用戶名 :
密碼:
驗證碼: 看不清?點擊更換
忘記密碼?
搜:

首頁

行業(yè)新聞

市場行情動態(tài)

您的位置:首頁 > 能源/有色金屬 > 有色金屬市場 > 市場行情動態(tài) >

快報:金價下跌或暗示美元走牛流動性難支撐黃金 Top

快報:金價下跌或暗示美元走牛流動性難支撐黃金
時間:2013-02-19 08:32 來源:慧通綜合報道 作者:admin 點擊:
2013年2月19日,15日COMEX黃金(1612.90,3.40,0.21%)價格盤中跌破1600美元/盎司,為6個月來首次。2月上半月,黃金價格下跌3%,與去年10月高點相比,累計跌幅達(dá)10%。


慧通綜合報道:

2013年2月19日,15日COMEX黃金(1612.90,3.40,0.21%)價格盤中跌破1600美元/盎司,為6個月來首次。2月上半月,黃金價格下跌3%,與去年10月高點相比,累計跌幅達(dá)10%。同時,美聯(lián)儲資金負(fù)債表重啟擴張,去年四季度以來資產(chǎn)累計增長2700億美元,增幅為9.6%,日本央行去年四季度以來資產(chǎn)擴張10.5萬億日元,增幅為7%。發(fā)達(dá)國家貨幣競相放水,而COMEX黃金價格卻在去年10月初觸及高位后趨勢性下跌,說明流動性擴張難以繼續(xù)支撐黃金牛市。經(jīng)濟溫和復(fù)蘇預(yù)期下的風(fēng)險偏好回升逐漸主導(dǎo)黃金價格,知名機構(gòu)紛紛減持黃金ETF更是令金價短期承壓。

與黃金價格下跌相對應(yīng)的是美元走強。2月前半月,同樣作為避險資產(chǎn)的美元指數(shù)累計上漲1.6%,其中相對歐元上漲1.77%,相對日元上漲1.92%。在風(fēng)險偏好不斷回升的背景下,美元指數(shù)在80附近震蕩甚至走強,一定程度上體現(xiàn)了美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整的預(yù)期。前瞻地看,美元中期底部很可能已經(jīng)確立。

首先,匯率是相對的,在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體中,美國經(jīng)濟復(fù)蘇情況最好。從2012年6月開始,美國經(jīng)濟逐漸走出放緩的局面,特別是在地產(chǎn)和消費的帶動下,不斷推升美國相關(guān)高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù),如就業(yè)和房價等。盡管去年四季度美國GDP增速放緩,但相對日本、歐元區(qū)負(fù)增長要好得多,同時美國高頻數(shù)據(jù)指標(biāo)仍然保持強勁。最新的OECD領(lǐng)先指標(biāo)顯示,美國已經(jīng)連續(xù)五個月環(huán)比走強,并創(chuàng)下金融危機以來新高,而歐元區(qū)和日本OECD領(lǐng)先指標(biāo)僅在低位企穩(wěn)。

其次,美元和基本金屬價格雙雙回升,同時通脹預(yù)期回升,均暗示美元相對低息階段結(jié)束。2月上半月基本金屬LME銅和LME鋁分別上漲0.5%和3.2%,從歷史來看,美元和基本金屬價格回升常常對應(yīng)著美元相對低息階段性結(jié)束,這與美國通脹預(yù)期回升相印證。近3個月以來,美國10年期國債收益率雖然上漲至2%附近,但仍被壓制在低位,而表征隱含通脹率的10年期TIPS和國債利差已經(jīng)升至2.6%附近,歷史走勢上往往領(lǐng)先核心通脹1-2個季度,但整體而言,通脹預(yù)期比較溫和。

再次,一旦美國呈現(xiàn)清晰的復(fù)蘇圖景,美聯(lián)儲的量化寬松可能戛然而止。近日圣路易斯聯(lián)儲主席表示,隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善,資產(chǎn)贖買計劃將被削減。更早之前,1月3日公布的美聯(lián)儲議息紀(jì)要顯示,QE3很有可能于2013年結(jié)束,而問題只在于QE3將止步于何時點。

最后,財政赤字改善成為美元中期走勢的有力支撐。此前新稅法議案避免了財政懸崖全面觸發(fā),但2013年美國已經(jīng)開始增稅,之后大概率還會遭遇一定程度減支,這將在短期拖累美國經(jīng)濟表現(xiàn)。但從更長時間來看,減稅與增加福利等刺激政策的退出,將逐漸改善美國財政赤字,有望成為美元中期走強的重要因素。

雖然美元指數(shù)未必會快速上升,但很可能美元中期牛市的起點在今年。如果美元指數(shù)重新步入牛市,這將對全球貿(mào)易、資本流動、資產(chǎn)價格等帶來重要影響,新興國家經(jīng)濟可能需要重新面對上世紀(jì)90年代美元回流的境況。
 

文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎交流垂詢!電話:028-65162618轉(zhuǎn)810,業(yè)務(wù)QQ: 1468256543信息咨詢:028-65162618-808,銷售:028-65162618-807

 

 

 

最新資訊

日評:7月19日LME期銅觸及兩周高位,因油價上漲和中國需求增長希望 倫敦金屬交易所(LME)期銅周四升至兩周高位,漲幅

熱門

推薦