慧通綜合報(bào)道：

2012年11月22日，人民幣對(duì)美元又“漲停”。這是10月下旬以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率在即期市場(chǎng)上呈現(xiàn)的第16次“漲停”，是匯改7年以來(lái)從未有過的現(xiàn)象，匯價(jià)水平更是創(chuàng)下18年以來(lái)的新高。

據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，在此期間，央行減少對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)有目共睹。“看不見的手”將逐漸在我國(guó)尚未成熟的外匯市場(chǎng)中發(fā)揮更大作用。

“樂觀”與“恐慌”共同作用
國(guó)際清算銀行最新公布數(shù)據(jù)顯示，今年10月人民幣的實(shí)際有效匯率為107.9，較9月上升0.42%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，鑒于11月的人民幣走勢(shì)依舊強(qiáng)勢(shì)，有效匯率將進(jìn)一步上行。11月22日，1美元對(duì)人民幣中間價(jià)報(bào)6.2918元，較上個(gè)交易日小幅回落10個(gè)基點(diǎn)。早盤再度觸及漲停位6.2289，一舉刷新了11月20日剛剛創(chuàng)下的歷史新高。

解讀上述數(shù)據(jù)，有人認(rèn)為是“熱錢”流入，有人認(rèn)為這同美國(guó)大選有關(guān)。對(duì)此，國(guó)家外匯管理局發(fā)文回應(yīng)稱，近期市場(chǎng)情緒由前期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣前景的過于悲觀轉(zhuǎn)向樂觀，是導(dǎo)致人民幣匯率走強(qiáng)的主因。外匯局指出，在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相繼實(shí)施大規(guī)模貨幣刺激政策、主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)積極進(jìn)展、國(guó)內(nèi)外貿(mào)出口增速加快、經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)觸底回升跡象等因素作用下，市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)資本外流、人民幣貶值的緊張情緒有所緩解。

除了樂觀情緒的作用，投資人跟風(fēng)拋售美元的行為也助長(zhǎng)了人民幣的漲勢(shì)。“能看清市場(chǎng)的人畢竟是少數(shù)，不排除投資人出于恐慌情緒而大量拋售美元。”資深外匯專家湯亞鍵分析認(rèn)為。

令人頗感意外的是，央行此次“放縱”人民幣升值的決心凸顯，明顯減少了干預(yù)。人民幣匯率多日漲停，顯示其對(duì)于匯率波動(dòng)的容忍度有所增加。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰總結(jié)，近來(lái)銀行間外匯市場(chǎng)盤中交易的“大起大落”，一方面跟央行逐漸放手有關(guān)，另一方面是因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)尚不成熟，從而呈現(xiàn)出結(jié)匯意愿呈現(xiàn)一邊倒的狀況。

“看不見的手”逐漸顯靈
對(duì)于外貿(mào)企業(yè)而言，前段時(shí)間不結(jié)匯，人民幣忽然一漲令其有些不知所措，選擇結(jié)匯的時(shí)點(diǎn)變得非常困難。

“中國(guó)央行這次似乎是鐵了心，將交由市場(chǎng)機(jī)制來(lái)化解近期人民幣陷入漲停的流動(dòng)性陷阱，意在讓匯市‘看不見的手’來(lái)真正發(fā)揮作用。”安邦咨詢首席研究員陳功表示，“銀行和企業(yè)如果按過去慣例，把寶都押在‘央行干預(yù)’上并非明智之舉，應(yīng)前瞻性地把握市場(chǎng)脈絡(luò)。”

自2005年啟動(dòng)匯改以來(lái)，在人民幣匯率“主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性”的指導(dǎo)原則下，拉開了漸進(jìn)式的緩慢升值改革序幕。但現(xiàn)在看來(lái)，漸進(jìn)式升值意味著人民幣緊盯美元緩慢爬行，導(dǎo)致無(wú)法正視自身價(jià)值變化，一定程度上讓國(guó)內(nèi)貨幣政策受制于其他國(guó)家。

“現(xiàn)階段我國(guó)匯率改革需要新的思路和新的方式來(lái)推進(jìn)，把匯率的定價(jià)權(quán)交給市場(chǎng)。”湯亞鍵表示。

業(yè)內(nèi)人士紛紛對(duì)此充滿期待。每日人民幣匯率上下限波動(dòng)幅度有望在明年一季度進(jìn)一步擴(kuò)大。星展銀行發(fā)布研究報(bào)告稱，增加匯率彈性有助于促進(jìn)人民幣形成真實(shí)、合理、可信的價(jià)格，是人民幣國(guó)際化的必要條件，對(duì)進(jìn)一步放開資本賬戶等金融改革都至關(guān)重要。

另外，如何改進(jìn)做市商制度也成為熱議的焦點(diǎn)。目前參與上海外匯交易中心交易的做市商不到50家，我國(guó)外匯日均成交量占全球日均交易量的份額相當(dāng)少。中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲建議，進(jìn)一步放寬做市商資格，讓做市商真正承擔(dān)起在外匯市場(chǎng)拋補(bǔ)的角色，增強(qiáng)匯率市場(chǎng)化的透明度。

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