慧通綜合報道:
自2012年9月14日美國推出QE3后,大宗商品走勢明顯出現(xiàn)較大分化,工業(yè)品普遍走勢較強,而此前走勢較強的農(nóng)產(chǎn)品(5.64,0.05,0.89%)卻持續(xù)下跌,前8個月工弱農(nóng)強的局面徹底逆轉(zhuǎn)。接下來,商品整體延續(xù)偏強格局的可能性較大,貴金屬是逢低做多首選,其次為工業(yè)品,最后方為農(nóng)產(chǎn)品。
回顧中國假期前一周,CRB指數(shù)延續(xù)下跌0.13%;國慶一周該指數(shù)沖高回落,上漲0.11%,這主要是由于原油出現(xiàn)較大波動所致。文華財經(jīng)商品指數(shù)節(jié)前一周探底回升,下跌0.97%。就分板塊走勢來看,節(jié)前一周農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)繼續(xù)遭受重挫,下跌2.37%,其中油脂指數(shù)和谷物指數(shù)領(lǐng)跌較為明顯,分別下跌3.58%和1.33%,工業(yè)品指數(shù)上漲0.72%,其中此前表現(xiàn)疲軟的鋼鐵指數(shù)大幅反彈3.35%,工強農(nóng)弱格局可見一斑。
從商品成交額變化來看,由于臨近國慶長假,投資者交投熱情逐漸降溫,節(jié)前一周商品日均成交額為9164億元,環(huán)比下降20%,但仍與8月底商品成交水平相當(dāng),同期三大板塊日均成交額均出現(xiàn)較大幅度的下降,金屬板塊、能源化工板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊環(huán)比分別下降為20%,28%和14%,但與8月底相比,三大板塊日均成交額卻出現(xiàn)較大變化,金屬板塊和能源化工板塊分別增加16%和5%,而農(nóng)產(chǎn)品板塊卻下降17%,由此也可以看出投資者交投的重點逐漸轉(zhuǎn)移到金屬板塊和能源化工板塊上面。
從資金流向來看,節(jié)前一周商品期貨累計流出約148.66億元,其中金屬板塊、能源化工板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊分別流出60.83億元、流出27.95億元和流出59.88億元。就品種來看,金屬板塊流出金額較大的是銅和螺紋鋼,分別為27.85億元和21.08億元;能源化工板塊資金流出金額較大的是焦炭和PTA,分別為7.73億元和7.53億元;農(nóng)產(chǎn)品板塊資金流出較大的是豆粕、白糖和豆油,分別為24.95億元、16.77億元和8.88億元。從這里我們發(fā)現(xiàn),像螺紋鋼、焦炭、PTA、豆粕、白糖和豆油近期均出現(xiàn)較大幅度的波動,部分品種出現(xiàn)較為明顯的單邊走勢,節(jié)前主力資金借機減倉跡象較為明顯。
在全球各大央行輪番推出寬松政策的背景下,一方面是金屬板塊和能源化工板塊直接受益于經(jīng)濟復(fù)蘇,而農(nóng)產(chǎn)品由于價格普遍較高,反而在資金的分流作用下遭到拋壓,這使得整個商品市場呈現(xiàn)工強農(nóng)弱格局,這要求我們要快速調(diào)整對沖操作思路。另一方面,貨幣貶值將對大宗商品起到積極的支撐作用,貴金屬受益最為明顯,受到資金的積極追捧。不過,農(nóng)產(chǎn)品在價格大幅調(diào)整后,短線不宜過分看空。我們認為,節(jié)后商品整體延續(xù)偏強格局的可能性較大,貴金屬是逢低做多首選,其次為工業(yè)品,最后為農(nóng)產(chǎn)品,經(jīng)歷大幅調(diào)整后短線不排除反彈的可能。
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