慧通綜合報(bào)道：

(2013年4月26日)經(jīng)過五個(gè)交易日的強(qiáng)勢整理后，人民幣兌美元匯率中間價(jià)25日再次發(fā)力，一舉拿下6.23的匯改以來新高。與此同時(shí)，人民幣兌美元即期匯價(jià)亦同步刷新匯改高點(diǎn)，盤中一舉升破6.17關(guān)口。市場人士表示，人民幣持續(xù)走強(qiáng)的背后，暗含熱錢流入、外貿(mào)增長、人民幣國際化進(jìn)程加快以及歐元不力等多因素的共同推動(dòng)，目前來看，人民幣繼續(xù)升值仍是市場主識，由此帶來的外匯占款穩(wěn)步增長有望延續(xù)并給市場注入更多流動(dòng)性。

今年或升值1.5%
據(jù)中國外匯交易中心公布，4月25日銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2300，較上一交易日走高84個(gè)基點(diǎn)。該中間價(jià)自4月17日探至6.2342之后，再次改寫了2005年匯改以來的新高。至此，按匯改時(shí)的8.11計(jì)算，人民幣升值幅度已經(jīng)達(dá)到30.2%。

當(dāng)日銀行間詢價(jià)市場上，人民幣兌美元即期匯價(jià)收報(bào)6.1707，較上一交易日上漲74個(gè)基點(diǎn)，盤中最高觸及6.1694，亦同步刷新匯改以來高點(diǎn)。外匯市場交易員表示，盡管最新公布的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，但客盤結(jié)匯需求仍然旺盛，因而推動(dòng)人民幣不斷走高。

對于近期人民幣加速升值的原因，市場人士認(rèn)為主要有四個(gè)方面。首先，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松競賽仍在繼續(xù)，“熱錢”流入勢不可擋；其次，我國對外貿(mào)易雖然在3月份出現(xiàn)小額逆差，但一季度累計(jì)仍實(shí)現(xiàn)431億美元的貿(mào)易順差，對人民幣匯率起到了支撐作用；再次，近期人民幣國際化出現(xiàn)積極推進(jìn)跡象，人民幣保持緩慢升值和相對穩(wěn)定將有利于國際化的順利推進(jìn)；最后，近期市場對于歐元區(qū)央行降息的預(yù)期不斷升溫，與之相比，我國經(jīng)濟(jì)前景相對樂觀、人民幣幣值穩(wěn)定的優(yōu)勢更加突出。

目前來看，未來一段時(shí)間人民幣繼續(xù)升值已成為市場共識。上海證券分析師表示，調(diào)查顯示當(dāng)前國內(nèi)外機(jī)構(gòu)都認(rèn)可人民幣升值進(jìn)程將繼續(xù)，而且機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測今年升值幅度將達(dá)到1.5%，較2012年的0.5%有所加快。

“熱錢”引來流動(dòng)性活水
根據(jù)“新增外匯占款-貿(mào)易順差-外商實(shí)際直接投資（FDI）”簡單估算得出的結(jié)果顯示，3月份流入我國的“熱錢”規(guī)模達(dá)到1635.33億元，一季度累計(jì)規(guī)模高達(dá)7567.19億元，占到同期新增外匯占款的逾六成。分析人士指出，熱錢流入是本輪人民幣升值的重要推動(dòng)力，而近期人民幣匯率新高不斷，反過來又會刺激市場上的人民幣升值預(yù)期，從而帶來更多的熱錢流入。

申銀萬國分析師指出，在當(dāng)前人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)、外圍貨幣政策持續(xù)寬松、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力背景下保持穩(wěn)中有進(jìn)以及無風(fēng)險(xiǎn)利差持續(xù)存在的環(huán)境下，我國已經(jīng)成為吸引國際資金的亮點(diǎn)。

在熱錢大量流入境內(nèi)的環(huán)境下，外匯占款恢復(fù)高增長以及由此帶來的基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投放，給銀行體系注入了源源不斷的新增流動(dòng)性，同時(shí)也重新成為央行貨幣政策調(diào)控需要重點(diǎn)應(yīng)對的問題。

數(shù)據(jù)顯示，一季度新增外匯占款累計(jì)規(guī)模高達(dá)12453.87億元，遠(yuǎn)超4946.47億元的2012年全年水平。申銀萬國表示，當(dāng)前“熱錢”跨境流入依然強(qiáng)勁，從而帶動(dòng)了新增外匯占款維持高位，極大地提升了國內(nèi)流動(dòng)性規(guī)模，使其保持在較為寬裕的水平，預(yù)計(jì)今年的貨幣政策將從偏寬松的格局轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲幕貧w中性。

招商證券則表示，短期來看，二季度跨境資金流入規(guī)?？赡軙陀谝患径?，但仍對全年的跨境資金流入保持樂觀，維持外匯占款向常態(tài)回歸，2013年新增2萬億的判斷。

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