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新聞:2月新增外匯占款1282億 資金價格存上行壓力
時間:2014-03-19 07:51 來源:慧通綜合報道 作者:admin 點擊:
央行更新的《金融機構(gòu)人民幣信貸收支表》數(shù)據(jù)顯示,截至2月末,金融機構(gòu)外匯占款余額為291959.95億元,較1月末增加1282.46億元,創(chuàng)5個月新低。


慧通綜合報道:

2014年3月18日,央行更新的《金融機構(gòu)人民幣信貸收支表》數(shù)據(jù)顯示,截至2月末,金融機構(gòu)外匯占款余額為291959.95億元,較1月末增加1282.46億元,創(chuàng)5個月新低。同時,也是全部金融機構(gòu)月度外匯占款連續(xù)七個月正增長。

“創(chuàng)新低的原因,一方面是2月我國對外貿(mào)易逆差大幅減少,另一方面是因為人民幣單邊升值預(yù)期被打破,市場主體結(jié)售匯行為趨向理性。”中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟研究主管溫彬向記者指出。

溫彬表示,受近期人民幣利率和匯率雙降等因素影響,估計3月外匯占款會回落到500億元以內(nèi)。

交通銀行金融研究中心研究員徐博指出,若外匯占款的增速放緩,央行通過降低存款準備金率的空間可能會進一步加大。

不過,招商銀行金融市場 高級分析師劉東亮則認為,目前資金面寬松,央行現(xiàn)階段降準的可能性不大。

2月新增外匯占款創(chuàng)5個月新低
央行最新數(shù)據(jù)顯示,截至2014年2月末,金融機構(gòu)外匯占款較上月增加1282.46億元,新增絕對量創(chuàng)5個月以來新低。值得注意的是,該數(shù)據(jù)還同時低于去年月均2314.2億元的水平。

“一方面是因為2月份我國對外貿(mào)易逆差229.89美元,與上個月順差318.6億美元相比下降幅度較大,直接影響到結(jié)匯量;另一方面,是因為自2月中旬人民幣出現(xiàn)貶值走勢以后,人民幣單邊升值預(yù)期被打破,市場主體結(jié)售匯行為趨向理性,也會影響到結(jié)售匯規(guī)模。”溫彬指出。

徐博對記者稱,首先,受季節(jié)性因素影響,2月份出口總額較1月份大幅下降,且預(yù)計未來一段時間出口略弱于進口的格局將反復(fù)出現(xiàn),外貿(mào)項對外匯占款的貢獻將偏負面;其次,受假日因素影響,投資項目和活動季節(jié)性減少,及國內(nèi)經(jīng)濟疲態(tài)讓海外投資動力有所減弱,F(xiàn)DI放緩幅度大于往年,而預(yù)計同期境內(nèi)對外直接投資將趨勢性增加;第三,在中國國際經(jīng)常賬戶收支趨于平衡的長期環(huán)境中,由于美國經(jīng)濟持續(xù)回暖、中國外匯定價機制逐步完善及中國經(jīng)濟面臨下行壓力等因素,改變了人民幣持續(xù)升值的預(yù)期,預(yù)計近期“熱錢”的流入動力出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象。此外,人民幣兌美元出現(xiàn)短期貶值,對外貿(mào)企業(yè)和個人持幣者的影響將表現(xiàn)在結(jié)匯意愿的下降,不利于外匯占款的增加。

申銀萬國在研報中亦指出,此前人民幣匯率升值預(yù)期、中外利差的存在是促進“熱錢”流入的主要原因,而2月人民幣大幅貶值則降低了“熱錢”流入對新增外匯占款的貢獻。

今年新增量恐較去年大降一半
去年10月以來,新增外匯占款一直保持高位,今年1月數(shù)據(jù)更是高達4374億元。受多種因素影響,2月新增外匯占款出現(xiàn)大幅回落,創(chuàng)5個月新低,這樣的勢頭是否會延續(xù)到3月份?

“從外貿(mào)的角度來看,3月份外貿(mào)出口數(shù)據(jù)肯定較2月份會有所好轉(zhuǎn),特別是發(fā)達市場總體還在溫和復(fù)蘇,外貿(mào)方面對3月外匯占款的影響是積極的,因而3月份的外匯占款應(yīng)該較2月會有一個明顯的增長。當然,也可能會有不確定因素存在,整體外匯波動幅度會有所擴大,再加上近期人民幣貶值,整體資本流入放緩,一些企業(yè)和個人會出現(xiàn)觀望的態(tài)度。”徐博指出。

徐博認為,從中短期來看,貿(mào)易順差應(yīng)該還會持續(xù)一段時間,利率水平相對于海外來說還是較高,人民幣資本套利空間還是明確存在的,對短期資本的吸引力還會持續(xù),因此,外匯占款還會保持上升的態(tài)勢,但近期上升力度可能會有所減弱。

廣發(fā)證券宏觀經(jīng)濟分析師黃鑫冬也指出,盡管2、3月份人民幣匯率波幅已明顯擴大,但外匯占款仍然維持著持續(xù)增長格局。

溫彬則告訴記者,估計3月份外匯占款會回落到500億元以內(nèi),主要因素包括:3月份外貿(mào)順差有所增長,預(yù)計增長80億美元;近期人民幣利率和匯率雙降,增加跨境套利資金成本,影響“熱錢”流入,資本項目或現(xiàn)階段性逆差。隨著人民幣匯率圍繞均衡水平雙向波動,外匯占款總體會出現(xiàn)下降走勢,預(yù)計全年新增外匯占款1.2萬億~1.4萬億元左右,較上年2.76萬億下降一半。

資金價格面臨上行壓力
由于整體經(jīng)濟放緩,去年底以來,央行降準的傳聞不時出現(xiàn)。那么,2月新增外匯占款大幅回落,這種可能性會否增加呢?

“外匯占款是我國基礎(chǔ)貨幣投放最主要的來源,為了防止其過度投放加大通脹的壓力,央行先后采取發(fā)行央票以及提高存款準備金率的方式進行對沖。如果接下來外匯占款增長進一步下降,降低存準率不僅是必要的,也是可行的。同時,央行也將綜合運用正逆回購等流動性工具,保持貨幣市場合理的流動性水平,使利率在‘走廊’中運行,以體現(xiàn)貨幣政策的穩(wěn)健。”溫彬指出。

徐博告訴記者,若外匯占款的增速放緩,央行降低存準率的空間可能將加大。

不過,劉東亮表示,預(yù)期貨幣政策會維持目前小幅回收流動性的態(tài)勢,隨著套利資金的減少,以及央行被動投放外匯占款的減少,央行正回購的效果會逐漸顯現(xiàn),預(yù)計月底后資金利率面臨上行壓力。央行的意圖應(yīng)該是適度收緊資金面,但也不會回到去年高度緊張的狀態(tài),降準的可能性現(xiàn)在看來并不大,只有當經(jīng)濟表現(xiàn)出更為嚴重的下行趨勢,降準才具備可操作性。

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