慧通綜合報(bào)道：

6月30日年中時(shí)點(diǎn)終于有驚無險(xiǎn)地度過了，7月1日銀行間市場資金面明顯寬松，這讓許多銀行資金交易員長出了一口氣。

“從今天的情況來看，融資不難，利率走低，和6月末的情況相比有明顯的區(qū)別。”某城商行資金交易部人士7月1日下午告訴《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》，過了6月末年中考核的時(shí)點(diǎn)，7月1日的銀行間資金市場明顯有所寬松。

“稍微松了口氣”，“有事干了”，這是多名銀行資金交易員對(duì)昨日銀行間資金面的感慨。不過，7月5日，銀行將上繳6月底存款準(zhǔn)備金，加上財(cái)政存款上繳以及外匯占款預(yù)期較低，依然讓市場對(duì)7月的流動(dòng)性有所擔(dān)憂。

此前，6月份銀行間市場資金面驟緊，使得監(jiān)管層提高了對(duì)商業(yè)銀行加強(qiáng)流動(dòng)性管理的要求。一名股份制銀行負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)表示，銀行在這輪“錢荒”中必須吸取的教訓(xùn)是要更加警惕流動(dòng)性問題，這在一定程度上會(huì)影響到未來銀行信貸資金的投放結(jié)構(gòu)以及規(guī)模。

資金價(jià)格持續(xù)回落
從6月20日13.444%，到7月1日的4.456%，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜利率坐了一回驚心動(dòng)魄的“過山車”。

“本來6月份因?yàn)?lsquo;年中效應(yīng)’就會(huì)有錢緊的慣例，到7月份會(huì)得到一定程度的緩解，Shibor利率的下降在市場的預(yù)期之內(nèi)。”上述城商行資金交易部人士表示，“實(shí)際上從6月27日、28日開始，就明顯有機(jī)構(gòu)出錢了，加上監(jiān)管層有所表態(tài)，資金面便有所放松。”

一名股份制銀行資金交易員對(duì)本報(bào)表示，上周央行暫停了公開市場操作，也體現(xiàn)了央行維穩(wěn)資金市場的態(tài)度，因此7月份的銀行間市場資金利率會(huì)相對(duì)回落。

為保持貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行，6月25日，央行表示近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，一些自身流動(dòng)性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩(wěn)。

另外，上周央行面對(duì)250億元的正回購到期，并未采取回籠資金的操作。6月份，央行向市場實(shí)現(xiàn)凈投放3050億元，較4、5月份的凈投放有了較高規(guī)模的增長，呈現(xiàn)放量趨勢。

受上述因素影響，Shibor隔夜利率在6月20日飆高之后，除在27日時(shí)點(diǎn)上略有回升外，其余時(shí)間均出現(xiàn)大幅下滑。7月1日，隔夜利率再降48.5個(gè)BP，7天利率則暫別6%高位，下降74個(gè)BP至5.423%。其余期限利率，均有不同程度的回落。

7月仍面臨多重壓力
Shibor利率的回落，在一定程度上緩解了市場對(duì)資金流動(dòng)性的緊張情緒，不過7月份資金市場仍然面臨多重壓力。

“7月份的銀行間資金市場也難以說得上很寬松，現(xiàn)在Shibor利率有所回落，不過仍然處于高位，7月份會(huì)有所回落，不過回不到5月份之前的水平了。”上述城商行資金交易部人士稱。

農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部付兵濤對(duì)本報(bào)分析稱，7月5日銀行將上繳6月底的存款準(zhǔn)備金，6月底為了年中存款考核，銀行的存款會(huì)大幅增加，存款準(zhǔn)備金的上繳規(guī)模也會(huì)上升，這可能給7月初的銀行間資金面帶來壓力。

上述股份制銀行資金交易員也表示，存款準(zhǔn)備金上繳會(huì)促使7月初銀行間資金面的緊張，同時(shí)今年7月份也是財(cái)政稅收清繳的月份，這些因素的疊加，使得7月份的資金價(jià)格不會(huì)太低，資金面不會(huì)太寬松。

“外匯占款也是影響流動(dòng)性很重要的因素，近期熱錢依然是流出的趨勢，因此新增外匯占款是否仍處于低位，也將影響流動(dòng)性的松緊問題。” 上述股份制銀行資金交易員稱。

央行數(shù)據(jù)顯示，5月末外匯占款新增量僅為668.6億元，較4月份的2943.54億元呈現(xiàn)大幅下降的趨勢。外匯占款新增量如果仍處于低位，意味著央行將不會(huì)向市場注入太多的流動(dòng)性。

“一般而言，過了考核的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，銀行的存款增長會(huì)回落，到了7月15日上繳存款準(zhǔn)備金的規(guī)模回落或者有的銀行還會(huì)有退還存款準(zhǔn)備金，預(yù)計(jì)這一段時(shí)間銀行間市場資金面會(huì)相對(duì)好一些。”付兵濤稱。

信貸或偏重結(jié)構(gòu)調(diào)整
面對(duì)6月份銀行暴露出的“錢荒”問題，央行要求銀行主動(dòng)加強(qiáng)流動(dòng)性管理，同時(shí)要“注重通過激活貨幣信貸存量支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。

“現(xiàn)在企業(yè)對(duì)信貸的需求還是很大的，各個(gè)省市都需要大規(guī)模的融資。”某股份制銀行總行信貸部總經(jīng)理告訴本報(bào)，銀行信貸還是會(huì)按照節(jié)奏來投放，不過對(duì)流動(dòng)性會(huì)更加警惕，會(huì)偏重信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

某大型銀行信貸部門經(jīng)理告訴本報(bào)，6月末銀行信貸有稍微的收緊，到7月初會(huì)有一個(gè)釋放，信貸相對(duì)寬松，不過貸款的規(guī)模還是在比較平穩(wěn)地增長。

中行行長李禮輝在近期接受媒體采訪時(shí)表示，信貸結(jié)構(gòu)當(dāng)然是要調(diào)整的，各家銀行都在調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和其他業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

“前幾年天量放款，銀行信貸的規(guī)模已經(jīng)足夠高，流動(dòng)性問題也引發(fā)銀行注意期限匹配問題，未來銀行應(yīng)該會(huì)增加短期貸款，對(duì)長期貸款中存在較大風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)行清理。”上述某股份制銀行總行信貸部總經(jīng)理表示。

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