慧通綜合報道

 歐盟對伊朗石油禁運造成市場供給的吃緊,但是從長期來看,市場會尋找到應(yīng)對禁運的解決方案。一旦對全球原油需求的預(yù)期增加,石油禁運將會再度成為市場的焦點而推升原油價格。
當(dāng)前的伊朗局勢已經(jīng)趨于緩和,因而未來市場給原油價格注入的“地緣政治溢價”極有可能會增加。美國經(jīng)濟仍然處在復(fù)蘇通道中,其趨勢并沒有發(fā)生改變。只要GDP不會大幅下降,失業(yè)率下降的趨勢沒有逆轉(zhuǎn),或核心CPI沒有低于美聯(lián)儲的目標2%,QE3推出的可能性依然較小。市場對QE3的預(yù)期會隨著發(fā)布的重要經(jīng)濟指標的好或壞而改變,所以震蕩行情將會伴隨著原油價格走勢。美國國內(nèi)不斷增加的原油產(chǎn)量和下游疲弱的需求導(dǎo)致原油商業(yè)庫存創(chuàng)22年來新高。從持續(xù)不斷增加的石油鉆井?dāng)?shù)量可以發(fā)現(xiàn)石油的生產(chǎn)商沒有要減產(chǎn)的意圖,煉油商由于利潤驅(qū)動沒有停下增加下游產(chǎn)品供應(yīng)的步伐,然而下游主要產(chǎn)品汽油消費量的持續(xù)下降導(dǎo)致對原油的需求疲弱,因此原油的基本面狀況正在惡化。
近期歐盟峰會決議允許歐盟救助基金直接注入西班牙的銀行系統(tǒng),使得歐債危機進一步惡化的趨勢得以遏制。但是歐債危機遠還沒有結(jié)束,關(guān)于ESM救助資金的來源仍為未來市場所擔(dān)憂的問題。西班牙和意大利等債務(wù)國在德國的壓力下實行財政緊縮措施,將繼續(xù)推升兩國本就處于高位的債務(wù)/GDP的水平。如果歐盟不能采取有效措施降低主要債務(wù)國的國債收益率,歐債危機進一步升級是大概率事件。
綜合上述各方面因素來看,在2012年的下半年,需求仍將是原油價格的主導(dǎo)因素。原油價格上漲動力被觸發(fā)的概率較小,但是一旦被觸發(fā),原油價格將會大幅上漲。當(dāng)前原油面臨更多的是下行風(fēng)險,在一般情形下,我們估計在未來3個月原油價格會下行至75-80美元的價格區(qū)間,因此建議交易者采用條式復(fù)合期權(quán)策略。  

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎垂詢交流。