慧通綜合報(bào)道：

2012年10月受益于中東政局動(dòng)亂加劇，土敘邊境沖突升級(jí)，上周國(guó)際油價(jià)重心穩(wěn)步抬升。其中WTI 11月輕質(zhì)原油(91.03,-0.83,-0.90%)全周累計(jì)上漲2.20%，報(bào)收于91.86美元/桶；而ICE 12月布倫特原油累計(jì)走高2.02%，期價(jià)鎖定在113.38美元/桶。不過上周五美國(guó)汽油和取暖油期價(jià)大跌引發(fā)布倫特原油較紐約原油溢價(jià)從當(dāng)周觸及的年內(nèi)最高水平23.69美元/桶收窄至21.52美元/桶。

中東局勢(shì)再陷混亂無疑成為近日國(guó)際油價(jià)走高的背后推手，而在流動(dòng)性預(yù)期得到兌現(xiàn)之后，借助于地緣政治因素凸起，市場(chǎng)做多力量重新得以聚集。不過同樣的利多因素對(duì)兩地油價(jià)產(chǎn)生的正面效應(yīng)卻有強(qiáng)弱之分。由于近年來美國(guó)一直致力于提高能源利用效率和減少對(duì)化石燃料的依賴，導(dǎo)致來自中東北非地區(qū)的石油需求日益萎縮。相對(duì)而言，歐洲在頁巖氣新能源的開發(fā)上一直落后于美國(guó)，加之北海油田時(shí)常發(fā)生故障檢修事件，產(chǎn)量下降導(dǎo)致供應(yīng)不足。供需缺口日趨擴(kuò)大只能更加依賴于中東和北非地區(qū)的石油供應(yīng)。因此較易受到該地區(qū)的地緣政治局勢(shì)的影響。

此外，雖然本月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均在暗示美國(guó)復(fù)蘇力度強(qiáng)于預(yù)期，但上周三美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的褐皮書報(bào)告卻認(rèn)為主要是因?yàn)槭艿阶》亢推囦N售出現(xiàn)改善所導(dǎo)致，最為重要的就業(yè)市場(chǎng)并未迎來好轉(zhuǎn)跡象，因此難以支持需求市場(chǎng)迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇的觀點(diǎn)。加之EIA調(diào)降了2012—2013年全球石油需求，同時(shí)調(diào)高美國(guó)原油庫存至10年來最高水平。配合當(dāng)前處于夏季消費(fèi)旺季與冬季取暖油需求高峰的中間期，淡季效應(yīng)令庫存面臨持續(xù)走高的風(fēng)險(xiǎn)。

基于以上原因考慮，筆者認(rèn)為，布倫特原油較紐約原油溢價(jià)水平在短期內(nèi)仍將維持在20美元/桶的高價(jià)差之上。

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