慧通綜合報道：

(2013年4月2日)塞浦路斯的銀行重組的損失，最終還是由股東、債權(quán)人和無保險的儲戶（歐盟法律規(guī)定，10萬歐元以上的存款無保險）三方來共同承擔(dān)。此前深陷危機(jī)的銀行雖已無破產(chǎn)之虞，但對于塞浦路斯乃至整個歐元區(qū)來說，經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，而由此引發(fā)的儲蓄之憂以及歐元區(qū)分裂之憂卻日漸加深。

個例還是范例？
塞浦路斯銀行危機(jī)發(fā)展至今，人們開始更多地思考塞浦路斯危機(jī)的源頭，以及歐元區(qū)未來的命運。

近期，歐元集團(tuán)主席JeroenDijsselbloem表示，對塞浦路斯采取的救助行動，可以作為救助歐洲其他國家的樣板，雖然JeroenDijsselbloem之后表示，媒體曲解了自己的意思。但對于那些已經(jīng)不再相信政客的民眾來說，他們更愿意相信前者，于是開始想方設(shè)法保住自己的存款。

有分析人士認(rèn)為，塞浦路斯銀行危機(jī)的根源在于購買了大量的希臘債券，在希臘國債被減計的過程中，塞浦路斯兩大銀行——大眾銀行和塞浦路斯銀行遭受了巨大損失。而將儲戶存款用于銀行重組，最直接的原因是銀行沒有足夠的次級債務(wù)，因此，塞浦路斯的情況應(yīng)該是個例。

美國基金研究機(jī)構(gòu)EPFR上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，上周，歐洲市場上的股票、債券以及貨幣市場基金都出現(xiàn)了大量贖回，反映出全球投資者擔(dān)心塞浦路斯的個例會擴(kuò)展到整個歐元區(qū)，進(jìn)而影響銀行融資，對實體經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步打擊。

而資本管制引發(fā)的對歐元區(qū)完整性的擔(dān)憂，才是懸在投資者頭上的一把達(dá)摩克利斯之劍，因為一旦歐元區(qū)解散，必將引發(fā)歐元區(qū)巨額的資本流動，以及不計其數(shù)的資產(chǎn)貶值。

歐元區(qū)仍然問題重重
盡管塞浦路斯銀行已然逃過一劫，但這對于整個歐元區(qū)的信心恢復(fù)，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并沒有什么幫助。

有分析人士表示，塞浦路斯的儲蓄減記，已經(jīng)打擊了儲戶們的信心，英國最富影響力記者之一的安德魯·內(nèi)爾（AndrewNeil）于上周五表達(dá)了自己的看法，他認(rèn)為，對塞浦路斯采取的救助方式是在驚嚇歐洲，內(nèi)爾稱，“儲戶們會想，好吧，如果政府可以把我的銀行賬戶減記，那我為什么要把錢放在銀行呢？”

FinanceOne公司的總監(jiān)哈利·斯洛伊（HarrySlowey）于上周末表示，客戶們正在對歐元穩(wěn)定性與愛爾蘭銀行業(yè)的安全性表現(xiàn)出關(guān)心，有一批數(shù)量較小，但正在增多的儲戶，表達(dá)了將資金轉(zhuǎn)移出歐洲的興趣，希望借此確保它們不會被動用。

歐元區(qū)或許遠(yuǎn)沒有人們想象中的樂觀。對此，國家信息中心預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“歐債危機(jī)的下半場還沒真正開始。塞浦路斯危機(jī)很有可能是一個示范效應(yīng)，這意味著未來歐盟的救助過程中，不僅僅是股東和債權(quán)人，包括儲戶都將為救助付出代價，而這也會深化歐債危機(jī)。之前僅僅是經(jīng)濟(jì)層面的債務(wù)危機(jī)，而現(xiàn)在已經(jīng)深化到銀行業(yè)，進(jìn)而會影響實體經(jīng)濟(jì)，讓歐洲經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。”

對于歐元區(qū)眼下的狀況，張茉楠稱，“事實上，歐洲的問題還有很多，意大利民眾和蒙蒂緊縮政策之間的矛盾仍然存在，而一旦緊縮政策無法執(zhí)行，意大利就可能無法被救助。另外，西班牙的債務(wù)問題也在不斷惡化，而塞浦路斯的樣板效應(yīng)，也有可能導(dǎo)致西班牙等國的融資難度加大。而德國面臨大選，默克爾要贏得國內(nèi)選民的支持，其也不大可能縱容這些國家的債務(wù)問題。從目前的情況來看，未來歐洲還有很多的問題，包括各國領(lǐng)導(dǎo)人在救助問題上的博弈。”

而對于歐元區(qū)是否存在解散的可能，張茉楠表示，“這種可能性一直都有，但對于目前的歐洲來說，只能采取一系列的救助措施，以時間換空間，盡量延續(xù)時間等待內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長動力的恢復(fù)。”

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