慧通綜合報(bào)道：

在危機(jī)后和后危機(jī)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型應(yīng)當(dāng)是全球各個(gè)國(guó)家的首要經(jīng)濟(jì)任務(wù)。轉(zhuǎn)型的根本目的在于放棄過去的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑。而為了完成這個(gè)目標(biāo)，則需要循序漸進(jìn)地清除過去經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的不健康因素。

國(guó)際上做的，第一步是遏制直接導(dǎo)致刺激泡沫產(chǎn)生的機(jī)制。主要有：首先，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，美國(guó)則是賦予美聯(lián)儲(chǔ)更多的監(jiān)管權(quán)限，并且試圖解決“太大而不能倒”的問題；而歐洲則首先是限制銀行家們的天價(jià)薪酬，以斬?cái)嗾T惑銀行家們?yōu)榱烁哳~薪酬去追求風(fēng)險(xiǎn)和泡沫的機(jī)制。其次是加強(qiáng)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，在歐盟范圍內(nèi)成立新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。第三是嘗試開征金融交易稅（托賓稅）等等。而國(guó)際上，加快實(shí)施《巴塞爾協(xié)議》，提高銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的資本充足率，防止出現(xiàn)雷曼兄弟公司那樣的擠兌破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。這些措施，對(duì)于防止已知的一些金融風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)有所作用，而對(duì)于能否防止未知的金融風(fēng)險(xiǎn)或者是其他類型的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)尚不可知。

以上措施，是對(duì)于造成金融危機(jī)的直接風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行清除，也可以算是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所必須的環(huán)節(jié)。而第二步，則是清除導(dǎo)致金融和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與泡沫的要素市場(chǎng)的不健康因素。這一步措施，則是對(duì)于上述防止金融風(fēng)險(xiǎn)與泡沫的監(jiān)管措施的升級(jí)。

早在2012年6月，LIBOR利率被操縱的消息被披露出來，震動(dòng)全球金融界。這是因?yàn)長(zhǎng)IBOR利率是全球各個(gè)金融市場(chǎng)利率定價(jià)的基礎(chǔ)，也是所有金融衍生市場(chǎng)價(jià)格決定所要依托的基礎(chǔ)，與全球天文數(shù)字般的金融交易額緊密聯(lián)系。丑聞曝光后，英國(guó)開始對(duì)于LIBOR參與機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)行調(diào)查，并且改革L(fēng)IBOR形成機(jī)制。通過LIBOR利率形成機(jī)制的透明化，以及參與人員和機(jī)構(gòu)的利益切割，LIBOR利率也許更公正、公平，也就更接近市場(chǎng)真實(shí)的、均衡的利率水平，不再被人為地扭曲，因此也許能重新贏得市場(chǎng)的信任，也就對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展起到正面的作用。

顯然，全球?qū)τ诨A(chǔ)利率的形成機(jī)制的調(diào)查、監(jiān)管和改革將會(huì)深入，將會(huì)有助于金融市場(chǎng)利率要素的凈化，必將有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。除了金融市場(chǎng)，商品市場(chǎng)要素的凈化過程也已經(jīng)開始。2013年5月中旬有報(bào)道稱，歐盟委員會(huì)采取了突襲方式，對(duì)數(shù)家石油巨頭和一家石油價(jià)格等資訊的發(fā)布公司進(jìn)行了調(diào)查，調(diào)查的理由是這些公司可能密謀為價(jià)格資訊報(bào)道機(jī)構(gòu)提供扭曲的價(jià)格，以操縱一些石油和生物燃料產(chǎn)品的價(jià)格。歐委會(huì)稱，操縱可能從2002年就已開始，并且可能已對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了巨大的影響，給最終消費(fèi)者造成了潛在的損失。商品要素市場(chǎng)的凈化，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程不可或缺的一步。

可以說，風(fēng)險(xiǎn)和泡沫的預(yù)防、要素市場(chǎng)的凈化，這是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程整個(gè)鏈條中的其中兩個(gè)環(huán)節(jié)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型尚在進(jìn)行之中。而作為新興經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)同樣面臨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的問題。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，就是要解決以GDP為主要目標(biāo)帶來的產(chǎn)能過剩、依賴外需和投資、內(nèi)需嚴(yán)重不足等經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡問題。而中國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，同樣需要解決要素市場(chǎng)的健康問題。

6月中旬以來，中國(guó)銀行間隔夜利率飆升，流動(dòng)性突然遇到一些障礙。這一現(xiàn)象說明中國(guó)的利率要素市場(chǎng)的形成機(jī)制、透明度等等問題，都有必要進(jìn)行優(yōu)化。只有利率要素市場(chǎng)公正、透明，進(jìn)而中國(guó)的投融資機(jī)制也才能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要。而要素市場(chǎng)的凈化，不妨參考發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在利率市場(chǎng)上的要素凈化的經(jīng)驗(yàn)和做法。

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