慧通綜合報(bào)道：

就像在久旱的夏天迎來(lái)一場(chǎng)大雨一樣，根據(jù)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)進(jìn)行調(diào)整的國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格終于在7月11日進(jìn)行了下調(diào)。根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)的公告，自7月11日起，我國(guó)的汽、柴油價(jià)格每噸分別降低420元和400元。在一年之內(nèi)，我國(guó)成品油價(jià)格出現(xiàn)了罕見(jiàn)的“三連跌”。新金融記者在北京、天津等地市場(chǎng)走訪發(fā)現(xiàn)，此次價(jià)格下調(diào)后，除了中石油、中石化有加油站92號(hào)汽油價(jià)格仍維持最高零售價(jià)7.31元/升外，相當(dāng)一部分民營(yíng)加油站的92號(hào)汽油已降到了6-7元/升的價(jià)格區(qū)間。

根據(jù)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整的相關(guān)規(guī)則，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格在22個(gè)交易日內(nèi)變動(dòng)幅度達(dá)到4%時(shí)，即可相應(yīng)調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。進(jìn)入5月份以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)地深幅下跌，以紐約商品交易所交易的原油期貨為例，從5月1日到6月28日，價(jià)格從105.95美元/桶跌到了77.69美元/桶，跌幅達(dá)26.7%，正是國(guó)際油價(jià)的“帶動(dòng)”造成了國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的連續(xù)下調(diào)。

雖然國(guó)際油價(jià)與國(guó)內(nèi)成品油價(jià)雙雙出現(xiàn)了回落，但新金融記者注意到，進(jìn)入7月份以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)了止跌反彈的跡象，上周五紐約商品交易所原油期貨上漲0.95%，收于86.9美元/桶，從6月底最低的77.28美元/桶到目前又出現(xiàn)了12.4%的回升，一些相關(guān)人士擔(dān)心，在國(guó)內(nèi)成品油價(jià)“三連跌”之后，下個(gè)月出現(xiàn)上調(diào)的可能性較大，而這也使得國(guó)際油價(jià)變成了公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。

短期影響因素減弱
如果把今年的國(guó)際原油價(jià)格比喻成像在坐過(guò)山車(chē)，那也并不為過(guò)。從年初沖高到110美元/桶，到不久前跌至77美元/桶，價(jià)格的波動(dòng)令人咋舌，一些分析人士告訴新金融記者，上半年國(guó)際油價(jià)的“波瀾壯闊”更多是受到了短期因素的影響。

一德期貨研究院工業(yè)品研發(fā)中心副總監(jiān)賈秋翌為新金融記者回顧了今年以來(lái)國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)：第一季度，受到局部地緣政治因素的影響，加上歐美經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)在這一段時(shí)間出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，國(guó)際原油價(jià)格一路攀升；第二季度，由于美國(guó)一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再次出現(xiàn)衰退跡象，以及歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化，美國(guó)原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)存釋放等因素，原油價(jià)格一路下挫，經(jīng)歷了一個(gè)黑色的5月，直至6月底歐盟峰會(huì)出臺(tái)重大利好，國(guó)際原油止跌，目前紐約商品交易所的原油期貨在85美金/桶上方震蕩運(yùn)行。

第一季度國(guó)際地緣政治的緊張局勢(shì)曾經(jīng)令國(guó)際原油市場(chǎng)一度緊張，格林期貨能源化工分析師劉波告訴新金融記者，從他的觀察來(lái)看，地區(qū)局勢(shì)緊張、油田減產(chǎn)這樣的事件對(duì)于原油價(jià)格的影響仍可被視為是短期因素，而進(jìn)入到6月份以來(lái)，短期因素的作用已經(jīng)開(kāi)始減弱。

有分析人士向新金融記者表示，近期原油價(jià)格反彈的直接原因是挪威罷工和北海油田檢修導(dǎo)致。挪威是世界第八大石油生產(chǎn)國(guó)，每天約產(chǎn)出200萬(wàn)桶石油，對(duì)全球石油供應(yīng)的影響不可小覷。最近數(shù)據(jù)顯示，計(jì)入布倫特原油估價(jià)機(jī)制的挪威奧斯堡原油8月份裝船量為每天裝運(yùn)9.6774萬(wàn)桶，低于7月份原計(jì)劃日裝運(yùn)量13.5484萬(wàn)桶。這意味著8月份奧斯堡原油裝船量比7月份減少近120萬(wàn)桶。該國(guó)石油罷工自開(kāi)始以來(lái)，已經(jīng)導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)石油減產(chǎn)13%，但7月10日有消息稱，持續(xù)三周的石油工人罷工結(jié)束，這也使得短期內(nèi)支撐油價(jià)堅(jiān)挺的力量大幅減弱。對(duì)此劉波認(rèn)為，從地區(qū)局勢(shì)因素到港口罷工，影響市場(chǎng)的短期因素已經(jīng)開(kāi)始變?nèi)?，全球?jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)油價(jià)的影響會(huì)在未來(lái)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。

季節(jié)消費(fèi)不敵庫(kù)存壓力
長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)成品油的消費(fèi)對(duì)國(guó)際原油價(jià)格都有著舉足輕重的影響，每年進(jìn)入到夏季美國(guó)的成品油消費(fèi)都會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性的增長(zhǎng)，這幾乎成為了國(guó)際原油市場(chǎng)一個(gè)常規(guī)性的影響因素。賈秋翌告訴新金融記者，隨著美國(guó)夏季駕車(chē)高峰的到來(lái)，汽油消費(fèi)數(shù)量將有所增加，美國(guó)的煉油廠開(kāi)工率也將保持較高的水平，提振國(guó)際市場(chǎng)的原油需求。

不過(guò)今年的原油價(jià)格卻似乎有些“審美疲勞”，在進(jìn)入6月份夏季之后，國(guó)際原油價(jià)格并沒(méi)有受到天氣轉(zhuǎn)暖帶動(dòng)需求的影響，反而在下跌中帶著那么一絲冷酷。美國(guó)能源信息署發(fā)布的石油庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存下降而成品油庫(kù)存增長(zhǎng)。美國(guó)原油庫(kù)存大幅減少了470萬(wàn)桶，大大高于市場(chǎng)預(yù)期。劉波向記者表示，這雖然推動(dòng)了紐約原油價(jià)格的反彈，但是仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn)，盡管原油庫(kù)存大幅減少，但美國(guó)成品油庫(kù)存增加也十分明顯，美國(guó)汽油庫(kù)存增加276萬(wàn)桶，分析師原預(yù)期為增加30萬(wàn)桶；包括柴油及取暖油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存增加311萬(wàn)桶，至1.2091億桶，而預(yù)估為增加40萬(wàn)桶，在夏季用油高峰美國(guó)的成品油庫(kù)存增加表明下游需求仍較為疲軟。

賈秋翌也向新金融記者分析，低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和能源效率的持續(xù)提高，使得歐美石油需求持續(xù)下降。美國(guó)原油庫(kù)存通常在5月底達(dá)到全年高峰，而今年原油庫(kù)存下降周期明顯推遲，目前，美國(guó)商業(yè)庫(kù)存水平依舊處于高位，庫(kù)存累積已超2007-2011年庫(kù)存水平最高值。而歐盟國(guó)家由于對(duì)伊朗原油依賴程度較高，前期的伊朗禁運(yùn)對(duì)其影響較大，庫(kù)存今年達(dá)到歷史低點(diǎn)。歐佩克6月12日表示：因全球需求疲軟，沙特此前已經(jīng)消減了原油產(chǎn)量，而歐佩克5月產(chǎn)量也比4月產(chǎn)量減少了5.8萬(wàn)桶/天，不過(guò)產(chǎn)量仍高于配額，供給上并不存在問(wèn)題。

一些分析人士把美國(guó)原油庫(kù)存的下降寄望于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，但近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也在不斷受到市場(chǎng)的質(zhì)疑。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)日前就表示，近期美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有減弱跡象，而且面臨歐債危機(jī)發(fā)酵等外圍風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)政府減少開(kāi)支的財(cái)政政策也將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將維持緩慢增長(zhǎng)。美國(guó)作為世界原油需求第一大國(guó)，其原油需求與其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緊密相連，劉波就此認(rèn)為，原油庫(kù)存對(duì)價(jià)格的壓力從中長(zhǎng)期來(lái)看并不樂(lè)觀。

中國(guó)需求與新能源替代
美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)早前預(yù)計(jì)，2012年日均消費(fèi)量仍將有70萬(wàn)桶的增長(zhǎng)，中國(guó)、中東、中南美洲以及其他非OECD國(guó)家將占據(jù)所有的消費(fèi)增長(zhǎng)量。而據(jù)中國(guó)海關(guān)最新公布數(shù)據(jù)顯示：6月份，我國(guó)進(jìn)口原油2172萬(wàn)噸，較上月下降14.8%；成品油進(jìn)口降至293萬(wàn)噸，成品油出口則微降至207萬(wàn)噸。由于國(guó)內(nèi)需求放緩，煉廠不斷降低開(kāi)工率，進(jìn)口貿(mào)易商苦不堪言。山東一家從俄羅斯進(jìn)口油品貿(mào)易企業(yè)就表示，在4月-6月份國(guó)際油價(jià)不斷下跌的過(guò)程中，他們進(jìn)口每船油的損失超過(guò)了250萬(wàn)元。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落使得國(guó)內(nèi)對(duì)原油等大宗商品的需求增長(zhǎng)開(kāi)始變緩。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)指出，第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值較上年同期增長(zhǎng)7.6%，創(chuàng)下2009年第一季度以來(lái)的最低水平；上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值227098億，同比增長(zhǎng)7.8%，其中，一季度增長(zhǎng)8.1%。劉波對(duì)新金融記者表示，中國(guó)目前作為世界第二大原油消費(fèi)大國(guó)，對(duì)原油的進(jìn)口依存度超過(guò)50%，中國(guó)原油進(jìn)口量的大幅降低將影響到世界原油的需求，原油價(jià)格也會(huì)因此承壓。在這一問(wèn)題上，一德期貨研究院工業(yè)品研發(fā)中心副總監(jiān)賈秋翌的觀點(diǎn)則相對(duì)樂(lè)觀，她告訴記者，雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定的放緩，GDP增速三年來(lái)首次破“8”，但中國(guó)目前正處于城市化進(jìn)程中，且管理層采取的多項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果有望在下半年充分顯現(xiàn)，原油需求或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。

賈秋翌還告訴記者，目前，能源供應(yīng)仍是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素，石油在世界能源市場(chǎng)中占據(jù)重要地位，目前各國(guó)對(duì)石油的依存度都處在相對(duì)高位的水平，據(jù)BP報(bào)告稱，按照目前保守的日均產(chǎn)量，全球石油儲(chǔ)量?jī)H夠用54年，因此，隨著科技水平的進(jìn)步，不斷使用新原料與新技術(shù)替代其對(duì)原油的需求有著重要意義。

據(jù)賈秋翌的介紹，目前對(duì)原油生產(chǎn)的化石燃料有較強(qiáng)替代作用的包括甲醇、乙醇等新能源。甲醇由于其在甲醇汽油以及甲醇制烯烴方面具備特殊性能，逐漸顯現(xiàn)其作為石化行業(yè)原材料替代品的潛能。同時(shí)，全球方興未艾的生物燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景也十分廣闊，預(yù)計(jì)到2014年，全球生物燃料產(chǎn)量將達(dá)到2.54億加侖，到2030年將上升到930億加侖，對(duì)緩解當(dāng)前全球能源緊張的局面和減少現(xiàn)有能源對(duì)環(huán)境的破壞都有積極的影響。根據(jù)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，到2015年我國(guó)新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量將超過(guò)50萬(wàn)輛；烯烴原料的多元化率將達(dá)到20%以上，這都將大大減少中國(guó)對(duì)于原油的依賴。因此，未來(lái)生物燃料技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用很大程度上影響原油價(jià)格走勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素仍是主導(dǎo)
7月13日歐佩克最新原油市場(chǎng)報(bào)告出爐，新金融記者了解到，7月份報(bào)告繼續(xù)調(diào)低了2012年全球原油需求。報(bào)告認(rèn)為，全球2012年原油需求為8868萬(wàn)桶/天，增長(zhǎng)速度為0.89。這比歐佩克6月份的報(bào)告有所降低。歐佩克在6月份曾經(jīng)預(yù)計(jì)2012年全球原油需求為8869萬(wàn)桶。主要是經(jīng)合組織(OECD)國(guó)家的原油需求量降低，其對(duì)亞太地區(qū)國(guó)家的需求仍維持原來(lái)觀點(diǎn)，保持不變。劉波認(rèn)為，歐佩克的報(bào)告仍相對(duì)樂(lè)觀，實(shí)際的狀況可能更糟。由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，亞太地區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走入瓶頸期，結(jié)構(gòu)亟待改善，因此可能對(duì)原油需求的貢獻(xiàn)不如預(yù)期。

盡管局部性、短期的影響因素層出不窮，賈秋翌告訴新金融記者，未來(lái)國(guó)際原油的需求和價(jià)格很大程度上還是要由全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度來(lái)決定。目前歐美的經(jīng)濟(jì)仍處于艱難復(fù)蘇的階段，雖然希臘問(wèn)題沒(méi)有進(jìn)一步惡化，退歐風(fēng)險(xiǎn)逐漸消退，歐盟的援助計(jì)劃也越發(fā)明朗和利好，但是歐債危機(jī)問(wèn)題眾多，解決之路漫長(zhǎng)而艱巨，短期內(nèi)徹底解決的可能性很小，不確定因素依然會(huì)擾動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)也不盡如人意，持續(xù)創(chuàng)新低的PMI值，暗示經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)猶存；就業(yè)率低于預(yù)期，也打擊市場(chǎng)信心，市場(chǎng)正密切留意美國(guó)第三輪貨幣量化寬松推出的可能性。近期，全球多國(guó)紛紛降息，流動(dòng)性釋放暖意濃濃，算是對(duì)疲弱經(jīng)濟(jì)的一點(diǎn)攙扶。

對(duì)于國(guó)際油價(jià)未來(lái)走勢(shì)的判斷，賈秋翌表示，隨著三季度季節(jié)性需求的回暖，歐債危機(jī)得以控制，全球貨幣流動(dòng)性逐漸增強(qiáng)，在寬松政策的刺激下，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路或?qū)⒅饾u平坦，對(duì)于已處于相對(duì)低位的原油企穩(wěn)有一定的支撐，國(guó)際油價(jià)的反彈可以期待但力度強(qiáng)弱仍需經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)利好的支撐，100美元/桶的價(jià)格對(duì)于國(guó)際油價(jià)來(lái)說(shuō)仍是一道重要的關(guān)口。

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