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分析:2013年M2和CPI增速目標(biāo)或定13%、3.5% Top

分析:2013年M2和CPI增速目標(biāo)或定13%、3.5%
時間:2012-12-20 09:05 來源:慧通綜合報道 作者:admin 點(diǎn)擊:
2013年總體宏觀政策“寬財政、穩(wěn)貨幣”的基調(diào)符合市場預(yù)期,財政赤字或?qū)⒂兴鶖U(kuò)大,而廣義貨幣供應(yīng)量M2增速目標(biāo)或?qū)⒍ㄔ?3%,居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI增幅或?qū)⒖刂圃?.5%以內(nèi)。


慧通綜合報道:

2013年宏觀政策方向是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

2012年12月20日,據(jù)《第一財經(jīng)日報》了解,2013年總體宏觀政策“寬財政、穩(wěn)貨幣”的基調(diào)符合市場預(yù)期,財政赤字或?qū)⒂兴鶖U(kuò)大,而廣義貨幣供應(yīng)量M2增速目標(biāo)或?qū)⒍ㄔ?3%,居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI增幅或?qū)⒖刂圃?.5%以內(nèi)。

這些宏觀數(shù)據(jù)目標(biāo)將在明年全國兩會的政府工作報告中得到最終明確。此前本報報道,2013年中國GDP增長目標(biāo)或?qū)⑹?.5%。

專家認(rèn)為,貨幣政策維持穩(wěn)健基調(diào),將有助于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

通脹預(yù)設(shè)值同比降0.5個百分點(diǎn)

2011年底,由于宏觀經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重通脹風(fēng)險,2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會議曾提出繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,必須統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價三者關(guān)系。

因此,2011年年底曾將2012年的CPI增速目標(biāo)設(shè)置在4%的水平上,今年以來實(shí)際的通脹水平并未觸及這一目標(biāo),多家機(jī)構(gòu)預(yù)計今年全年通脹增速2.7%左右,而對于2013年通脹增速目標(biāo)3.5%的設(shè)定,業(yè)界普遍認(rèn)為調(diào)低與當(dāng)前通脹回落的形勢不無相關(guān)。

中國銀行國際金融研究所高級經(jīng)濟(jì)師周景彤指出,CPI增速3.5%預(yù)期,不算高但也不算低,今年全年大致在2.7%左右,此前中行的預(yù)測在3.5%左右,但這一數(shù)字略高,3%比較合適。

“我認(rèn)為當(dāng)局對CPI增速的設(shè)定留了余地,對于明年的CPI,一般機(jī)構(gòu)預(yù)測是3%左右,如果是3.5%的話,還是為明年的物價上漲預(yù)留了一些空間。”周景彤說,“考慮到要素價格的上漲、全球的流動性寬松導(dǎo)致大宗商品的價格上漲、食品價格上漲等,還是為未來的物價上漲做了一些準(zhǔn)備。”

中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也指出,單從物價來看,今年對物價的控制還是比較好的,明年的通脹壓力還是存在的,特別是國際上的量化寬松對通脹的走勢帶來了一些不確定因素。因此明年3.5%的CPI也是綜合考慮了多種因素而形成的。

此前不久,中國銀行國際金融研究所發(fā)布《2012中國金融經(jīng)濟(jì)宏觀展望》報告預(yù)計,隨著經(jīng)濟(jì)景氣回落、食品價格高位回落和輸入性通脹的減緩,2012年中國物價漲幅將明顯放緩,預(yù)計2012年CPI上漲3.5%左右。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對此表示,CPI增速3.5%的目標(biāo)設(shè)定所預(yù)留的空間是足夠的,明年的物價整體上來講壓力并不大。

“如果大家想具體地觀察明年的CPI是多少,最終還需要看明年的預(yù)算赤字和相應(yīng)的非銀行信貸額度的增加情況。”他說。

“從中長期來看,劉易斯拐點(diǎn)的臨近、工資增加,土地、能源等要素價格上漲,都將帶動中國中長期物價持續(xù)上漲,但影響2012年物價的周期性因素占主導(dǎo)地位,因此2012年物價將顯著回落。”中國銀行的上述報告稱。

M2增速預(yù)設(shè)微降
2013年M2增速將設(shè)定在13%,較2012年目標(biāo)值調(diào)低1個百分點(diǎn)。

對此,郭田勇指出,未來中國的M2增速還是要下降一些的,因?yàn)槲覈F(xiàn)在多種融資方式都在發(fā)展,銀行信貸比例在不斷下降,所以未來需要讓M2的增速適度放緩,M2降下來以后,對于我國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展以及壓低房價都是有利的。

魯政委指出,M2的增速設(shè)定在13%能夠創(chuàng)造一個較有利的貨幣環(huán)境,但判斷明年的貨幣環(huán)境,現(xiàn)在單看M2并不能夠了解整個社會資金面的松緊情況,而要更多地看社會融資的總規(guī)模,從3.5%的CPI來講,表明政策能夠容忍一個相對寬松的貨幣環(huán)境。

“對于這樣一個貨幣環(huán)境來說,可以讓明年的經(jīng)濟(jì)增速比預(yù)想的更高一些。但是,我想第一個經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是一個長期過程,不能講一年之內(nèi)就能夠?qū)崿F(xiàn)特別明顯的轉(zhuǎn)變。當(dāng)然,13%的M2和3.5%的CPI也意味著明年的社會融資結(jié)構(gòu)更加的多元化。”魯政委說。

另一方面,盡管M2增速的預(yù)設(shè)值充分考慮了當(dāng)時宏觀經(jīng)濟(jì)變量和政策需求,但是從經(jīng)驗(yàn)來看年末的實(shí)際值與年初的預(yù)設(shè)目標(biāo)往往存在較大差異。

從去年的情況來看,2011年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議基本明確了14%的M2增速水平,而從今年全年的實(shí)際運(yùn)行態(tài)勢來看,M2增速被普遍認(rèn)為維持在13.7%左右。近年來,出入最大的是2009年,當(dāng)年實(shí)際M2增速達(dá)到了27.7%,遠(yuǎn)高于M2年初預(yù)設(shè)的17%的目標(biāo)。

對于當(dāng)前M2目標(biāo)是否能夠適應(yīng)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)增長情況,周景彤指出,考慮到明年的貨幣政策總體上還是以穩(wěn)為主,穩(wěn)中保持貨幣供應(yīng)量的適度增長,一方面需要控制M2,不能增長過快,另一方面也要保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貨幣需求,因此13%是比較適度的,可以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。

“貨幣供應(yīng)量對經(jīng)濟(jì)發(fā)展只要不約束就是促進(jìn),不應(yīng)過于借助貨幣來刺激經(jīng)濟(jì),實(shí)體經(jīng)濟(jì)對貨幣供應(yīng)量有一定的需求,這個需求不能太少,否則約束經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,也不能太多,否則會產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫,導(dǎo)致通貨膨脹,所以13%是一個合理的規(guī)模。”周景彤說。

2012年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出,要推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展,要求的是尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律、有質(zhì)量、有效益、可持續(xù)的速度,要求的是在不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、不斷優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)增長。

郭田勇認(rèn)為,貨幣政策首先要給經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造一個好的環(huán)境,從貨幣增速的設(shè)定來看,貨幣環(huán)境相對來講還是比較穩(wěn)健、比較適度的。

文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎交流垂詢!電話:028-65162618,信息咨詢:028-65162618-808,銷售:028-65162618-807。

 

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