慧通綜合報道：

2012年10月30日，原油(85.43,-0.11,-0.13%)市場的炒作終于稍微歇一歇了。

據(jù)美國商品期貨交易委員會公布的數(shù)據(jù)，因為油價的持續(xù)下跌，截至上周，投機資金減持美盤原油期貨期權(quán)凈多頭寸至7月末以來最低水平。到10月23日的一周，對沖基金及其他大型投機資金減持紐約及倫敦原油期貨期權(quán)凈多頭共計35392手，至158001手，這足足比六周前的25萬手高點減少了35%。其中，美盤原油期貨期權(quán)凈多頭頭寸減少27939手，至138340手，為7月31日以來最低。紐約原油期貨主力合約價格9月中旬以來大約下滑了15%，倫敦布倫特原油期價略顯抗跌，但這期間的跌幅也超過6%。

不僅投機資金大規(guī)模離場，且供應(yīng)恢復(fù)的可能以及高油價對經(jīng)濟復(fù)蘇的傷害讓一些原本力挺原油的機構(gòu)也立場松動。法國巴黎銀行于上周五調(diào)降2013年國際原油價格預(yù)估，布倫特原油價格預(yù)期調(diào)降5美元至每桶115美元，WTI原油價格預(yù)期降低7美元，至每桶105美元。該行稱，預(yù)計油價會在今年第四季度上漲，并在明年第一季度達到高位，但隨后將在明年第二和第三季度回落。而在2013年，WTI原油和布倫特原油間的價差也將縮窄，因為新的輸油管道的建成和鐵路輸送能力將允許美國中部大陸地區(qū)過剩的輕質(zhì)原油得以運往東部或海灣地區(qū)煉油廠。 高盛亦在前不久發(fā)布報告稱，預(yù)計2013年第二季度經(jīng)合組織國家(OECD)原油庫存水平的上升以及非OPEC國家供應(yīng)的增加將減輕布倫特原油開采的溢價，從而使得布倫特原油價格在2013年第四季度時將跌向105美元/桶，布倫特原油價格在2013年的均價預(yù)測也從之前的130美元/桶下調(diào)至110美元/桶。該投行表示，越來越多的證據(jù)顯示高位的布倫特原油價格在抑制需求，與此同時，預(yù)期明年非OPEC原油供應(yīng)將有所改善。

在過去的大約一年半中，布倫特原油平均價格在110美元/桶，同時交易區(qū)間日益收窄。布倫特原油價格上升軌跡也呈現(xiàn)明顯變化，這與2003~2008年上半年的結(jié)構(gòu)性牛市有異，同時也有別于金融危機和全球經(jīng)濟衰退的恢復(fù)時期。市場普遍認為，如果布倫特原油價格超過125美元/桶，那么就會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生顯著的威脅，同時當局也可能會通過釋放戰(zhàn)略儲備等手段避免這種威脅的發(fā)生，這使得布倫特原油價格很難維持于較高的區(qū)間。布倫特原油價格波動被限制在一個相對狹窄的區(qū)域內(nèi)，這樣能夠激勵原油供應(yīng)，同時又不至于損害全球經(jīng)濟復(fù)蘇的水平。

高盛同時還指出，原油市場需求也乏善可陳，2012年世界原油需求增長非常薄弱，各主要經(jīng)濟體的原油需求幾乎沒有增長。美國原油需求增長一年比一年下降，而中國原油需求維持平穩(wěn)，僅有小幅上漲。而歐元區(qū)的原油需求可能將比2011年的水平下降35萬桶/天?？偟膩碚f，在2012年，原油需求僅僅由非OECD國家驅(qū)動，需求增長步伐持續(xù)疲弱也與全球經(jīng)濟增長步伐基本一致。高盛的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)估，今年世界經(jīng)濟增長將只有3.1%，2013年將適度提升至3.6%。

不過，仍有不少機構(gòu)和分析者擔心中東爆發(fā)軍事沖突將令市場升溫，因該地區(qū)原油供應(yīng)會出現(xiàn)緊張，這也成為他們繼續(xù)唱多油價的基礎(chǔ)。在一些機構(gòu)眼中，對伊朗的制裁將增加地緣政治的緊張程度并導(dǎo)致閑置產(chǎn)能降低，而美國第三輪量化寬松政策將最終導(dǎo)致美元的疲軟，這也將再次助推油價。巴克萊銀行對原油的看法就明顯有別于上述兩家機構(gòu)，該行預(yù)計2013年和2014年布倫特原油均價分別為每桶125美元和130美元，這個預(yù)估值也遠遠高于市場同類機構(gòu)的平均預(yù)估。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！