慧通報(bào)道：

中國(guó)人民銀行14日宣布，自2012年4月16日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之五擴(kuò)大至百分之一。

浮動(dòng)幅度擴(kuò)大有助人民幣國(guó)際化，但從短期來(lái)看，銀行、一些外向型企業(yè)可能會(huì)面臨一些匯率風(fēng)險(xiǎn)。

“當(dāng)前擴(kuò)大人民幣匯率波幅的時(shí)機(jī)相對(duì)成熟。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，自2005年人民幣匯率制度改革以來(lái)，我國(guó)資本流入量大，人民幣一直面臨單邊升值壓力。然而自去年4季度以來(lái)，我國(guó)出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目順差，資本流入放緩，資本流出加劇，國(guó)際收支逐步接近均衡狀態(tài)。在此背景下，外匯占款大幅減少，人民幣持續(xù)升值預(yù)期減弱，升值壓力下降，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)雙向波動(dòng)，此時(shí)擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)幅度不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)過(guò)大的沖擊。“相對(duì)于歐元、日元來(lái)說(shuō)，人民幣對(duì)美元的浮動(dòng)幅度還是比較小的。此次浮動(dòng)幅度的擴(kuò)大也是人民幣匯率更趨市場(chǎng)化的表現(xiàn)，同時(shí)有助于推動(dòng)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。”連平說(shuō)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所分析師李建軍指出，2012年以來(lái)，人民幣兌美元匯率的雙向波動(dòng)趨勢(shì)更加明顯，不僅出現(xiàn)過(guò)突破6.30的歷史最新高點(diǎn)，也出現(xiàn)過(guò)單周貶值5%以上的情況。2012年一季度以來(lái)，人民幣兌美元今年已累計(jì)下跌0.21%。人民幣兌美元持續(xù)升值的態(tài)勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)變，人民幣匯率正逐步接近均衡水平。

“擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度，反過(guò)來(lái)有助于匯率穩(wěn)定，能進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制。因?yàn)樵谝粋€(gè)相對(duì)較寬的波動(dòng)區(qū)間中，市場(chǎng)交易主體能進(jìn)行完全交易性操作，通過(guò)市場(chǎng)操作發(fā)現(xiàn)真實(shí)價(jià)格水平，促進(jìn)匯率趨向合理均衡水平，避免未來(lái)人民幣匯率大幅波動(dòng)。”連平說(shuō)。

央行公告中稱，當(dāng)前我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)育趨于成熟，交易主體自主定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力日漸增強(qiáng)。擴(kuò)大人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度，是順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的要求，將促進(jìn)人民幣匯率的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性，完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度建設(shè)。


近期將會(huì)帶來(lái)什么影響？連平指出，從短期來(lái)看，銀行、一些外向型企業(yè)可能會(huì)面臨一些匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此，銀行和相關(guān)企業(yè)應(yīng)當(dāng)做好應(yīng)對(duì)，銀行需要加強(qiáng)對(duì)外匯資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，企業(yè)可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一些金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值，鎖定遠(yuǎn)期匯率，避免匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

“需要注意的是，人民幣匯率的變化可能對(duì)我們貨幣政策帶來(lái)的影響。2003年以來(lái)，在人民幣升值預(yù)期之下，我國(guó)外匯占款持續(xù)增加，是我國(guó)貨幣投放機(jī)制的主要部分。然而自去年4季度以來(lái)，隨著資本流出增加，資本流入減緩，我國(guó)外匯占款下降。預(yù)計(jì)與前幾年外匯占款近3萬(wàn)億的水平相比，今年我國(guó)外匯占款可能明顯下降，這將會(huì)影響我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的投放機(jī)制，這一點(diǎn)是貨幣政策調(diào)控需要關(guān)注的。”李建軍說(shuō)，“盡管在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，人民幣總體上還是保持升值趨勢(shì)，但是我們?nèi)匀粦?yīng)當(dāng)關(guān)注熱錢(qián)是否有流出的跡象，早作判斷，避免資本異常流動(dòng)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不利影響。實(shí)際上，我們已經(jīng)看到，全球經(jīng)濟(jì)不景氣環(huán)境下，國(guó)際投資者避險(xiǎn)情緒加重，資本就會(huì)大量地從新興市場(chǎng)流向發(fā)達(dá)市場(chǎng)。”

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