慧通綜合報(bào)道：

北京時(shí)間6月8日凌晨消息，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)國(guó)際周五發(fā)表報(bào)告稱，勞工部早些時(shí)候公布的5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告給出了當(dāng)月就業(yè)人口增長(zhǎng)17.5萬(wàn)的結(jié)論，這個(gè)數(shù)字很有可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)采購(gòu)項(xiàng)目還將繼續(xù)執(zhí)行，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面上健康程度上持續(xù)存在的問(wèn)題將確保貨幣寬松政策的維持。

惠譽(yù)國(guó)際指出，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的信號(hào)依然喜憂參半，就業(yè)增長(zhǎng)的速度顯示美聯(lián)儲(chǔ)不太可能很快就結(jié)束對(duì)資產(chǎn)價(jià)格提供了支持的量化寬松政策。雖然近期跡象顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)對(duì)美國(guó)信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)面是積極的，但是放緩的全球性增長(zhǎng)還是在限制著就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)積極復(fù)蘇走勢(shì)的潛力。

報(bào)告指出，美國(guó)國(guó)內(nèi)失業(yè)率在5月從之前一個(gè)月的7.5%增加到了7.6%，勞動(dòng)力參與率相比之前有改善?？傮w上，報(bào)告給出的證據(jù)并沒(méi)有說(shuō)明勞動(dòng)力市場(chǎng)有大幅度改善，但是也不能證明勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況有進(jìn)一步惡化。

惠譽(yù)國(guó)際指出，每月持續(xù)地平均增加接近20萬(wàn)就業(yè)人口對(duì)維持一個(gè)足夠驅(qū)動(dòng)失業(yè)率在2015年年底時(shí)候降低到6.5%的勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇力度是必須的。6.5%的失業(yè)率也被聯(lián)儲(chǔ)在政策指引中確定為結(jié)束貨幣寬松的目標(biāo)。

5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中給出的，就業(yè)人口溫和增長(zhǎng)的結(jié)論足以說(shuō)明，聯(lián)儲(chǔ)最終開(kāi)始降低債券采購(gòu)項(xiàng)目規(guī)模的時(shí)間可能是在2013年晚些時(shí)候，這應(yīng)該會(huì)再次引發(fā)聯(lián)儲(chǔ)政策可能繼續(xù)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和信貸息差產(chǎn)生持續(xù)沖擊的討論。

美國(guó)企業(yè)信貸的基礎(chǔ)面從2009年經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束之后已經(jīng)有持續(xù)的強(qiáng)化，為更高的證券價(jià)格提供了部分支持，而且在美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松項(xiàng)目對(duì)風(fēng)險(xiǎn)喜好以及資產(chǎn)價(jià)格所產(chǎn)生的作用之外，為收緊債券息差獨(dú)立地起到了作用?；葑u(yù)國(guó)際的分析顯示，主要證券市場(chǎng)指標(biāo)和企業(yè)利潤(rùn)率等基礎(chǔ)面變量之間的關(guān)系已經(jīng)顯示，聯(lián)儲(chǔ)的決策本身不可能被用來(lái)解釋所有過(guò)去四年時(shí)間中市場(chǎng)見(jiàn)證的證券和信貸市場(chǎng)的轉(zhuǎn)強(qiáng)走勢(shì)。

圍繞美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)采購(gòu)項(xiàng)目規(guī)模的傳言將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)證券市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)的情緒，但是惠譽(yù)國(guó)際也認(rèn)為更長(zhǎng)期的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)將會(huì)反應(yīng)企業(yè)的基礎(chǔ)面，這一點(diǎn)不可能完全被進(jìn)入市場(chǎng)的流動(dòng)性以及投資者在低利率環(huán)境中尋求收益率的意愿所掩蓋。

文章來(lái)源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！電話:028-65162618轉(zhuǎn)809，業(yè)務(wù)QQ：1113856978，信息咨詢：028-65162618-808，銷售：028-65162618-807