慧通綜合報(bào)道：

(2013年3月21日)瑞士瑞信銀行于昨日在港召開經(jīng)濟(jì)展望會并發(fā)布研究報(bào)告指出，最新數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)固定資產(chǎn)投資較強(qiáng)增長，但工業(yè)及零售業(yè)增長疲軟，預(yù)計(jì)今年中國經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量較差，影子銀行是干擾國內(nèi)金融市場穩(wěn)定的潛在威脅。

在中國內(nèi)地，影子銀行包括銀行業(yè)內(nèi)不受監(jiān)管的儲蓄轉(zhuǎn)投資業(yè)務(wù)，以及更加疏于監(jiān)管的民間金融。瑞信報(bào)告指出，作為地方政府基建項(xiàng)目主要融資渠道的影子銀行，在過去兩年間呈現(xiàn)爆炸性增長，其總規(guī)模已達(dá)到人民幣22.8萬億元，相當(dāng)于2012年內(nèi)地GDP的44%。在2012年，一半的新增信貸都是通過理財(cái)產(chǎn)品、信托、發(fā)行企業(yè)債等手段涌入市場，影子銀行在中期可能會威脅國內(nèi)金融市場穩(wěn)定。

瑞信首席分析師陶冬表示，雖然國內(nèi)監(jiān)管部門正在出臺監(jiān)管措施，但只要地方政府依然執(zhí)著于經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，影子銀行的問題料難以得到徹底解決。他還說，一旦通脹指數(shù)上升令央行加息，資金流入固定資產(chǎn)投資的速度就會放緩，屆時(shí)影子銀行可能出現(xiàn)違約，繼而影響整個(gè)金融市場。

瑞信研究報(bào)告預(yù)計(jì)，今年國內(nèi)的通脹率主要由食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格帶動(dòng)，CPI會由年初的2%升至年尾的4%。而2014年，瑞信預(yù)計(jì)受租金及工資上漲影響，CPI或?qū)⑸?%。

報(bào)告預(yù)計(jì)，今年GDP增速為8%，超過中國政府工作報(bào)告提出的7.5%的目標(biāo)，但經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量會較差。陶冬指出，最新數(shù)據(jù)顯示工業(yè)及消費(fèi)市場均顯疲軟，工業(yè)生產(chǎn)滑落回個(gè)位數(shù)增長，公司較三個(gè)月前更為謹(jǐn)慎，前兩個(gè)月的零售業(yè)表現(xiàn)也低過市場預(yù)期。

而針對政府寄予厚望的城鎮(zhèn)化，陶冬表示，未來城鎮(zhèn)化成功與否要看是否能創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。中國新總理李克強(qiáng)亦曾多次表示，城鎮(zhèn)化是人的城鎮(zhèn)化而非沒有就業(yè)支撐的單純土地城鎮(zhèn)化。

就國內(nèi)房地產(chǎn)市場，陶冬表示，相信近期出臺的“國五條”等抑制炒賣的政策能給市場按下“暫停”鍵，但不會改變房價(jià)上升的大趨勢，給市場交易量降溫會是各方比較能接受的結(jié)果，有關(guān)部門也將有更多時(shí)間來從根本上入手解決問題。

在股票市場，盡管目前內(nèi)地IPO處于暫停階段，上市公司數(shù)量相對于市場資金供過于求的局面短期內(nèi)仍然難以改變。陶冬預(yù)計(jì)，今年A股市場表現(xiàn)仍會相對較弱。

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