慧通綜合報道:
二季度GDP增長7.4%新增貸款9464億元
機構(gòu)預(yù)計財政政策將更為積極
2014年6月“第一財經(jīng)(微博)首席經(jīng)濟學家月度調(diào)研”預(yù)測
“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家月度調(diào)研”2014年6月20家機構(gòu)調(diào)研名單(按拼音順序排列):Michael Spencer:德意志銀行亞洲首席經(jīng)濟學家曹遠征:中國銀行首席經(jīng)濟學家丁 爽:花旗集團中國高級經(jīng)濟學家丁安華:招商證券首席經(jīng)濟學家胡艷妮:中信建投證券宏觀分析師李苗獻:交銀國際宏觀分析師李迅雷(微博):海通證券首席經(jīng)濟學家連 平:交通銀行首席經(jīng)濟學家林采宜(微博):國泰君安首席經(jīng)濟學家劉利剛:澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家魯政委:興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家陸 挺:美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家潘向東:中國銀河證券首席經(jīng)濟學家彭文生:中金公司首席經(jīng)濟學家沈建光:瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟學家宋 宇:高盛高華中國經(jīng)濟學家汪 濤:瑞銀證券中國區(qū)首席經(jīng)濟學家王志浩:渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家張智威:野村證券中國首席經(jīng)濟學家諸建芳:中信證券首席經(jīng)濟學家資料來源:本報整理
2014年6月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家月度調(diào)研”顯示,來自國內(nèi)外20家金融機構(gòu)的首席經(jīng)濟學家預(yù)測,二季度GDP同比增速預(yù)測均值為7.4%,持平國家統(tǒng)計局公布的一季度水平。6月通脹也與5月保持一致,預(yù)測均值為2.5%。
市場關(guān)注的6月新增貸款預(yù)測均值為9464億元,較央行公布的5月規(guī)模(8708億元)大幅增加,6月社會融資總量預(yù)計將增至15255億元,遠高于央行公布的5月水平(14050億元)。
2014年7月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家信心指數(shù)”為50.9,較上月信心指數(shù)水平(50.6)繼續(xù)回升。
信心指數(shù):預(yù)測均值50.9 繼續(xù)回升
調(diào)研結(jié)果顯示,2014年7月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家信心指數(shù)”預(yù)測均值為50.9,較上月調(diào)研水平(50.6)繼續(xù)回升。其中,中國銀行給出了最大值52.0,海通證券給出了最小值50。
6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)升至51.0%,較上月的50.8%進一步回升,連續(xù)4個月回升的同時,創(chuàng)下今年以來新高。與此同時,6月匯豐PMI終值為50.7%,雖然略遜于初值50.8%,但仍創(chuàng)下7個月來的最高值。
瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟學家沈建光表示,6月官方與匯豐PMI數(shù)據(jù)雙雙反彈,顯示伴隨早前決策層微刺激力度的加碼,今年以來中國經(jīng)濟持續(xù)下滑的局面已經(jīng)有所遏制。不過,他指出,當前回暖很大一部分與外需帶動新出口訂單明顯提升有關(guān),國內(nèi)不少高頻數(shù)據(jù)仍然低迷,如鐵礦石、煤炭等工業(yè)生產(chǎn)品價格仍在下滑,發(fā)電日均耗煤量也在下降,顯示若要實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)步反彈,仍需政策與改革共同發(fā)力。
招商證券首席經(jīng)濟學家丁安華認為,進入6月以來,國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)跡象更加明顯,但本輪穩(wěn)增長與以往不同,定向刺激主要集中于小微企業(yè)、農(nóng)業(yè)、基建等領(lǐng)域,小微企業(yè)經(jīng)營環(huán)境改善速度更快,政策刺激力度不能完全對沖地產(chǎn)下行對國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊,若維持現(xiàn)有政策取向,從全年的角度看,經(jīng)濟環(huán)比增速企穩(wěn)在即,但同比增速回升概率偏低。
海通證券首席經(jīng)濟學家李迅雷給出了經(jīng)濟回升存在的三大隱憂:一是由于高基數(shù)效應(yīng),6月下旬的發(fā)電耗煤增速已經(jīng)出現(xiàn)跳水,而且7、8月更不樂觀;二是煤價和鋼價迭創(chuàng)新低,意味著內(nèi)需依然萎靡;三是各種政策放松之下6月地產(chǎn)銷量降幅仍在擴大,預(yù)示下半年中上游需求不容樂觀。他認為,5月以來,宏觀數(shù)據(jù)改善而微觀企業(yè)數(shù)據(jù)依然羸弱,顯示經(jīng)濟反彈基礎(chǔ)并不牢固。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平預(yù)計,2014年我國GDP增速將小幅放緩至7.5%左右,且季度波動將明顯收斂,全年運行平穩(wěn)。
二季度GDP:預(yù)測均值7.4% 持平一季度
調(diào)研結(jié)果顯示,二季度GDP同比增速預(yù)測均值為7.4%,持平國家統(tǒng)計局公布的一季度水平。其中,澳新銀行給出了最大值7.6%,海通證券和花旗集團給出了最小值7.2%。
中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳認為,二季度經(jīng)濟總體趨穩(wěn),第二產(chǎn)業(yè)在政策的刺激下較第一季度略有改善,由于房地產(chǎn)市場低迷,第三產(chǎn)業(yè)改善不明顯,考慮到第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重大于一季度,以及第三產(chǎn)業(yè)近期增速高于第二季度,預(yù)計二季度GDP與一季度基本持平,在7.4%左右。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委預(yù)計,隨著“穩(wěn)增長”大項目進入實質(zhì)動工階段,將帶動整體投資啟穩(wěn)回升,全年 GDP 將能實現(xiàn) 7.5%的目標,但中國制造業(yè)面臨的長期困境仍未解,財政投資“穩(wěn)增長”僅僅具有“脈沖式”的短期效果。
CPI:預(yù)測均值2.5% 持平上月
調(diào)研結(jié)果顯示,6月CPI同比增速預(yù)測均值為2.5%,與統(tǒng)計局公布的5月水平保持一致。其中,野村證券等4家機構(gòu)給出了最大值2.6%,德意志銀行給出了最小值2.3%。
沈建光認為當前通脹仍無需擔心,從高頻數(shù)據(jù)來看,6月食品價格中,禽類與肉類漲幅有所放緩,雞蛋、蔬菜價格下降,但水產(chǎn)品、水果價格有所提升,預(yù)計6月CPI環(huán)比上漲0.1%,相對溫和,但受翹尾因素影響,同比或達到2.6%。
連平表示,6月以來,食品價格運行總體平穩(wěn)、非食品價格基本穩(wěn)定,預(yù)計6月CPI同比漲幅可能在2.2%~2.6%左右,同比漲幅與上月基本持平。
6月生產(chǎn)領(lǐng)域通縮情況有所好轉(zhuǎn)。調(diào)研結(jié)果顯示,6月PPI同比增速預(yù)測均值為-0.9%,較國家統(tǒng)計局公布的5月水平(-1.4%)有所上升。其中,澳新銀行和交通銀行給出了最大值-0.7%,渣打銀行和國泰君安給出了最小值-1.2%。
諸建芳預(yù)計,從6月的匯豐PMI預(yù)覽值看,企業(yè)采購價格指數(shù)回升,預(yù)期生產(chǎn)資料價格環(huán)比保持收窄趨勢,預(yù)計6月PPI環(huán)比為0,同比在-0.9%左右。
不過,沈建光認為生產(chǎn)領(lǐng)域的持續(xù)通縮值得警惕,生產(chǎn)品價格仍在下滑,6月鐵礦石、煤炭價格繼續(xù)走低,國際大宗商品價格回落,CRB現(xiàn)貨指數(shù)價格環(huán)比下降0.15%,預(yù)計6月PPI環(huán)比下降0.2%,環(huán)比降幅超過5月,但基數(shù)效應(yīng)導致同比數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn),或?qū)⒒厣?1%。
5月CPI同比增速(2.5%)
最佳預(yù)測:2.5%曹遠征:中國銀行丁安華:招商證券李迅雷:海通證券劉利剛:澳新銀行李苗獻:交銀國際5月最佳預(yù)測經(jīng)濟學家6月預(yù)測:曹遠征:2.5%丁安華:2.4%李迅雷:2.5%劉利剛:2.5%李苗獻:2.6%5月PPI同比增速(-1.4%)最佳預(yù)測:-1.4%曹遠征:中國銀行連 平:交通銀行5月最佳預(yù)測經(jīng)濟學家6月預(yù)測:曹遠征:-0.8%連 平:-0.7%
社會消費品零售總額:預(yù)測均值12.3% 略有回落
調(diào)研結(jié)果顯示,6月社會消費品零售總額同比增速預(yù)測均值為12.3%,較國家統(tǒng)計局公布的5月水平(12.5%)有所回落。其中,澳新銀行給出了最大值12.8%,國泰君安給出了最小值11.5%。
諸建芳認為,6月住房相關(guān)消費繼續(xù)保持相對低迷,食品類相對穩(wěn)定,各類促銷活動促使網(wǎng)上消費保持較快增長,預(yù)期6月零售增速穩(wěn)定在12.5%。
魯政委預(yù)計,6月社會消費品零售總額同比可能較5月加速,一方面是因為汽車銷售增速將回落,另一方面是電商開啟新一輪促銷戰(zhàn),有利于帶動消費,預(yù)計 6月社會消費品零售總額同比增長12.2%~12.4%,中值12.3%。
5月社會消費品零售總額同比增速(12.5%)
最佳預(yù)測:12.6%丁 爽:花旗集團5月最佳預(yù)測經(jīng)濟學家6月預(yù)測:丁 爽:12.4%工業(yè)增加值:預(yù)測均值
調(diào)研結(jié)果顯示,6月工業(yè)增加值同比增速預(yù)測均值為8.9%,較國家統(tǒng)計局公布的5月水平(8.8%)略有回升。其中,美銀美林和澳新銀行給出了最大值9.1%,國泰君安給出了最小值8.3%。
諸建芳指出,6月匯豐PMI預(yù)覽值顯示,PMI指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)等指數(shù)較5月均呈現(xiàn)不同程度改善,其變化與歷史同期變化相反,歷史同期多數(shù)情況下(2007和2009年除外)上述指數(shù)會有所下降,綜合考慮去年基數(shù)較低,預(yù)計6月工業(yè)增速將回升至9.0%左右。
連平認為,受益于政府密集出臺的一系列穩(wěn)增長政策對建筑、鐵公基建設(shè)相關(guān)的工業(yè)產(chǎn)值拉動,以及加工貿(mào)易回暖對工業(yè)制品產(chǎn)值的帶動,下半年工業(yè)增加值增速有望反彈回升。
5月工業(yè)增加值同比增速(8.8%)
最佳預(yù)測:8.8%Michael Spencer:德意志銀行曹遠征:中國銀行魯政委:興業(yè)銀行諸建芳:中信證券劉利剛:澳新銀行5月最佳預(yù)測經(jīng)濟學家6月預(yù)測:Michael Spencer:9.0%曹遠征:9.0%魯政委:9.0%諸建芳:9.0%劉利剛:9.1%
固定資產(chǎn)投資:預(yù)測均值17.2% 持平1~5月
調(diào)研結(jié)果顯示,1~6月固定資產(chǎn)投資同比增速預(yù)測均值為17.2%,持平統(tǒng)計局公布的1~5月增速。其中,瑞穗證券給出了最大值17.5%,海通證券給出了最小值16.1%。
諸建芳認為,盡管土地購置面積和新開工數(shù)據(jù)顯示,6月房地產(chǎn)投資還將繼續(xù)回落,但基建投資明顯加快,抵御地產(chǎn)投資下滑的負面影響,而PMI等指標表明制造業(yè)短期趨穩(wěn),預(yù)計整體投資呈現(xiàn)底部企穩(wěn)態(tài)勢,1~6月同比增長17.2%。
連平指出,今年前五個月固定資產(chǎn)到位資金同比增長13%,創(chuàng)下2000年以來歷年同期最慢,且這也是近十年以來第一次出現(xiàn)固定資產(chǎn)投資資金來源增速低于貨幣增速(M2)和貸款增速,資金來源受限仍將是制約固定資產(chǎn)投資增長的主要原因。
1~5月固定資產(chǎn)投資同比增速(17.2%)
最佳預(yù)測:17.2%潘向東:銀河證券魯政委:興業(yè)銀行1~5月最佳預(yù)測經(jīng)濟學家1~6月預(yù)測:潘向東:17.0%魯政委:17.3%