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快訊:經(jīng)濟(jì)疲軟拖累 明年銅價(jià)面臨較大下行風(fēng)險(xiǎn)
時(shí)間:2012-11-29 08:43 來源:慧通綜合報(bào)道 作者:admin 點(diǎn)擊:
2012年11月28日,銅價(jià)的走勢(shì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)也有著不可忽視的作用。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)依然疲軟,歐洲仍是最大拖累,全球銅消費(fèi)增速低位徘徊,復(fù)蘇關(guān)鍵依然看中國,全球銅原料供應(yīng)改善趨勢(shì)也進(jìn)一步

慧通綜合報(bào)道:

2012年11月28日,銅價(jià)的走勢(shì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)也有著不可忽視的作用。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)依然疲軟,歐洲仍是最大拖累,全球銅消費(fèi)增速低位徘徊,復(fù)蘇關(guān)鍵依然看中國,全球銅原料供應(yīng)改善趨勢(shì)也進(jìn)一步明朗,2013年銅價(jià)走勢(shì)如何,投資機(jī)會(huì)幾何證券時(shí)報(bào)網(wǎng)財(cái)苑社區(qū)邀請(qǐng)了金瑞期貨有色金屬高級(jí)分析師葉羽鋼就上述問題與網(wǎng)友進(jìn)行了深入交流。

葉羽鋼認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)疲軟仍將對(duì)銅消費(fèi)需求形成拖累;中國經(jīng)濟(jì)的底部企穩(wěn)或?qū)⒗^續(xù)為全球銅消費(fèi)形成一定的支撐,但力度有限。全球銅精礦供應(yīng)改善趨勢(shì)進(jìn)一步明確,2013年的產(chǎn)能釋放將進(jìn)一步對(duì)供給改善形成支持作用,歐美經(jīng)濟(jì)疲軟帶來的廢銅供應(yīng)偏緊或?qū)?duì)銅原料的總供應(yīng)形成一定的拖累。他的結(jié)論是:全球銅供需格局將進(jìn)一步趨于寬松,銅價(jià)仍將面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于財(cái)苑網(wǎng)友問到對(duì)于未來一年的期銅(56320,60.00,0.11%)投資策略,葉羽鋼用“心如止水,波瀾不驚”來概括。他說,市場過度樂觀時(shí),學(xué)會(huì)謹(jǐn)慎;市場過度悲觀時(shí),要有勇氣。之所以這么看,是因?yàn)閷?duì)未來的行情判斷是震蕩走勢(shì)為主,總體偏空,但呈現(xiàn)階段性的特征。

據(jù)葉羽鋼分析,2004年以來銅價(jià)大幅上漲的主要原因是中國銅消費(fèi)的快速提升,但銅作為國際性大宗商品,歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)和金融資產(chǎn)波動(dòng)也成為影響銅價(jià)的重要因素。從相關(guān)系數(shù)來看,銅價(jià)月均價(jià)與中國的新增信貸增速相關(guān)性比較高,與歐美采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)走勢(shì)的相關(guān)度也比較高。他認(rèn)為,美國財(cái)政懸崖解決過程的反復(fù)無疑將拖累美國經(jīng)濟(jì)和美國股票市場表現(xiàn),從而抑制銅價(jià)表現(xiàn)。目前銅價(jià)仍遠(yuǎn)高于成本價(jià),存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn),特別是在其他基本金屬基本上都在成本價(jià)掙扎的大背景下。

葉羽鋼還認(rèn)為,國內(nèi)銅庫存處于高位,下游需求疲軟,國內(nèi)銅價(jià)表現(xiàn)較弱。銅礦的供應(yīng)周期要7-8年,2004年和2005年銅價(jià)上漲之后刺激銅礦的投資,如果按照8年計(jì)算,2012年銅礦的供應(yīng)應(yīng)該提升,但受到2008年金融危機(jī)的沖擊,所以真正的供應(yīng)放量會(huì)推遲到2014年和2015年。

今年以來銅上市公司的股價(jià)不斷下跌,財(cái)苑網(wǎng)友關(guān)心銅類上市公司的投資價(jià)值,葉羽鋼稱,從2011年初的高點(diǎn)到現(xiàn)在銅價(jià)的跌幅為23%左右,也不算小。當(dāng)然,股價(jià)更多是看上市公司的業(yè)績,商品價(jià)格主要取決于供求。當(dāng)前全球都在大量發(fā)行貨幣,貨幣多了,對(duì)商品價(jià)格是利好。但是應(yīng)該看到的是,決定性商品中長期價(jià)格走勢(shì)的根源仍然是商品的基本面情況,即商品的供求關(guān)系變化。資金可能更多是發(fā)揮了推波助瀾的作用而已。

財(cái)苑網(wǎng)友還問到今后一兩年內(nèi)國內(nèi)外有沒有提振需求銅工業(yè)需求的因素,從投資的角度,應(yīng)該怎樣布局葉羽鋼說,銅加工行業(yè)確實(shí)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),優(yōu)勝劣汰或?qū)⑹俏磥韮赡赉~加工行業(yè)的主題,必然有些一些競爭力弱的企業(yè)的被淘汰出局,(投資)選擇有優(yōu)勢(shì)的企業(yè),例如,原料有保障(產(chǎn)業(yè)鏈一體化);深加工;技術(shù)上有競爭優(yōu)勢(shì)。

還有網(wǎng)友提及銅價(jià)跟A股指數(shù)的關(guān)系,葉羽鋼稱,中國股市的波動(dòng)一定程度上能夠表征中國銅消費(fèi)的情況,而美國股市的波動(dòng)影響風(fēng)險(xiǎn)偏好,影響資金在全球資產(chǎn)的配置,銅價(jià)與全球股票價(jià)格綜合指數(shù)相關(guān)性更高,這是銅有銅博士之稱的原因,能反映全球綜合經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。對(duì)A股來說,有色板塊走勢(shì)從經(jīng)驗(yàn)來看與銅價(jià)正相關(guān)性還是比較強(qiáng)的。

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