慧通綜合報(bào)道：

2012年9月份，大宗商品除去農(nóng)產(chǎn)品普遍下挫之外，金屬和能源化工品種表現(xiàn)較好，農(nóng)產(chǎn)品在天氣因素炒作瘋狂之后，迎來了大幅修正，而其他品種大都出現(xiàn)了超跌之后的反彈。不過，2012年10月15日，中國公布了9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，受此影響，大宗商品普遍出現(xiàn)回調(diào)。

中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓商品市場
10月15日，國內(nèi)大宗商品普遍走弱，相比而言，工業(yè)品跌幅大于農(nóng)產(chǎn)品。國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI同比下降3.6%，同比跌幅則創(chuàng)35個(gè)月來最大，但環(huán)比跌幅已大幅收窄，且購進(jìn)價(jià)格為正。而消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI同比上升1.9，這表明企業(yè)加工盈利下降，工業(yè)品承壓較大，不過環(huán)比小幅回落。

“昨日公布的9月份PPI數(shù)據(jù)仍然不是特別理想，國內(nèi)方面信貸的增長力度有限，說明政策大幅刺激的情況已經(jīng)難以出現(xiàn)。”光大期貨分析師孫永剛表示。

不過，PPI 環(huán)比出現(xiàn)了回升，這是一個(gè)利好的跡象。從PPI 的分項(xiàng)上可以看到，采掘業(yè)的環(huán)比大幅回升，意味著工業(yè)部門的源頭至少在去杠桿化的過程中已經(jīng)企穩(wěn)，對(duì)于大宗商品將起到一直的支撐作用。但是PPI 分項(xiàng)中的原材料、加工工業(yè)數(shù)據(jù)并不能完全支持這一觀點(diǎn)，在生活資料方面，PPI 分項(xiàng)數(shù)據(jù)上看，在連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比持平之后，再次出現(xiàn)環(huán)比上漲，那后市的通脹壓力依舊存在。

孫永剛分析稱，CPI 和PPI 的差距仍然在拉大，滯漲風(fēng)險(xiǎn)大于通縮風(fēng)險(xiǎn)，PPI-CPI 的領(lǐng)先指標(biāo)仍然處于一個(gè)加速下跌的通道之中。國內(nèi)現(xiàn)階段政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的推升力度有限，從這個(gè)角度上看，對(duì)于大宗商品的支撐有限。

業(yè)內(nèi)謹(jǐn)慎看待商品走勢(shì)
由于歐債危機(jī)隱患仍存，而多國政府進(jìn)入換屆年，業(yè)內(nèi)對(duì)第四季度商品走勢(shì)的看法較為謹(jǐn)慎。

孫永剛認(rèn)為，在全球政府換屆的關(guān)鍵年度中，政策基調(diào)轉(zhuǎn)變與調(diào)控難度同樣存在困境。目前美國即將迎來第二次總統(tǒng)辯論，而中國換屆的腳步也越來越近，現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)的不確定性開始急增，對(duì)于盤面的不利因素也將打壓商品。

國元海勤期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春表示，美元出現(xiàn)反彈，歐盟峰會(huì)沒有實(shí)質(zhì)性利多政策出臺(tái)，加重投資者對(duì)第四季度經(jīng)濟(jì)難以轉(zhuǎn)好擔(dān)憂。另外，國內(nèi)9月份CPI和PPI數(shù)據(jù)公布，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期弱勢(shì)明顯。因此，對(duì)第四季度看法謹(jǐn)慎看空，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不足，通脹有所抬頭，但貨幣面寬松以及政府穩(wěn)增長決心巨大，市場將以弱勢(shì)震蕩為主，前期反彈基本結(jié)束。

盡管多數(shù)人看空商品走勢(shì)，但也有專家認(rèn)為，第四季度商品還是存在反彈機(jī)會(huì)。永安期貨分析師鄭若金表示，第四季度大宗商品依然存在諸多反彈機(jī)會(huì)，主要原因還是全球?qū)捤傻呢泿耪?，最主要的就是美?lián)儲(chǔ)推出的QE3。


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