慧通綜合報(bào)道:
2013年3月27日,美國農(nóng)業(yè)部(USDA)的季度谷物庫存報(bào)告往往“殺傷力”驚人。
在美國舊作大豆和玉米供應(yīng)持續(xù)保持極端緊張及美國國內(nèi)小麥飼用需求量創(chuàng)歷史紀(jì)錄水平的背景下,市場將于3月28日迎來美國農(nóng)業(yè)部季度谷物庫存報(bào)告。同時(shí),USDA還將公布首次基于調(diào)查基礎(chǔ)之上的2013年作物種植意向報(bào)告。雖然今年的1月份谷物庫存報(bào)告未像此前大多年份那樣引發(fā)市場大幅波動,但前兩年的3月份庫存報(bào)告均引發(fā)價(jià)格劇烈波動,故本次3月28日的報(bào)告結(jié)果可能將決定未來兩至三個(gè)月美盤谷物價(jià)格的走勢。如去年USDA3月末的報(bào)告曾引發(fā)谷物市場暴漲,報(bào)告當(dāng)日CBOT玉米期貨漲停,CBOT大豆和小麥期貨合約的漲幅也高達(dá)36~48美分。
庫存數(shù)據(jù)將利多?
在即將出臺的報(bào)告中,玉米絕對是一個(gè)可以引爆市場的火藥桶。美國RJO期貨公司表示,基于第二季度玉米飼用/調(diào)整用量14.5億蒲式耳(下稱“蒲”)的預(yù)測,估計(jì)截至3月1日的美國玉米庫存量為50.3億蒲,低于去年同期的60.23億蒲,是自1997~1998年度以來的最低水平。更為重要的是,3月1日的玉米庫存與消費(fèi)比為0.74,這是自1995~1996年度以來最低水平。鑒于上述分析,飼用需求量上調(diào)或下調(diào)將對未來幾個(gè)月的陳作價(jià)格產(chǎn)生較大影響。
大豆將是第二個(gè)“連鎖炸彈”。上述機(jī)構(gòu)稱,基于對季度庫存的預(yù)測,估計(jì)3月1日大豆庫存量為9.28億蒲,去年同期為13.75億蒲,這是2003~2004年度以來同期最低水平。基于此,很容易理解3月1日USDA庫存報(bào)告可能是利多的,大豆價(jià)格可能會重返上漲趨勢。雖然短期市場對美國大豆出口的關(guān)注減弱,因近期出口銷量放緩,但美國國內(nèi)壓榨需求放緩仍需時(shí)日。
RJO公司指出,今年2月份美國大豆壓榨量遠(yuǎn)低于之前水平,但仍保持相對較高值。事實(shí)上,今年3~8月期間大豆壓榨量年比降幅需要達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平才能使美國壓榨量保持在USDA預(yù)測的水平。簡而言之,3~8月壓榨量年比需要下降19%才會使美國大豆年度壓榨量不超過USDA預(yù)測的16.15億蒲,但過去30年未出現(xiàn)過如此大的降幅,這種情形明顯也利多市場。
大多年份3月末庫存報(bào)告對小麥影響較小,但近幾年情況看,該報(bào)告對小麥?zhǔn)袌鲇绊懞陀衩?、大豆一樣。RJO公司預(yù)測,3月1日美國小麥庫存量為11.79億蒲,略低于去年同期的11.99億蒲,是自2008~2009年度以來的最低水平。
種植面積影響不大?
相比季度庫存數(shù)據(jù),USDA此次將公布的種植面積報(bào)告似乎引不起市場興趣。
RJO公司稱,種植意向報(bào)告的影響可能微乎其微。以玉米為例,只要明年美國玉米畝產(chǎn)達(dá)155~160蒲,則明年美國玉米供應(yīng)量將激增,供應(yīng)量增幅將遠(yuǎn)超過需求增幅。即使面積年比下降300萬英畝,但平均畝產(chǎn)達(dá)155蒲就將提振產(chǎn)量至135億蒲,總供應(yīng)量年比增幅仍將達(dá)25億蒲。該公司預(yù)測今年美國玉米種植面積為9700萬英畝,假設(shè)平均畝產(chǎn)為158蒲,則產(chǎn)量將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的141.46億蒲,去年為107.8億蒲,總供應(yīng)量將達(dá)148.56億蒲,年比增加近30億蒲。
大豆方面,RJO公司預(yù)期美國北部大平原大豆面積會溫和增加,而新季大豆與玉米比價(jià)由去年8月份的2.0以下上漲至今年3月初的2.3以上。雖然近期比價(jià)略回落,但近幾年大豆畝產(chǎn)相比強(qiáng)于玉米可能會刺激一些產(chǎn)區(qū)玉米面積轉(zhuǎn)種大豆。該公司稱,美國2013~2014年度大豆種植面積將達(dá)7850萬英畝,高于去年的7719.8萬英畝,高于USDA之前預(yù)測的7750萬英畝。有趣的是,近幾年種植意向報(bào)告的面積數(shù)據(jù)結(jié)果通常會低于市場預(yù)期,過去四年每年如此,過去六年有五年如此。
至于小麥,RJO公司指出,USDA在今年1月份報(bào)告中更新了對美國冬小麥面積的預(yù)測,預(yù)測冬小麥面積會略上調(diào)至4200萬英畝。過去15年里,USDA3月報(bào)告中小麥種植面積預(yù)測通常會略高于1月預(yù)測。且自1995年以來,只有兩年的USDA3月報(bào)告下調(diào)了小麥的面積。
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