慧通綜合報(bào)道：

短期鄭棉將繼續(xù)走高，試探19500元附近壓力，中期期價(jià)將逐步向收儲(chǔ)價(jià)靠攏。

在不利天氣和經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的雙重提振下，鄭棉期價(jià)已經(jīng)逐步擺脫了拋儲(chǔ)利空壓制，中期將在收儲(chǔ)支撐下向20400元緩慢靠攏。

SOI指數(shù)變化圖

厄爾尼諾現(xiàn)象持續(xù)
近階段，全球主產(chǎn)棉區(qū)出現(xiàn)極端天氣，對(duì)棉花生長(zhǎng)產(chǎn)生一定影響。2012年4月至7月，反映厄爾尼諾現(xiàn)象的南方濤動(dòng)指數(shù)（SOI）依次為-7.1，-2.7，-10.4，-1.7，連續(xù)四個(gè)月為負(fù)值，這表明拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)演變成厄爾尼諾現(xiàn)象。若8月份該指數(shù)繼續(xù)為負(fù)值，則極端天氣還會(huì)持續(xù)。自6月下旬以來，中國(guó)長(zhǎng)江流域和黃河流域先后迎來了強(qiáng)降雨天氣，其中黃淮流域的山東德州、天津靜海等地的降雨量較大，部分棉田被淹。新疆地區(qū)近期也迎來了降雨天氣，但是影響有限。此外，今年美國(guó)和印度主產(chǎn)棉區(qū)出現(xiàn)干旱天氣，盡管近期個(gè)別地區(qū)降雨緩解了旱情，但是總體上還是沒有擺脫干旱。

USDA報(bào)告或下調(diào)全球產(chǎn)量
8月10日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布供需報(bào)告。由于天氣惡劣，美國(guó)農(nóng)業(yè)部很可能下調(diào)2012/2013年度中國(guó)、美國(guó)和印度的棉花產(chǎn)量，從而導(dǎo)致全球棉花產(chǎn)量下調(diào)。同時(shí)，伴隨著經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，全球棉花消費(fèi)量將上調(diào)，新年度棉花全球庫(kù)存量將減少。此外，鑒于印度出口政策多變，美國(guó)農(nóng)業(yè)部很可能下調(diào)全球棉花出口總量，從而將對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐作用。

政策依然是市場(chǎng)焦點(diǎn)
7月初以來，國(guó)內(nèi)將拋儲(chǔ)和增發(fā)配額的消息持續(xù)打壓市場(chǎng)。從國(guó)家層面來看，拋儲(chǔ)和增配將會(huì)打壓市場(chǎng)價(jià)格，不利于市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定，與國(guó)家的初衷相違背。但從紡織企業(yè)層面來看，拋儲(chǔ)和增配有助于增加棉花供應(yīng)，縮小內(nèi)外棉價(jià)差，緩解紡織企業(yè)的困境，有助于紡織企業(yè)參與對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)。因此，國(guó)家的政策面臨兩難選擇。對(duì)于拋儲(chǔ)傳言，鄭棉期貨已經(jīng)有所反應(yīng)，如果后期確定拋儲(chǔ)，對(duì)市場(chǎng)的打壓作用也極為有限。目前，政策依然是市場(chǎng)的焦點(diǎn)，后期棉花收儲(chǔ)政策的挺價(jià)作用將逐步增強(qiáng)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)
近期，棉紗市場(chǎng)持續(xù)回暖，現(xiàn)貨詢價(jià)增多。當(dāng)前，紗線價(jià)格基本持穩(wěn)，紗廠心態(tài)較前期有所改善，順價(jià)銷售和積極出貨企業(yè)增多，紗線成交有所好轉(zhuǎn)。目前普梳C32S和C40S的紗線比較暢銷，中低檔高配C32S出廠價(jià)在25500—26000元。棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)詢價(jià)有所增多，但成交依然清淡，棉花現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，山東武城3級(jí)新疆棉到廠價(jià)在19450元/噸，價(jià)格與上周持平。

技術(shù)上看，鄭棉1301合約已經(jīng)站穩(wěn)19300元，5日均線上穿10日均線，若能成功突破60日均線，則鄭棉上漲趨勢(shì)將確立。

綜上所述，8月份是棉花生長(zhǎng)的關(guān)鍵季節(jié)，此時(shí)全球產(chǎn)棉區(qū)極端天氣或?qū)⒂绊懶履甓让藁óa(chǎn)量。同時(shí)，隨著新棉花年度的開始，收儲(chǔ)政策將逐步發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，短期鄭棉將繼續(xù)走高，試探19500元附近壓力，中期期價(jià)也將逐步向收儲(chǔ)價(jià)靠攏，不排除拋儲(chǔ)傳言兌現(xiàn)引發(fā)回調(diào)的可能性。

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