yù)期存在，一方面市場(chǎng)上富余流動(dòng)性部分會(huì)考慮流向債市，另一方面市場(chǎng)對(duì)QE3是否能解決美國(guó)高居不下的失業(yè)率與債務(wù)問題存在疑慮，加上上半年歐洲市場(chǎng)問題不斷，這些原因使得美國(guó)國(guó)內(nèi)的投資者青睞債市。

農(nóng)產(chǎn)品期貨空頭加倉搏行情結(jié)束的情況也在繼續(xù)。上周玉米與大豆期貨空頭加倉幅度分別是9.90%與6.63%，連續(xù)兩周的累積反彈力度均超過了10%，且多頭分別僅加倉0.85%與減倉2.80%。上周信息顯示，美國(guó)大豆種植面積達(dá)7714.3萬英畝，高于農(nóng)業(yè)部預(yù)估的7610萬英畝，且美國(guó)對(duì)玉米和大豆的收割速度將創(chuàng)歷史記錄，同時(shí)巴西持續(xù)降雨使得玉米與大豆產(chǎn)量將創(chuàng)新高，印度農(nóng)季豆粕出口同比將上升10%，這都在不斷抵消美國(guó)夏季旱情帶來的影響。農(nóng)產(chǎn)品中例外的是小麥期貨，小麥上周多頭加倉3.39%，空頭加倉0.06%，因俄羅斯經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)警告，如俄羅斯國(guó)內(nèi)谷物價(jià)格繼續(xù)上漲，可能限制小麥等農(nóng)作物的出口。

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