慧通綜合報道：

2004年6月1日鄭棉期貨上市至今2012年的8年多時間里，尤其是自2010年度開始，經(jīng)受住全球價格的劇烈波動，通過引導國際國內(nèi)外價格走勢，引導企業(yè)進行套期保值，其價格發(fā)現(xiàn)功能進一步發(fā)揮；國家啟動臨時收儲政策的2011年度開始，價格較外盤明顯抗跌，并高于外盤市場，引導農(nóng)民種植，并進一步穩(wěn)定國內(nèi)棉花種植面積，起到了重要作用。

2010年5-11月，鄭棉期貨先于外盤走高，引導國內(nèi)棉企在國際市場低位采購，節(jié)約企業(yè)成本；2010年11月10日—2011年3月初，逆外盤自110美分附近沖至219美分(折合國內(nèi)價格達到4萬元/噸左右)展開調(diào)整，為避免高位簽約外棉套牢提供參考；2011年3月中旬—6月，鄭棉率先調(diào)整，發(fā)揮價格預警作用。

據(jù)統(tǒng)計，2010年5—8月間，國內(nèi)棉花期、現(xiàn)貨市場價格維持在17000—18500元區(qū)間，而同期國際市場上美棉期貨價格折算到港報價平均維持在15000—16000元區(qū)間。國內(nèi)紡企棉企提前在國際市場上低位簽約采購，鎖定低成本資源，提高了國內(nèi)紡企競爭力，行業(yè)利潤率明顯提升。

2011年2月份開始，由于鄭棉期貨價格未盲目跟漲美盤，走出獨立行情，有效引導企業(yè)逐步減少美棉采購；并從2月份開始不斷取消前期訂購訂單超過11周，也有效地規(guī)避了高位跟漲帶來的套牢風險，維護了整個行業(yè)利益。事實上，如果國際棉花價格在3.5萬元/噸之上，國內(nèi)鄭棉若盲目跟漲，并逼近4萬元/噸關口，不可避免地將引發(fā)大量點價現(xiàn)象出現(xiàn)，勢必會給整個棉紡織行業(yè)帶來災難，最終行業(yè)利潤將拱手讓給國際棉商。除參與套期保值的企業(yè)外，大量未保值企業(yè)必然會遭受巨大損失，給整個行業(yè)的發(fā)展帶來重大隱患。

國家2011年3月份出臺臨時收儲政策，2011年度(2011年9月1日-2012年3月31日)執(zhí)行收儲313萬噸，鄭棉價格在收儲前后長時間穩(wěn)定在19800元/噸價格之上，有效引導市場信心、種植面積穩(wěn)中回升，國內(nèi)棉花產(chǎn)量自2010年度的597萬噸，恢復至2011年度的660萬噸，并在2012/2013年度至720萬噸。

同時，2012年4月下旬，鄭棉期貨在21200元附近發(fā)出預警，在現(xiàn)貨缺乏流動性情況下，1個多月時間價格下挫2500元/噸左右，企業(yè)有效利用期貨參與保值，規(guī)避了未交儲現(xiàn)貨暴露的風險，市場功能進一步有效發(fā)揮。另外對于國內(nèi)眾多的棉花貿(mào)易企業(yè)而言，有效利用內(nèi)外棉的價差，通過進口棉在國內(nèi)期貨棉市場的對沖保值，有效鎖定利潤。

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