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新聞:地方政府融資遭卡緊 基建項(xiàng)目有所收縮
時(shí)間:2013-03-05 08:56 來源:慧通綜合報(bào)道 作者:admin 點(diǎn)擊:


慧通綜合報(bào)道:

(2013年3月5日)“現(xiàn)在,公司已經(jīng)停止了所有投資項(xiàng)目的審批。”近日,一家國有大型建筑公司的內(nèi)部人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,自“463號文”下發(fā)后,為了避免損失,該公司對承接地方政府投資項(xiàng)目有所收縮。

2012年12月底,財(cái)政部、發(fā)改委、人民銀行和銀監(jiān)會四部委下發(fā)了《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》(財(cái)預(yù)〔2012〕463號)文件,業(yè)內(nèi)稱之為“463號文”。

該文件要求,符合條件的融資平臺公司因承擔(dān)公共租賃住房、公路等公益性項(xiàng)目建設(shè)舉借需要財(cái)政性資金償還的債務(wù),除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外,不得向非金融機(jī)構(gòu)和個人借款,不得通過金融機(jī)構(gòu)中的財(cái)務(wù)公司、信托公司、基金公司、金融租賃公司、保險(xiǎn)公司等直接或間接融資。

部分項(xiàng)目選擇觀望
上述建筑公司內(nèi)部人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,近年來,由于貨幣政策和國家對地方政府融資平臺的政策變化,其所在公司的業(yè)務(wù)環(huán)境也是一波三折。

在承接地方政府的基建項(xiàng)目時(shí),有一部分是需要建筑公司自己出一定比例資金的項(xiàng)目即投資項(xiàng)目,一部分是總承包項(xiàng)目,建筑公司“只干活不出錢”。

該人士稱,近年來,隨著信貸收緊以及地方政府融資平臺被金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)排查,地方政府提供的多是投資項(xiàng)目,這就需要承接項(xiàng)目的建筑公司墊款,而上述建筑公司的資金也較為緊張,銀行貸款受阻。

為了承接一個中部地區(qū)城市大型基建項(xiàng)目,公司提出了通過信托公司渠道融資的方案,但最終被公司的外資會計(jì)審計(jì)公司否掉。此后,公司只能用自有資金投資了該項(xiàng)目,目前已開始動工。

但“463號文”下發(fā)后,這家建筑公司就暫停了這種投資項(xiàng)目的審批。上述建筑公司人士稱,公司在盡量規(guī)避這類項(xiàng)目,其中最為重要的因素,是擔(dān)心應(yīng)該由政府出資的那部分資金難以為繼,可能造成項(xiàng)目出現(xiàn)問題甚至賠錢。

日前,海通證券在一份研報(bào)中指出,從地方政府融資來源來看,2010年前主要依賴于銀行信貸和土地出讓金收入,但此后兩個融資渠道均出現(xiàn)一定問題:一方面,就銀行渠道來看,商業(yè)銀行在每年新增10萬億人民幣的貸款投放后,資產(chǎn)負(fù)債表中的“久期錯配”風(fēng)險(xiǎn)增加,體現(xiàn)在中長期信貸余額過高,但存款活化加速,對新增“長久期”基建項(xiàng)目貸款支持下降;另一方面,伴隨房地產(chǎn)市場調(diào)控升級,地方政府土地出讓金亦快速、持續(xù)下滑。

兩大主要資金來源出現(xiàn)問題,而信托貸款、委托貸款等新的渠道又遭到“463號文”的限制,地方政府的資金由此遭到多方面卡緊,不過,也并非就此停頓。

“現(xiàn)在就是在等,地方政府也在努力尋找對策。”上述建筑公司人士認(rèn)為,雖然短期項(xiàng)目數(shù)量會受到影響,但地方政府拉動經(jīng)濟(jì)離不開做項(xiàng)目,估計(jì)未來會繞過政策雷區(qū)找到應(yīng)對方法。

發(fā)債渠道仍較通暢
據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至2012年四季度末,政信合作類信托余額為5016億元,占比從2011年年初的5.27%提高至6.71%。

此外,海通證券曾發(fā)布研報(bào)稱,從城投債發(fā)行來看,2012年房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類債券發(fā)行分別高達(dá)677和947億人民幣,占整體發(fā)行量的56%。

“間接融資渠道都遭到收緊,只有發(fā)債方面渠道還比較通暢,未來城投債的規(guī)模還會繼續(xù)擴(kuò)大,但隨著地方政府債務(wù)的增加,未來發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性也將升高。”一位評級機(jī)構(gòu)分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,城投債的質(zhì)量將面臨下行。

海通證券在上述研報(bào)中表示,預(yù)測2013年地方債務(wù)到期量在2.9萬億元,在假設(shè)2012年、2013年財(cái)政收入增速15%前提下,這可能占地方本級財(cái)政收入的54%,且營業(yè)稅改征增值稅后,預(yù)計(jì)地方財(cái)政收入增速存在下行風(fēng)險(xiǎn),這使得地方政府償債壓力依然不小。

“考慮經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖后土地出讓金回升、直接融資渠道拓寬和中央對地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模依然不小,我們預(yù)計(jì)2013年債務(wù)償付壓力并不這么大,但較大的償付額在一定程度上會對其他主體融資形成擠壓,也影響融資成本的整體下行。”該機(jī)構(gòu)指出。

文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎交流垂詢!電話:028-65162618,信息咨詢:028-65162618-808,銷售:028-65162618-807

 

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