慧通綜合報道:
(2013年4月17日)4月16日,美元兌人民幣中間價報6.2408,人民幣較昨日升值46點個基點,逼近6.24關(guān)口,再次刷新歷史高點。
第一季度中國貿(mào)易收支盈余430億美元,相比2012年第一季度的2億美元盈余和2011年第一季度赤字23億美元,十分可觀。
多位經(jīng)濟學(xué)家向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,“這表明人民幣繼續(xù)面臨升值壓力。”人民幣持續(xù)升值,出口型企業(yè)受影響較為明顯?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者通過采訪了解到,部分上市公司及中小外貿(mào)企業(yè)都有自己的應(yīng)對之道。
上市公司應(yīng)對匯率風(fēng)險
中國的進出口貿(mào)易主要以美元為報價和結(jié)算貨幣,匯率的波動勢必影響相關(guān)公司產(chǎn)品的國際市場競爭力和經(jīng)營業(yè)績。同時,人民幣匯率的變動也會直接影響到公司外幣資產(chǎn)及負債的價值,因匯率變動產(chǎn)生的匯兌損益將直接影響公司的利潤水平。
人民幣自2005年7月21日匯改以來,出口型企業(yè)通過各種應(yīng)對措施,合理規(guī)避人民幣升值帶來的風(fēng)險。多家出口型企業(yè)向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,美元為主要結(jié)算方式,匯率在一定程度增加出口成本,壓縮企業(yè)的利潤空間,對公司的盈利帶來影響。
中興通訊回應(yīng)記者稱,美元是該公司最大的風(fēng)險敞口,故人民幣對美元的升值勢必會對其產(chǎn)生匯損影響,在應(yīng)對策略上,中興主要采取以下措施:1、財務(wù)法對沖:通過構(gòu)建美元負債來對沖美元資產(chǎn),縮小風(fēng)險敞口;2、金融工具法對沖:通過遠期外匯合約,鎖定匯率,從而減少匯率變動帶來的影響3、業(yè)務(wù)法對沖,通過調(diào)整前端商務(wù)簽約模式進行控制,減少美元敞口。
宜華木業(yè)的出口業(yè)務(wù)收入占比超過80%,其中75%來自于對美國的出口。宜華木業(yè)一位證券代表在接受記者采訪時稱,“雖然公司大部分業(yè)務(wù)使用美元結(jié)算,但人民幣升值對公司影響并不是很大。原材料進口與產(chǎn)品出口都是美元結(jié)算,由此可以對沖一部分匯率損失,而且我們與經(jīng)銷商約定,一旦人民幣匯率上下波動幅度達到200個基點,便重新協(xié)商定價,更重要的是,我們加強產(chǎn)品研究力度,提高了產(chǎn)品附加值,由此提高了我們的定價能力。”
瑞貝卡是一家主要向美洲出口產(chǎn)品的企業(yè),其證券代表向記者透露,短期來看,2013年上述風(fēng)險對公司生產(chǎn)經(jīng)營尚不構(gòu)成重大影響。由于人民幣升值預(yù)期強烈,公司對匯率作出的判斷較為準(zhǔn)確,已運用各種金融工具管理和規(guī)避風(fēng)險,今后將使用更加豐富的金融工具,進一步管理匯率風(fēng)險。
巨星科技是國內(nèi)工具五金行業(yè)中手工具產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè),其產(chǎn)品95%以上出口到歐美等發(fā)達國家,其中美國約占70%左右。據(jù)巨星科技2012年年報顯示,去年匯率損益為622.30萬元,較去年同期的3583.66萬元減少2961.36萬元。其公司方面對記者表示,“我們運用套期保值、遠期結(jié)售匯等手段,提前鎖定并減少了匯兌損益。人民幣對美元匯率如持續(xù)走高,將對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來一定風(fēng)險。”
中小企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險
上市外貿(mào)企業(yè)有自己應(yīng)對的策略,中小型外貿(mào)企業(yè)也都有各自的措施。據(jù)記者了解,我國出口企業(yè)受人民幣升值影響的程度不一,享有外銷低利貸款、外銷退稅甚至以內(nèi)銷補貼外銷的產(chǎn)業(yè),所受沖擊相對較輕。
全球貿(mào)易通電子商務(wù)的專家對記者表示,人民幣升值,對于中小外貿(mào)企業(yè)沖擊是一定的,不過每個企業(yè)制定的國外市場以及產(chǎn)品不同,他們所面臨的境況也不一樣。
其實人民幣升值對于出口企業(yè)來說,并不一定全是負面的影響。國內(nèi)資源價格的上漲以及勞動力成本的提高,企業(yè)應(yīng)該在這輪危機中重新定位。提高產(chǎn)能質(zhì)量,優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品。
中國電子進出口總公司一位會計人士則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,電子產(chǎn)品進出口的結(jié)算采用信用證結(jié)算,直接與美元掛鉤。因而人民幣的升值,意味著兌換更多的美元,對于進口產(chǎn)品有利;而對于出口產(chǎn)品,價格就會上升,在銷售上自然就承受更多的壓力。
北京勤利嘉德國際科貿(mào)有限公司一位銷售人員對記者稱,該企業(yè)兼有進出口業(yè)務(wù),人民幣升值對于企業(yè)影響不大。因為現(xiàn)在很少有企業(yè)單純做進口或出口貿(mào)易,因而匯率的波動,可以通過反向的操作來對沖。
看來,隨著人民幣不斷地升值,無論是大型進出口外貿(mào)企業(yè),還是中小企業(yè),都逐漸學(xué)會了對沖和規(guī)避匯率波動的風(fēng)險。
如何降低匯率風(fēng)險?
雖然出口型企業(yè)設(shè)法降低匯率風(fēng)險,但每年仍會遭遇匯率損失,工商銀行一位內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》表示,“為降低匯率風(fēng)險,目前我行主要的產(chǎn)品就是遠期結(jié)售匯和海外代付,要不然就是讓企業(yè)直接用人民幣支付,不過這取決于收款方是否愿意接受人民幣。”
興業(yè)銀行則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,興業(yè)銀行有遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)及代客人民幣匯率期權(quán)等業(yè)務(wù),幫助出口型企業(yè)降低匯率風(fēng)險。
我國自2009年推行跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算,就是為了減少外貿(mào)企業(yè)的匯率風(fēng)險。當(dāng)前人民幣結(jié)算在我國對外貿(mào)易結(jié)算中,已占了大約10%的比重;如果完全外幣化,就完全不存在所謂本幣問題,所以也就沒有匯率風(fēng)險;在時間管理上,從簽約到執(zhí)行限定在同一時間,或者利用即期、遠期、掉期、期權(quán)等金融工具及時固定成本或收益。
有專家稱,我國目前的出口產(chǎn)品,主要以初級產(chǎn)品和勞動密集型加工產(chǎn)品為主,高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品較少,特別是以來料加工為主的三資企業(yè)處于全球產(chǎn)業(yè)鏈末端,利潤率低,自身增值能力不足。人民幣升值以后,無疑會抵消一部分人力資本所帶來的成本優(yōu)勢,中國的產(chǎn)品出口將會出現(xiàn)較大幅度下滑。
國際金融問題專家趙慶明向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,匯率風(fēng)險的三要素為本幣、外幣和時間,只要缺一,都不會形成匯率風(fēng)險。因此只要用本幣結(jié)算或完全外幣化及時間管理都將能有效規(guī)避匯率風(fēng)險。
“當(dāng)企業(yè)對人民幣匯率未來走勢不確定時,可以選擇合適的交易品種來固定成本或鎖定收入;選擇產(chǎn)品時,盡量選擇簡單和流動性好的交易品種,優(yōu)先選擇遠期,其次是掉期,最后是期權(quán);對于試圖通過這些外匯交易工具來獲利的,則首先要對未來匯率做出相應(yīng)預(yù)測或判斷,并在此基礎(chǔ)上,來選擇合適的交易工具。”趙慶明最后稱。
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