慧通綜合報道：

2012年11月27日消息，巴西央行迅速拍賣3.25萬份一年期外匯掉期合約，以向市場吸收雷亞爾的方式將匯率拉回0.8個百分點(diǎn)至2.0812。

巴西央行上周五入市干預(yù)，向匯市展示了其對市場的影響力，迅速止住本幣雷亞爾急劇下跌的勢頭，獲得近三個月以來的最大漲幅。

上周五早些時候，巴西財政部長吉多•曼特加（Guido Mantega）表示，雷亞爾處于合理水平，但仍無法令人完全滿意以支持行業(yè)發(fā)展。此話一出，雷亞爾在當(dāng)日早盤迅速失守2.10水平，最終跌至1美元兌2.1172雷亞爾。巴西央行迅速拍賣3.25萬份一年期外匯掉期合約，以向市場吸收雷亞爾的方式將匯率拉回0.8個百分點(diǎn)至2.0812，當(dāng)日最終收于1美元兌2.0815雷亞爾。

本幣貶值通常有利于出口貿(mào)易，但此次巴西央行入場干預(yù)，表明市場跌勢已有失控趨勢，同時也凸顯出該行對全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)挫傷巴西經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。彭博社數(shù)據(jù)顯示，雷亞爾六月內(nèi)的累計(jì)跌幅已達(dá)4.544%。

今年6月末至10月末，匯率一直在1美元兌2.02～2.05雷亞爾窄幅區(qū)間中波動，因此，巴西央行雖然并未公開承認(rèn)將匯率維持在1美元兌2.00～2.10雷亞爾的區(qū)間內(nèi)，但當(dāng)該匯率失守區(qū)間低端時，巴西央行曾多次入市干預(yù)。

令人匪夷所思的是，一方面曼特加多次表示雷亞爾仍有下行空間，另一方面央行又多次出手托底，二者之間的拉鋸戰(zhàn)令投資者依然無法確定，巴西央行是否會接受一個新的波動區(qū)間。

“此次央行將匯率控制在1美元兌2.1雷亞爾以下也有可能僅僅是因?yàn)槔讈啝栂麓斓锰炝恕?rdquo;巴西銀行的一位交易員表示。

2010年巴西央行在曼特加的領(lǐng)導(dǎo)下打起了“貨幣戰(zhàn)” ，即政府大量買入美元干預(yù)匯市以壓低本國貨幣，但雷亞爾短時間內(nèi)大幅貶值顯然讓巴西央行難以承受。9月雷亞爾兌美元累計(jì)下跌16%，為2年來最低水平。

由于美國經(jīng)濟(jì)正在逐步企穩(wěn)，而歐洲局勢卻存在進(jìn)一步惡化的風(fēng)險，美元資產(chǎn)的“安全島效應(yīng)”已經(jīng)日益明顯，因此近期美元的上升趨勢不可阻擋，而一些新興市場國家貨幣貶值趨勢已逐漸明顯。瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬稱，美元中期上升的趨勢已是必然，但美元升值對新興市場并非好事。

對于陶冬的表述，有市場人士提出了三點(diǎn)解釋。首先，美元升值會迫使本國貨幣相對貶值。其次，美元避險情緒的上漲可能令新興市場資產(chǎn)外流，對于眾多處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中的新興市場國家來說，值得警惕。此外，美聯(lián)儲第三輪量化寬松政策（QE3）釋放熱錢中的一部分流入本國國債市場，另外一部分熱錢則很有可能向外流出，新興市場國家需警惕輸入性通脹的危險。

彭博社數(shù)據(jù)顯示，6個月內(nèi)南非蘭特累計(jì)跌幅為6%，阿根廷比索半年內(nèi)下跌更是高達(dá)7.268%，此外印尼盧比和印度盧比也出現(xiàn)小幅下跌。

不過，受大部分新興市場國家基本面支持適度升值影響，包括泰銖、捷克克朗、土耳其里拉、秘魯索爾等在內(nèi)的很大一部分新興市場國家貨幣均出現(xiàn)了小范圍升值。對于這些貨幣而言，法制、債務(wù)、經(jīng)濟(jì)等多方面因素的改善是其被看好的重要驅(qū)動因素。有分析人士指出，新興市場政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的平均比重自2000年以來一直相對偏低，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的水平，所以目前仍是投資新興市場貨幣的好時機(jī)。

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