慧通綜合報道：

剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議明確，2014年我國將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這是我國自2011年以來連續(xù)第四年實施“一積極一穩(wěn)健”的財政貨幣政策組合。財政部財科所所長稱，四年不變是因這幾年經(jīng)濟形勢類似，而“寓改革于調(diào)控之中”表明未來短期宏觀調(diào)控將與重大制度建設(shè)相結(jié)合。

2011年起，我國告別“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，轉(zhuǎn)而實施“積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”。這一政策組合拳一直延續(xù)至今。

“財政貨幣政策基調(diào)之所以四年不變，與這幾年類似的經(jīng)濟形勢有關(guān)。”賈康說，實行一松一緊的調(diào)控政策，既有利于防范前幾年積累的流動性帶來的物價上漲壓力，也能更好突出結(jié)構(gòu)導(dǎo)向，增加有效供給。

“名稱的延續(xù)并不意味著政策是不變的。”社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇認為，當前存在的通脹壓力和以地方債風(fēng)險為代表的金融風(fēng)險，會成為拖住貨幣政策手腳的兩大矛盾，要實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)中求進，還需借助積極的財政政策。

在強調(diào)明年財政貨幣政策基調(diào)不變的同時，中央經(jīng)濟工作會議還提出明年要用改革的精神、思路和辦法來改善宏觀調(diào)控，寓改革于調(diào)控之中。

“這一富有新意的表述，表明未來短期宏觀調(diào)控將與重大制度建設(shè)相結(jié)合。”賈康說。

解讀

財政政策 調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，擴大減稅力度

中央經(jīng)濟工作會議提出，明年積極的財政政策要進一步調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，厲行節(jié)約，提高資金使用效率，完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，擴大營改增試點行業(yè)。

高培勇說，明年積極財政政策的變化，應(yīng)關(guān)注三個因素，赤字規(guī)模、減稅和增支力度。“當前經(jīng)濟體制改革重點是減少政府干預(yù)，最好的辦法就是加大減稅規(guī)模，明年財政政策應(yīng)向減稅傾斜，加快營改增改革進程。”

“從市場充分發(fā)揮作用角度考慮，財政政策要特別注意服務(wù)于轉(zhuǎn)變政府職能和減少行政審批。”賈康說，當經(jīng)濟運行穩(wěn)定在合理區(qū)間時，宏觀調(diào)控應(yīng)強調(diào)穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中有為，但如果出現(xiàn)滑出區(qū)間的可能性，就要啟動必要的政策預(yù)案。

國家發(fā)展改革委經(jīng)濟研究所副所長宋立認為，明年財政政策重心在優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。

貨幣政策 穩(wěn)字當頭，注重風(fēng)險防控

中央經(jīng)濟工作會議提出，明年要保持貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，增強金融運行效率和服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

專家指出，目前貨幣池子的水已夠多了，再放松會加大通脹風(fēng)險，但在經(jīng)濟下行壓力仍存情況下也不能收緊，保持穩(wěn)健將是明年貨幣政策最好的選擇。

宋立建議，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，應(yīng)重點增加面向中小企業(yè)的信貸比例，改變中小企業(yè)獲得信貸很難的現(xiàn)狀。

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生說，截至11月末，廣義貨幣供應(yīng)量同比增14.2%，高于13%的增速目標，這增加央行控制流動性的壓力。“影子銀行和地方政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大，防范金融風(fēng)險壓力加大，明年宏觀經(jīng)濟政策存在趨緊壓力。同時，潛在的通脹壓力也會限制貨幣政策放松的空間。”

股市影響

“中央經(jīng)濟工作會議為A股牛市打下基礎(chǔ)”

昨日，英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄對新京報記者表示，中央經(jīng)濟工作會議召開后，政策方面對原有的經(jīng)濟增速指標和積極的財政政策維持不變，給股票市場帶來正面影響，將為A股市場開啟“真實的牛市”打下基礎(chǔ)。

李大霄認為，會議召開后，市場關(guān)于經(jīng)濟增速指標下調(diào)、財政政策由積極變穩(wěn)健的恐慌得以解除，“一松一緊”的財政貨幣政策也讓明年A股資金有了保證。

對于未來的投資方向，他認為低估值的藍籌股應(yīng)成為投資首選，以及A股市場上金融、基建、鐵路、消費等行業(yè)龍頭的股票。

此外，對于本次中央經(jīng)濟會議提到的糧食安全、推動絲綢之路經(jīng)濟帶的建設(shè)和促進民生保障和改善涉及的相關(guān)概念和領(lǐng)域，李大霄認為，投資者可關(guān)注相關(guān)農(nóng)業(yè)股；而絲綢之路的概念目前還只是方向，未來可以依據(jù)具體落實的標的來做價值投資。

預(yù)測

林毅夫：未來幾年中國或仍保持7.5%到8%的經(jīng)濟增長

中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，我國經(jīng)濟運行存下行壓力。昨日，在2014“大國遠見”財經(jīng)峰會上，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院名譽院長林毅夫表示，未來幾年中國經(jīng)濟仍有條件保持7.5%到8%的增長。

林毅夫認為，中國經(jīng)濟增速出現(xiàn)連續(xù)13個季度下滑的主因不是體制問題，而是受到國際經(jīng)濟周期下滑的影響。發(fā)達國家經(jīng)濟疲軟，致我國出口下挫。同時，4萬億投資潮退去，經(jīng)濟活動中的投資增長率必然下滑。

對于未來的發(fā)展，林毅夫認為，中國在城市地下交通、污水處理和環(huán)保設(shè)施建設(shè)的投資上仍有很大空間；此外，要實現(xiàn)經(jīng)濟增長必須要提高勞動生產(chǎn)力，這必然會帶來產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)創(chuàng)新，這兩點上中國還具有很大潛力。

侯云春：明年合理經(jīng)濟增速為7%

上周閉幕的中央經(jīng)濟工作會議提出，保持國內(nèi)生產(chǎn)總值合理增長。國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任侯云春12月14日在2013外交官經(jīng)濟論壇上稱，明年經(jīng)濟增速合理目標為7%。

據(jù)他測算，過去35年中國年均經(jīng)濟增速為9.8%，無論從國際經(jīng)驗還是中國高速增長的支撐條件來看，中國經(jīng)濟增速離下臺階都不遠了。

“過去增長都是依靠大量的資源消耗和富余的勞動力，這樣粗放型的高速增長不可能再持續(xù)下去了。”侯云春說，經(jīng)濟增長速度要下臺階，但經(jīng)濟增長的水平要上臺階。即在經(jīng)濟增速減緩的同時，努力提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益，這是明年經(jīng)濟工作的一個很重要要求。

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