慧通綜合報道：

(2013年4月8日)美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家陸挺在接受騰訊財經(jīng)專訪時表示，年初對中國經(jīng)濟增長樂觀看法的市場基礎已經(jīng)發(fā)生改變，投資者應該重新調(diào)整預期。

在博鰲亞洲論壇期間，陸挺參加了騰訊網(wǎng)“博鰲三日壇”主題論壇，并接受了騰訊財經(jīng)的專訪。

在此之前，陸挺剛剛發(fā)布報告稱，2013年第一季度與第二季度GDP增速預期由此前的8.3%分別下調(diào)至7.9%和8.1%，而第三季度、第四季度GDP增速預期繼續(xù)維持在8.0%的水平不變。

陸挺提醒投資者：“年初大家都很樂觀，但現(xiàn)在調(diào)整預期已經(jīng)開始。”

消費、出口低于預期
陸挺首先表示，中國的消費市場的增長將低于預期：“消費的增長數(shù)字肯定會下降，尤其是餐飲服務業(yè)。”他透露，在1至2月份零售市場，餐飲業(yè)增長只有不到8%，以前大多保持在14%左右的增長。而餐飲業(yè)實際上會引起很多消費領域的聯(lián)動。

陸挺認為，“國五條”到目前為止對房地產(chǎn)市場并沒有直接影響，因為需求還很旺盛。但他提醒，對房地產(chǎn)市場未來的判斷需結(jié)合中國發(fā)電量、用電量數(shù)據(jù)。“跟去年四季度相比，今年1、2月份發(fā)電量同比增長3.4%，3月份我們估計只有1%到2%。”

他對這一數(shù)據(jù)的解讀是，發(fā)電量增速迅速下滑的背后，是金屬的生產(chǎn)增長速度放慢：“國五條現(xiàn)在的影響不是直接體現(xiàn)在房地產(chǎn)上，而是間接對上游原材料產(chǎn)生了影響。

針對中國前兩個月出口大幅增長，但有質(zhì)疑聲音認為很多出口是有騙退稅，陸挺表示自己也認為出口市場存在一定的虛假成分。他認為造假來源主要為：一、地方政府為了抬高GDP造假；二、個別企業(yè)騙取出口退稅，但并不容易操作；三、熱錢；四、通過虛擬的出口實現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移。他認為，這一不正?，F(xiàn)象跟過去幾個月人民幣從貶值預期又重回升值預期有著密切關聯(lián)。

陸挺判斷：“從去年12月份到今年1、2月份出口數(shù)字，肯定是有問題的，因為跟別的國家從中國進口的數(shù)字對不上。”比如中國通過保稅區(qū)的出口突然間增長200%以上。“這是不可能的事”。他提醒說，電子元件產(chǎn)品出口暴漲即為疑點之一，因為其他國家根本沒有進口那么多，且這種產(chǎn)品體積小、價值高，比較容易用來作為虛擬出口的標的。

無需恐懼熱錢
對于熱錢涌入引發(fā)中國輸入性通脹的擔憂，陸挺認為目前不用過多擔心：“現(xiàn)在的環(huán)境跟1990年代不一樣，跟2007、2008年以前的情況也不太一樣。”

他認為，以前熱錢涌入的背景是當時全球經(jīng)濟就處在過熱的狀態(tài)，所以當時無論是美元還是日元都可能成為國際游資，進而追逐新興市場國家高收益的產(chǎn)品。但在這一輪經(jīng)濟復蘇的過程中，國際游資炒作中國并不容易。一方面是資本管制還在，其次是中國房地產(chǎn)市場對游資的接納便利性已經(jīng)與過去不同。陸挺認為，中國股市有很大上升空間，且是外國人可以購買的，所以如果熱錢進入中國的話，證券市場有可能成為主流投資目標。

“中國資產(chǎn)價格并不便宜，所以并沒有大規(guī)模游資進入的條件。”陸挺說，自己平時接觸很多海外投資者，但他們現(xiàn)在認為中國市場風險很大，目前投資意愿并不強烈。

陸挺還預測說，中國接下來加息和提高準備金率的可能性都微乎其微。

禽流感肯定會影響經(jīng)濟
陸挺提醒說，禽流感將會給中國經(jīng)濟帶來新的不確定性：“肯定對經(jīng)濟有影響，具體影響多大要看接下來幾個星期疫情的控制情況。”

美銀美林剛剛發(fā)布的報告判斷，這次禽流感對經(jīng)濟的影響要比之前幾年的禽流感嚴重，但是跟SARS比會差得很遠。2003年SARS對當年第二季度GDP影響是降低了兩個百分點，對全年影響大概是在0.5%左右。

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