慧通綜合報道：

2012年11月15日消息，美國知名信用評級公司標準普爾全球首席經(jīng)濟學家和全球經(jīng)濟研究主管保羅•謝爾德(Paul Sheard)日前指出，美國有能力避免即將到來的財政懸崖，經(jīng)濟政策制定者應該保證政策的及時性和連續(xù)性。他還表示，歐債危機是歐元區(qū)制度架構及其內(nèi)部問題的產(chǎn)物，完全治愈需要很長時間。

財政懸崖是政治議題
“標普”曾于2011年8月5日對外宣布將美國主權信用評級從AAA下調，首次改寫了美國保持了近一個世紀的主權債務最高信用級別，并警告可能會在未來2年內(nèi)進一步調低美國的評級。時任野村證券全球首席經(jīng)濟學家的謝爾德曾預測評級下調不會對美國經(jīng)濟產(chǎn)生劇烈的負面影響。對于即將到來的財政懸崖問題，謝爾德的預測同樣比較樂觀。

他認為，財政懸崖是政治議題而非經(jīng)濟議題，解決問題關鍵在于國會兩黨是否能達到協(xié)商一致。處理財政懸崖需要國會和政府之間的合作，政治協(xié)商將有助于避免財政懸崖。雖然美國大選的結果為財政懸崖增加了不確定性從而使市場憂心忡忡，謝爾德卻認為美國不僅能夠避免財政懸崖，而且到2013年時美國的經(jīng)濟增長將達到2%。因此，評級機構在未來2年內(nèi)進一步調低美國信用評級的可能性將大大減小。

謝爾德表示,貨幣政策作為美國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定器已經(jīng)失去原有的效應，美國的房市仍處困境導致曾是刺激經(jīng)濟主要工具的貨幣政策失靈。在這種形勢下,實施減稅和增加政府開支等措施, 使財政政策成為更有效刺激總需的宏觀工具，才是正確的選擇。但是由于美國政客操縱財政政策,使政策不能及時實施，財政政策也不能起到穩(wěn)定宏觀政策的作用，美國民眾對政府巨大財政赤字的不滿正日益高漲。

謝爾德認為，美國必須避免即將來臨的財政懸崖；如果不能避免，美國的國民生產(chǎn)總值（GDP）將減少3%。在這關鍵時刻，美國各政策制定機構已經(jīng)沒有回旋余地，也不能產(chǎn)生任何錯誤，要盡最大努力避免即將來臨的財政懸崖。目前有種種證據(jù)證明美國有能力避免財政懸崖。奧巴馬總統(tǒng)連任總統(tǒng)后，財政懸崖問題的解決將迫在眉睫。盡管有多方面的不定因素，仍確信美國政策制定者最終將作出懸崖勒馬的對策。

防止復蘇戛然而止
|對于美國經(jīng)濟的現(xiàn)狀，謝爾德認為，美國經(jīng)濟并不像外界通常意義上理解的那樣——仍然處于衰退狀態(tài)，而是已經(jīng)走出2008和2009年的低谷，從逐步調整走向復蘇；因為美國經(jīng)濟目前正在持續(xù)增長，盡管增長的步伐非常緩慢。雖然，財政懸崖等問題有可能再次把美國推向相當嚴重的經(jīng)濟衰退，但不會再回到2008和2009年的蕭條困境之中。

他分析稱，這三年美國經(jīng)濟的發(fā)展如同大病初愈后的恢復期, 增速相當溫和。2008年的全球金融危機不是突然從天而降，雖然目前形勢較為穩(wěn)定，但之前的經(jīng)濟衰退卻激發(fā)了多年來積累的很多問題，全球經(jīng)濟的整個宏觀局勢還是用一個詞來形容：不安全。所以,對于美國經(jīng)濟政策制定者而言，目前的首要任務是運用貨幣杠桿、財政杠桿的雙重效應和銀行系統(tǒng)的相關政策去阻止金融系統(tǒng)再犯錯誤，防止此次復蘇戛然而止并演變成為新的經(jīng)濟衰退。

歐元區(qū)將自行解決歐債危機
對于歐債危機，謝爾德認為，歐債危機很難徹底解決，完全治愈的時間會很長。

雖然業(yè)內(nèi)認為希臘國債重組的成功具有歷史意義，但歐洲仍在歐債危機中蹣跚前行。希臘放棄獨立自主的貨幣主權機制加入歐元區(qū)并受制于歐洲中央銀行及其貨幣政策，但希臘依然擁有財政政策的自主權。他分析說，這次歐債危機暴露出金融調控和財政調節(jié)之間的失衡問題。象希臘這樣的國家出現(xiàn)的債務危機問題同樣體現(xiàn)在銀行系統(tǒng)中；銀行系統(tǒng)持有大量國債，債券市場本身的潛在問題直接導致銀行系統(tǒng)問題的出現(xiàn)。所以危機實際來自于銀行系統(tǒng)自身問題，是歐元區(qū)制度架構及其自身內(nèi)部問題的產(chǎn)物。

因此，歐盟首先要調整其本身“錯誤”的組織架構，這將取決于歐元區(qū)是否將在銀行系統(tǒng)和財政系統(tǒng)上實現(xiàn)一體化，對于歐盟本身組織架構的改革也許需要5年、甚至10年的時間。

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